Phỏng vấn Giám đốc Đầu tư của OKX Ventures: VC và KOL đều mang lại giá trị riêng, Web3 vẫn là vùng biển xanh mênh mông
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn Giám đốc Đầu tư của OKX Ventures: VC và KOL đều mang lại giá trị riêng, Web3 vẫn là vùng biển xanh mênh mông
Phương pháp đầu tư của OKX Ventures: Cơ bản là cơ sở quan trọng, cộng đồng/vận hành/đổi mới công nghệ là những điểm chú ý chính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
Gần đây, OKX Ventures đã hoàn thành nhiều khoản đầu tư chiến lược riêng lẻ và dẫn vốn, bao gồm các lĩnh vực như game, mạng xã hội, Layer2. Nhân dịp Lễ hội Web3 Hồng Kông, chúng tôi đã mời được Estrella, Giám đốc Đầu tư của OKX Ventures, tham gia phỏng vấn trao đổi cùng chúng tôi.
Estrella xuất thân từ ngành Internet. Buổi phỏng vấn lần này sẽ đề cập đến phương pháp đầu tư của OKX Ventures, các lĩnh vực quan tâm cũng như góc nhìn ngành nghề. Dưới đây là toàn văn cuộc phỏng vấn.
Phương pháp đầu tư của OKX Ventures: Cơ bản là cơ sở quan trọng, cộng đồng/hoạt động/sáng tạo công nghệ là trọng điểm chú ý
TechFlow: Chúng tôi được biết trước đây chị Estrella chủ yếu làm việc tại các công ty Internet như Baidu, Ctrip. Với vai trò Giám đốc Đầu tư Chiến lược tại OKX Ventures, điều gì đã khiến chị bước chân vào ngành tiền mã hóa?
Estrella:
Tôi bước chân vào ngành này từ năm 2017 khi đang tìm kiếm cơ hội tăng trưởng trong ngành Internet. Sau thời kỳ Internet di động, Fintech là lĩnh vực rất nổi bật với nhiều cách tiếp cận đa dạng, và đó cũng là lúc tôi bắt đầu chú ý đến lĩnh vực Blockchain. Sau phân tích đánh giá, tôi nhận thấy ngành Blockchain sẽ có không gian phát triển lớn và tiềm năng bùng nổ mạnh mẽ.
TechFlow: Trong ngành Internet, doanh nghiệp đều có hệ thống định giá tài chính hoặc các dữ liệu kinh doanh khác nhau. Tuy nhiên trong ngành tiền mã hóa, phương pháp đầu tư lại "đa dạng" hơn, có người xem đội ngũ, người xem phe nhóm, thậm chí có người còn xem tướng mạo... Trong một thị trường ưu tiên câu chuyện, theo kinh nghiệm cá nhân, những yếu tố nào là tiêu chí chính để nhà đầu tư đánh giá một dự án?
Estrella:
Chúng tôi vẫn đánh giá kỹ các yếu tố cơ bản như lĩnh vực, đội ngũ, tình trạng tài chính tổng thể của dự án và kế hoạch vận hành – đây là những căn cứ quan trọng để chúng tôi đánh giá một dự án.
Ngoài ra, vì ngành Crypto đặc biệt coi trọng văn hóa cộng đồng và tính chất vận hành, đồng thời còn có những sáng tạo về công nghệ, nên chúng tôi cũng xem xét yếu tố cộng đồng, sự đồng thuận và mức độ chấp nhận của người dùng.
TechFlow: Trong lĩnh vực Web3, chị đánh giá cao hướng phát triển và lĩnh vực nào? Vì sao?
Estrella:
Thực tế OKX Ventures mỗi tháng đều công bố báo cáo thường kỳ, gần đây chúng tôi cũng vừa phát hành báo cáo quý, trong đó nêu rõ ràng định hướng đầu tư của mình, ví dụ như cơ sở hạ tầng, Layer2, hệ sinh thái Bitcoin, các ứng dụng như GameFi, AI, DePIN – tất cả những lĩnh vực này chúng tôi đều đang theo dõi, định hướng khá toàn diện.
