Làm thế nào để theo dõi chuyển động của "tiền thông minh" trong lĩnh vực tiền mã hóa vào Ngày Bầu cử Hoa Kỳ?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Làm thế nào để theo dõi chuyển động của "tiền thông minh" trong lĩnh vực tiền mã hóa vào Ngày Bầu cử Hoa Kỳ?
Khi cuộc đua tranh cử tổng thống tiến gần đến hồi kết, giá tiền mã hóa có thể biến động mạnh tùy theo kết quả.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:James Hunt
Dịch: Bach Hua Blockchain
Ngày bầu cử Tổng thống Mỹ đã đến, và thị trường tiền mã hóa với đặc tính giao dịch 24/7 có lợi thế rõ rệt so với các thị trường truyền thống bị giới hạn thời gian. Các nhà phân tích của Kaiko đã tóm tắt ba chỉ số chính cần theo dõi khi kết quả bầu cử được công bố.
1. Dữ liệu giao dịch từng lệnh (tick-by-tick)
Trước tiên, việc quan sát dữ liệu giao dịch từng lệnh trên các nền tảng lớn có thể giúp hiểu rõ động thái của "vốn thông minh". Chỉ số CVD (Cumulative Volume Delta - Thặng dư khối lượng tích lũy) được tính toán từ dữ liệu từng lệnh cho phép đo lường hoạt động mua ròng hay bán ròng trên các sàn giao dịch tiền mã hóa toàn cầu. Adam Morgan McCarthy, nhà phân tích của Kaiko, cho biết chỉ số này đã cung cấp những hiểu biết quý giá trong các cuộc tranh luận giữa Trump và Kamala Harris, và dự kiến sẽ tiếp tục phát huy tác dụng trong kỳ bầu cử lần này. Trong cuộc tranh luận tháng Chín, CVD chuyển sang vùng âm, cho thấy phản ứng giảm giá của thị trường đối với màn trình diễn của Trump — vì mặc dù Trump thể hiện lập trường ủng hộ tiền mã hóa rõ ràng, nhưng Harris lại được coi là ít thân thiện hơn với ngành công nghiệp này.
CVD trên Coinbase trong các cuộc tranh luận Tổng thống
Nguồn ảnh: Kaiko
Các nhà phân tích giải thích rằng bằng cách chia nhỏ các giao dịch từng lệnh thành mua và bán, có thể thấy rõ áp lực bán mạnh ngay lập tức phản ánh phản ứng của thị trường trước màn trình diễn của Trump. Điều này giúp nắm bắt thời điểm thị trường, nhận diện khi nào áp lực mua/bán suy yếu, đồng thời cung cấp manh mối về kỳ vọng của các bên tham gia.
Giao dịch BTC mua và bán trên Coinbase trong các cuộc tranh luận Tổng thống
Nguồn ảnh: Kaiko
2. Tỷ lệ tài trợ (Funding Rate)
Theo phân tích của Kaiko, chỉ số thứ hai cần theo dõi là tỷ lệ tài trợ, vì các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy rất nhạy cảm với những biến động đột ngột, điều này có thể dẫn đến tình trạng thanh lý hàng loạt hoặc chuỗi thanh lý (squeeze), bất kể xu hướng tăng hay giảm.
Tỷ lệ tài trợ cao thường cho thấy mức độ đầu cơ gia tăng trên các hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin. Vào tháng Ba, khi Bitcoin vượt ngưỡng 73.000 USD lập kỷ lục mới, tỷ lệ tài trợ đã vọt lên trên 0,05%. Tuy nhiên, McCarthy cho biết vào tuần trước, khi Bitcoin tiến gần tới mức tương tự, tỷ lệ tài trợ trên hai nền tảng hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất là BN và Bybit vẫn duy trì ở khoảng 0,01%, cho thấy sự thận trọng hơn của các nhà giao dịch trước thềm bầu cử.
