Franklin Templeton: Staking tiền mã hóa hay không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Franklin Templeton: Staking tiền mã hóa hay không?
Mặc dù việc đặt cược có thể mang lại lợi nhuận nhất định và phòng ngừa lạm phát, nhưng giao dịch tiền mã hóa vẫn tiềm ẩn một số rủi ro cố hữu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Franklin Templeton (Công ty quản lý quỹ niêm yết tại Mỹ)
Biên dịch: Felix, PANews
Tài sản gốc của mạng proof-of-stake (PoS) có một điểm khác biệt quan trọng so với tài sản truyền thống. Tài sản gốc của mạng PoS cho phép các nhà đầu tư thụ động dài hạn kiếm lợi nhuận bằng cách stake để nhận phần thưởng dưới dạng tài sản gốc của mạng. Ngoài ra, nếu không chủ động stake, nhà đầu tư sẽ bỏ lỡ lợi nhuận gốc từ mạng.
Stake là gì?
Các mạng PoS dựa vào các nhà vận hành nút để xác thực giao dịch và đảm bảo an toàn cho mạng. Ngoài phần thưởng stake mới được tạo ra, các nhà vận hành còn có thể nhận được một phần phí giao dịch. Mạng yêu cầu các nhà vận hành nút cam kết mức vốn tối thiểu tính theo tài sản gốc nhằm đảm bảo hành vi trung thực (vốn ban đầu có thể bị phạt cắt giảm nếu phát hiện hành vi gian dối). Do đó, mặc dù việc vận hành trực tiếp một nút có thể đòi hỏi chi phí cao và khó tiếp cận đối với nhiều người, các nhà đầu tư thụ động vẫn có thể ủy quyền token của họ cho các nhà vận hành nút để kiếm lợi nhuận từ việc stake.
So sánh lợi suất thực tế giữa việc stake và không stake
Đối với nhà đầu tư thụ động, nếu không chọn stake, danh mục đầu tư của họ sẽ bị pha loãng trong các mạng có lạm phát ròng dương; ngược lại, nếu mạng có giảm phát ròng thì nhà đầu tư này sẽ nhận thêm giá trị. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư thụ động chọn stake, họ sẽ nhận được lợi nhuận từ việc stake, giúp bù đắp phần lạm phát của mạng.
Biểu đồ dưới đây cho thấy lợi suất tiềm năng đạt được từ việc stake và không stake sau khi điều chỉnh theo lạm phát. Dù có stake hay không, nhà đầu tư đều được hưởng lợi từ việc đốt token – điều này làm giảm bớt một phần lạm phát vốn có của giao thức. Tuy nhiên cần lưu ý rằng việc stake cũng đi kèm những rủi ro mới, như rủi ro bị phạt cắt giảm (slashing) và thiếu thanh khoản.
Với mỗi tài sản tương ứng, việc stake mang lại lợi nhuận bổ sung đáng kể cho nhà đầu tư thụ động, do chính mạng lưới cung cấp.
Biểu đồ dưới đây cho thấy: trên mạng Ethereum, chênh lệch lợi suất giữa stake và không stake là 2,7% (2,8% - 0,1%); trên mạng Solana, chênh lệch là 6,5% (8,4% - 1,9%); trên mạng Avalanche, chênh lệch là 7,3% (10,2% - 2,8%).
Rủi ro khi đầu tư vào tiền mã hóa là gì?
Mọi hình thức đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư.
Đầu tư vào blockchain và tiền mã hóa phải đối mặt với nhiều rủi ro khác nhau, bao gồm khả năng không phát triển hoặc khai thác được các ứng dụng tài sản số, rủi ro khóa mã hóa bị đánh cắp, mất mát hoặc phá hủy, công nghệ tài sản số có thể mãi không được triển khai hoàn thiện, rủi ro an ninh mạng, tranh chấp sở hữu trí tuệ chồng chéo, cùng với quy định không đồng nhất và liên tục thay đổi.
Giao dịch đầu cơ đối với Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác (trong đó nhiều token trải qua biến động giá cực đoan) tiềm ẩn rủi ro rất lớn, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Công nghệ blockchain là một công nghệ mới và chưa được kiểm chứng đầy đủ, có thể sẽ không bao giờ đạt được ứng dụng trên quy mô lớn. Nếu tiền mã hóa bị coi là chứng khoán, việc phát hành có thể bị xem là vi phạm luật chứng khoán liên bang, và thị trường thứ cấp của tiền mã hóa có thể rất hạn chế hoặc không tồn tại.
Tài sản số dễ bị ảnh hưởng bởi các rủi ro như: công nghệ còn non trẻ và phát triển nhanh chóng, lỗ hổng an ninh (ví dụ như bị đánh cắp, mất hoặc phá hủy khóa), tranh chấp sở hữu trí tuệ mâu thuẫn, rủi ro tín dụng từ các sàn giao dịch, bất ổn về quy định, biến động giá trị/giá cao, sự chấp nhận từ người dùng và thị trường toàn cầu còn chưa rõ ràng, cũng như nguy cơ thao túng hoặc gian lận. Mặc dù các nhà quản lý đầu tư và nhà cung cấp dịch vụ nỗ lực áp dụng các công nghệ, quy trình và thực hành nhằm giảm thiểu các rủi ro này và bảo vệ hệ thống máy tính, mạng lưới và các tài sản công nghệ khác, nhưng khi các bên tham gia thị trường ngày càng phụ thuộc vào các hệ thống thông tin liên lạc phức tạp để vận hành kinh doanh, những hệ thống này vẫn có thể chịu tác động từ nhiều mối đe dọa khác nhau, gây ảnh hưởng tiêu cực đến danh mục đầu tư và các nhà đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FTI_DA