Về cốt lõi, chúng tôi muốn tìm kiếm các đối tác chiến lược có thể tạo ra hiệu ứng cộng hưởng với công ty. Bởi vì chúng tôi đang vận hành một hệ sinh thái hoàn chỉnh, nên mong muốn dù là với công ty hay với ngành đều có thể thực hiện các hoạt động đầu tư mang lại giá trị dài hạn.
TechFlow: Trước đây nghe nhiều nhà đầu tư phàn nàn rằng nhịp độ ngành mã hóa quá nhanh, các dự án đầu tư với định giá cao do FOMO trước đó nhanh chóng bị thị trường bỏ rơi, rồi lại đổ xô theo đuổi câu chuyện mới, thậm chí các lĩnh vực nóng nhất cũng chẳng liên quan đến VC, ví dụ như ORDI\MEME. VC cũng trở thành những người FOMO trong thị trường này. Chị có cảm thấy lo lắng như vậy không? Làm thế nào để giải quyết nỗi lo này?
Estrella:
Thực ra thì không. Hiện tượng này đằng sau nó có động lực nhất định, ví dụ như một số nhóm người dùng trẻ tuổi hoặc các nhóm người dùng tương đồng có văn hóa và cảm giác thuộc về chung. Tất nhiên, điều này cũng làm giảm rào cản đầu tư.
Tuy nhiên, với tư cách là nhà đầu tư tổ chức, tôi tin rằng các tổ chức đều có hệ thống phương pháp luận giá trị tương đối trưởng thành, ví dụ như khi chúng tôi xem xét một dự án, sẽ không chỉ xem xét một khía cạnh duy nhất mà cần có một điểm neo giá trị. Đồng thời tôi nghĩ cần tăng cường giáo dục nhà đầu tư, giúp họ có khả năng nhận diện đâu là đầu tư ngắn hạn, đâu là đầu tư dài hạn, và có đủ năng lực chịu rủi ro.
Tôi tin rằng theo thời gian, những nội dung cốt lõi chất lượng sẽ được giữ lại, quá trình khám phá nhờ va chạm sẽ kích thích sự phát triển lành mạnh.
Solana có lợi thế riêng biệt, nhưng Ethereum vẫn đáng kỳ vọng
TechFlow: OKX VENTURES có thể coi là người ủng hộ kiên định hệ sinh thái Ethereum, khi thấy đã đầu tư vào rất nhiều cơ sở hạ tầng của Ethereum. Nhưng năm nay dường như hệ sinh thái Ethereum lại phải đối mặt với thách thức từ Solana và chịu nhiều nghi ngờ. Chị có suy nghĩ gì về tương lai phát triển của hệ sinh thái Ethereum?
Estrella:
Tôi cho rằng Ethereum vẫn là một hệ sinh thái có lợi thế nội tại và tiềm năng phát triển dài hạn. Công nghệ của nó đang không ngừng cải tiến và nâng cấp. Như một con tàu lớn, mỗi bước đổi mới nhỏ đều phải nỗ lực nhiều hơn so với các dự án mới khác mới có thể thực hiện được.
Đồng thời, chúng tôi cũng nhận thấy số lượng nhà phát triển và mức độ hoạt động của Ethereum chưa từng suy giảm, đồng thời đã xây dựng được hào moat sinh thái tương đối vững chắc.
TechFlow: Chúng tôi thấy OKX cũng bắt đầu đầu tư vào các dự án trên hệ sinh thái Solana, ví dụ như Eclipse, io.net. Theo chị, Solana có ưu điểm gì?
Estrella:
Về Solana, đương nhiên cũng có những lợi thế riêng biệt, ví dụ như đạt được TPS cao, phí giao dịch thấp, rất thân thiện với trải nghiệm người dùng.
Hơn nữa, cộng đồng của Solana cũng không ngừng được xây dựng. Dù là nhà đầu tư hay người dùng, chúng ta đều thấy có một lượng lớn người hâm mộ trung thành ở đây, và Solana dù đã trải qua vài chu kỳ nhưng vẫn có nhiều người tiếp tục xây dựng.