BN điều chỉnh tỷ lệ tài trợ mỗi tám giờ một lần, lần đầu tiên lúc 12 giờ trưa theo giờ miền Đông nước Mỹ, sau đó là lúc 8 giờ tối — thời điểm đóng cửa bỏ phiếu tại bờ Đông. Lần điều chỉnh tiếp theo sẽ diễn ra vào lúc 4 giờ sáng thứ Tư theo giờ miền Đông, khi kết quả bầu cử có thể đã rõ ràng hơn.
3. Biến động ngầm định (Implied Volatility - IV)
Cuối cùng, biến động ngầm định (IV) cũng là một chỉ số then chốt trên thị trường phái sinh, phản ánh cách các nhà tham gia định giá rủi ro. IV là một chỉ báo mang tính dự báo, dùng để dự đoán mức độ biến động kỳ vọng của tài sản trong một khoảng thời gian nhất định. Nó tổng hợp nhiều điểm dữ liệu thành một con số duy nhất, giúp các nhà giao dịch đánh giá xem quyền chọn đang rẻ hay đắt một cách tương đối.
Việc theo dõi cấu trúc kỳ hạn của IV giúp các nhà giao dịch tiên liệu rủi ro thị trường tiềm tàng. Sự đảo ngược cấu trúc kỳ hạn IV — tức là IV ngắn hạn cao hơn IV dài hạn — thường báo hiệu một sự kiện rủi ro sắp xảy ra, như cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, theo giải thích của các nhà phân tích Kaiko.
Gần đây, đà tăng giá của Bitcoin tiến gần đỉnh lịch sử khiến IV ngắn hạn tăng vọt, gây bất ngờ cho các nhà giao dịch và buộc họ phải điều chỉnh vị thế. Sự thay đổi này cũng ảnh hưởng đến "nụ cười IV" (IV smile) — mô hình cho thấy các quyền chọn có giá thực hiện cao hơn hoặc thấp hơn giá hiện tại thường có IV cao hơn. Xu hướng nghiêng phải của nụ cười IV cho thấy thị trường kỳ vọng biến động tăng giá, trong khi nghiêng trái phản ánh lo ngại về khả năng giảm giá. Những thay đổi gần đây nhấn mạnh cách các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro trước những biến động giá dự kiến, ông bổ sung thêm.
Biến động ngầm định của Bitcoin trước ngày bầu cử Mỹ
Nguồn ảnh: Kaiko
Cuối cùng, thị trường được thúc đẩy bởi cung cầu và chịu ảnh hưởng bởi hành vi người tham gia, nhưng McCarthy nhấn mạnh rằng độ chính xác trong việc dự đoán các xu hướng này vẫn còn chưa chắc chắn, vì các nhà giao dịch không phải lúc nào cũng hoàn hảo.
4. Thị trường dự đoán và thăm dò dư luận cho thấy sự chia rẽ khi kết quả chưa rõ ràng
Hiện tại, xác suất chiến thắng của Trump trên nền tảng phi tập trung Polymarket là 62%, trong khi của Harris là 38%. Nền tảng này đã ghi nhận khối lượng giao dịch trị giá 3,25 tỷ USD trong các thị trường dự đoán kết quả bầu cử Tổng thống, trở thành thị trường dự đoán lớn nhất từ trước đến nay. Trong khi đó, trên nền tảng được quản lý Kalshi, xác suất chiến thắng của Trump là 57%, còn Harris là 43%. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Bernstein chỉ ra vào thứ Hai rằng kết quả trung bình từ các cuộc thăm dò dư luận toàn quốc vẫn rất sít sao, với Harris dẫn trước 1% — trong phạm vi sai số.
Kaiko trước đó từng chỉ ra rằng mức độ vị thế mở (open interest) trên Polymarket cho thấy nền tảng này thiếu thanh khoản đủ lớn để đặt cược vào cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, và khả năng dự báo của nó cũng đang bị tranh cãi. Các nhà phân tích của GSR, công ty giao dịch và làm thị trường tiền mã hóa, tuần này lưu ý rằng một số người khác cũng chỉ ra rằng các thị trường dự đoán có hiệu suất không đồng đều trong các cuộc bầu cử; các nhà đầu tư lớn có thể bóp méo thị trường, hoặc có thể tồn tại thiên vị tiềm tàng do sự thống trị của người dùng nam, người am hiểu tiền mã hóa và người giao dịch ngoài Mỹ trên các nền tảng này.