TechFlow: Điều gây ấn tượng mạnh là OKX VENTURES đã đầu tư vào Scroll, Taiko, Zksync và các Layer2 của Ethereum, nhưng năm nay ngược lại, nhiều Layer2 của Ethereum bị nghi ngờ là "cao thủ PUA", và do sự phát triển của cơ sở hạ tầng RaaS, việc tạo L2 chỉ bằng một cú nhấp chuột trở nên dễ dàng. Chị đánh giá thế nào về cục diện cạnh tranh tương lai của L2? Liệu chúng ta có cần quá nhiều L2 như vậy không?
Estrella:
Tôi cho rằng cuộc cạnh tranh Layer2 hiện nay vẫn ở giai đoạn tương đối sơ khai. Hiện tượng trăm hoa đua nở là rất tốt, thúc đẩy chọn lọc tự nhiên, từ đó sẽ xuất hiện một số Layer2 hàng đầu.
Ở một số lớp ứng dụng đặc thù, có thể sẽ xuất hiện những "Layer2" chuyên biệt. Như bạn nói, việc tạo chuỗi chỉ bằng một cú nhấp là một dạng phát triển công cụ phát triển, cho thấy mọi người thực sự đang không ngừng tìm kiếm cách giải quyết hiệu quả trong hệ sinh thái này.
Khi sự đa dạng xuất hiện, sẽ kéo theo các vấn đề như khả năng tương tác và các dự án liên chuỗi cũng sẽ phát triển theo. Trong tương lai, chúng tôi mong đợi một trạng thái kết nối thực sự.
Cơ sở hạ tầng vẫn còn dư địa nâng cấp lớn, Web3 vẫn là vùng đất xanh
TechFlow: Theo quan sát của chúng tôi, ngày càng nhiều dự án ứng dụng năm nay chuyển sang định hướng cơ sở hạ tầng, lần lượt làm Layer1, nên nhiều người đùa rằng “chuỗi nhiều hơn ứng dụng”. Chị đánh giá thế nào về hiện tượng này?
Estrella:
Thực tế cách làm này cũng là hình thức cạnh tranh lành mạnh giữa các Layer1. Chúng tôi cho rằng cơ sở hạ tầng hiện tại vẫn còn dư địa nâng cấp lớn, còn xa mới đạt đến mức bão hòa. Mọi người đều đang cạnh tranh bình đẳng, tìm kiếm các điểm đổi mới nhỏ để giải quyết các vấn đề trong lĩnh vực cụ thể.
TechFlow: Điều này thực ra giống như Layer3, một chuỗi tùy chỉnh. Chị vừa nói Layer1 hiện tại còn xa mới bão hòa, vậy theo chị, điểm chưa bão hòa trong tương lai sẽ nằm ở việc xuất hiện nhiều chuỗi tùy chỉnh kiểu Layer3 như vậy không?
Estrella:
Tôi nghĩ đây chỉ là một khía cạnh. Bởi xét về vĩ mô, ngành này mới chỉ bắt đầu, Web3 vẫn là một ngành "biển xanh", còn rất nhiều không gian phát triển rộng lớn. Trên cơ sở đó, bạn khó có thể nói hiện tại đã đạt được bao nhiêu phần trăm thị phần.
TechFlow: MEME là một điểm nóng không thể bỏ qua trong năm nay, nhưng cũng mang lại lượng lớn "ảo ảnh tan vỡ". Vất vả nghiên cứu công nghệ, làm sản phẩm, vài năm công sức không bằng một đồng coin MEME ba ngày. Người sáng lập 0xscope cũng tweet rằng DAU, công nghệ, cập nhật sản phẩm hầu như không liên quan đến giá, chỉ có "chuột kho" (insider) và câu chuyện là yếu tố chính, thậm chí chúng tôi thấy có dự án tự nguyện xóa chức năng sản phẩm, biến thành MEME. Về điều này, chị có quan điểm gì, liệu đây có phải là trạng thái bình thường trong tương lai?