Tuy nhiên, sau khi tỷ lệ cược của hai ứng cử viên tạm thời hội tụ vào cuối tuần, Gautam Chugani, người đứng đầu bộ phận tài sản kỹ thuật số của Bernstein, cho biết: "Đối với những ai cho rằng dữ liệu Polymarket bị thao túng theo xu hướng Trump, chúng tôi tin rằng dữ liệu giao dịch cuối tuần vừa qua đã đủ để chứng minh rằng nó vận hành giống như mọi thị trường công khai khác, và các nhà giao dịch dễ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu thăm dò dư luận được cập nhật dần."
Hơn nữa, những người ủng hộ tính chính xác của thị trường dự đoán cho rằng điểm khác biệt nằm ở chỗ các cuộc thăm dò dư luận đo lường ý định bỏ phiếu phổ thông chứ không phải phiếu đại cử tri, và các mô hình bầu cử sử dụng các khảo sát hồi tố. Họ cũng nhấn mạnh rằng phần lớn các thị trường cá cược có tỷ lệ cược tương tự Polymarket, điều này cho thấy khả năng thao túng thị trường là rất thấp. GSR cũng bổ sung rằng các nghiên cứu học thuật cho thấy thị trường dự đoán thường chính xác hơn so với khảo sát hoặc ý kiến chuyên gia, nhờ vào tính minh bạch, trí tuệ đám đông và động lực thị trường thúc đẩy tỷ lệ cược tiến gần hơn tới độ chính xác.
Kaiko chỉ ra rằng Pennsylvania, North Carolina, Georgia, Michigan, Wisconsin, Arizona và Nevada là những bang then chốt cần theo dõi trong đêm bầu cử, đặc biệt là Pennsylvania. Nếu Harris mất 19 phiếu đại cử tri của bang này, theo một số thăm dò, con đường tới Nhà Trắng sẽ trở nên cực kỳ khó khăn, thậm chí gần như bất khả thi.
Hiện tại, trên Polymarket, Trump đang dẫn trước tại Arizona, Georgia, Nevada, North Carolina và Pennsylvania, trong khi Harris dẫn trước tại Wisconsin và Michigan.
5. Dự kiến ảnh hưởng đến giá Bitcoin
Greg Magadini, Giám đốc Phái sinh của Amberdata, trong cuộc phỏng vấn với The Block, cho biết ông dự kiến giá Bitcoin sẽ biến động từ 6.000 đến 8.000 USD sau bầu cử. Nếu Harris thắng, giá có thể giảm xuống mức 60.000 USD; nếu Trump thắng, giá có thể vượt ngưỡng 75.000 USD, lập kỷ lục mới.
Valentin Fournier, nhà phân tích của BRN, cũng đồng tình, dự đoán biến động giá Bitcoin sau bầu cử khoảng 10%: ảnh hưởng tích cực nếu Trump thắng; điều chỉnh giảm giá nếu Harris thắng. "Tuy nhiên, bất kể kết quả bầu cử ra sao, triển vọng trung và dài hạn của Bitcoin vẫn rất tích cực," Fournier nhấn mạnh.
Vào thứ Hai, các nhà phân tích của Bernstein cho biết họ dự kiến nếu Trump thắng, Bitcoin có thể đạt mức 80.000–90.000 USD trước ngày 20 tháng 1 — ngày nhậm chức Tổng thống. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo rằng nếu Harris thắng, Bitcoin có thể giảm xuống 50.000 USD trong cùng giai đoạn, trước khi phục hồi.
Theo trang giá Bitcoin của The Block, hiện tại Bitcoin đang giao dịch ở mức 68.828 USD. Trong tuần qua, Bitcoin giảm khoảng 4%, nhưng tăng 63% kể từ đầu năm.
Đồng thời, chỉ số GMCI 30 đại diện cho 30 loại tiền mã hóa hàng đầu đã giảm khoảng 7% trong bảy ngày qua, hiện ở mức 120,08, mặc dù đã tăng khoảng 21% trong năm 2024.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
The Block