Estrella:
Tôi nghĩ vấn đề này có liên quan đến câu hỏi trước. MEME phù hợp với một nhóm người dùng cụ thể hoặc nhu cầu nhất định, nhưng không có nghĩa tất cả các startup đều phải cạnh tranh theo hướng này. Các nhà sáng lập vẫn cần có hệ giá trị riêng và định vị rõ ràng, hiểu rõ mình thật sự muốn làm điều gì và tạo ra giá trị gì.
TechFlow: Xét về điểm nóng câu chuyện, thị trường mã hóa phương Đông và phương Tây dường như bị tách rời. Thị trường mã hóa Trung Quốc xuất hiện hàng loạt dự án hệ sinh thái Bitcoin, trong khi phương Tây phản ứng hờ hững, tập trung hơn vào AI+DePIN. Theo quan sát của chị, khuynh hướng ưa thích của các nhà sáng lập ở từng khu vực là gì?
Estrella:
Tôi cho rằng hiện tượng này liên quan đến sự phát triển công nghệ, đặc điểm văn hóa, tình hình kinh tế và môi trường chính sách của từng khu vực.
Nếu xét theo đặc điểm, ví dụ như Mỹ thiên về công nghệ, nên xu hướng đối với lĩnh vực AI cao hơn; ở châu Á, chúng tôi thấy các dự án thiên về vận hành và ứng dụng nhiều hơn; ở châu Âu, các dự án theo hướng tài chính truyền thống chiếm ưu thế; ở Mỹ Latinh/Châu Phi, có thể gần gũi hơn với đời sống địa phương như Earn, văn hóa-thể thao, chống lạm phát, thanh toán... Sở thích của các nhà sáng lập phù hợp với thị trường và nhu cầu người dùng địa phương.
TechFlow: Từ đầu năm nay, vòng KOL rất phổ biến, cũng kích thích nhiều tranh luận. Theo chị, hiện tượng này có lành mạnh không? Việc thiết lập vòng KOL có hợp lý không?
Estrella:
Cá nhân tôi cho rằng việc thiết lập này là có lý do nhất định. Giá trị mà KOL đóng góp khác với VC, KOL thực hiện công việc vận hành cho dự án, ví dụ như quảng bá cộng đồng. Nhờ cơ chế khuyến khích này, các công việc này sẽ được thực hiện tốt hơn. Hơn nữa, trong quá trình này KOL cũng ngược lại sàng lọc dự án, lựa chọn hai chiều như vậy sẽ giúp các dự án chất lượng nổi bật lên.
VC có năng lực hỗ trợ riêng, KOL cũng có năng lực hỗ trợ riêng.
TechFlow: Ngày càng nhiều nhà sáng lập người Hoa đổ về Hồng Kông để triển khai xây dựng dự án. Cuối cùng, từ góc nhìn nhà đầu tư, chị có thể đưa ra lời khuyên nào cho các nhà sáng lập người Hoa không?
Estrella:
Không dám nói là lời khuyên, chỉ xin chia sẻ đôi chút suy nghĩ cá nhân. Trước hết, khi tham gia Web3 cần hiểu rõ ngành Web3, nắm vững cơ chế bản địa của Web3, ví dụ như cơ chế đồng thuận, cơ chế khuyến khích, cách thức tham gia cộng đồng... Hiểu rõ chu kỳ vận hành dự án, sẽ có sự khác biệt nhất định so với vận hành dự án Internet truyền thống.
Thứ hai, bản thân Web3 mang tính quốc tế rất rõ nét, đội ngũ cần mở rộng tầm nhìn, tăng cường xây dựng quốc tế. Ví dụ như cấu trúc đội ngũ địa phương ở các khu vực khác nhau, yêu cầu đối với nhà sáng lập cũng sẽ cao hơn.
Cuối cùng, Web3 rất coi trọng công nghệ và vận hành, đồng thời cũng đang trong giai đoạn then chốt về tuân thủ quy định; cần hiểu rõ đặc điểm chu kỳ riêng của ngành Web3, nắm bắt nhạy bén cơ hội ngành nghề.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
