TechFlow: Tầng lớp tinh hoa đang kiểm soát BTC như thế nào thông qua các quỹ ETF?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
TechFlow: Tầng lớp tinh hoa đang kiểm soát BTC như thế nào thông qua các quỹ ETF?
Hayes cho rằng trật tự tài chính hiện tại luôn ở trong tình trạng bất ổn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Nguồn: Bitcoinist
Biên dịch: Kỵ Sĩ Chuỗi Khối
Arthur Hayes, người sáng lập sàn giao dịch tài sản Crypto BitMEX, trong bài viết mới nhất có tiêu đề "ETF Wif Hat", đã đi sâu vào mối quan hệ phức tạp giữa lĩnh vực tài chính truyền thống và lĩnh vực tài sản Crypto mới nổi (đặc biệt là BTC).
Hayes so sánh chiến lược tài chính hiện tại của giới tinh hoa toàn cầu với các thực tiễn lịch sử, từ đó đưa ra một mô hình bền vững nhằm duy trì cấu trúc tài chính hiện hữu.
Trước tiên, Hayes so sánh nỗ lực của tầng lớp tinh hoa nhằm bảo vệ hiện trạng tài chính toàn cầu với chi phí y tế cao ngất trong những khoảnh khắc cuối đời.
Ông cho rằng kể từ cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 do thị trường cho vay dưới chuẩn Mỹ gây ra, trật tự tài chính hiện tại—mà ông gọi là "Đại Đồng Hoa Kỳ"—luôn ở trong tình trạng mong manh.
Hayes khẳng định: "Những tinh hoa điều hành trật tự tài chính Hoa Kỳ và phe cánh của họ sẵn sàng trả mọi giá để duy trì trật tự thế giới hiện tại, vì họ là nhóm hưởng lợi nhiều nhất từ sự tồn tại của trật tự này."
Do đó, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), đều đã thực hiện biện pháp in tiền quy mô lớn nhằm giảm nhẹ các vấn đề phát sinh từ cuộc khủng hoảng.
Hayes chỉ ra rằng chiến lược này đã khiến tỷ lệ nợ toàn cầu so với GDP đạt mức chưa từng có trong lịch sử, đồng thời lãi suất cũng ở mức thấp kỷ lục, với gần 20 nghìn tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ mang lại lợi suất âm tại đỉnh điểm.
Theo Hayes, tình trạng này không đem lại lợi ích cho đa số người dân trên thế giới, bởi họ không sở hữu đủ tài sản tài chính để được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ như vậy.
Trong bối cảnh đó, Hayes giới thiệu BTC—được tạo ra bởi nhân vật ẩn danh "Satoshi Nakamoto"—như một bước đột phá, cung cấp một phương án thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống.
Ông mô tả việc Satoshi Nakamoto tạo ra BTC như khoảnh khắc "hoa sen mọc lên từ bùn nhơ", đánh dấu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới về độc lập tài chính và khả năng mở rộng toàn cầu.
Tuy nhiên, Hayes nhận định BTC ban đầu còn non nớt và chưa thể trở thành lựa chọn thay thế đáng tin cậy sau cuộc khủng hoảng 2008. Chỉ đến cơn bão tài chính năm 2022, khi hàng loạt ngân hàng lớn và công ty tài sản Crypto sụp đổ, BTC cùng các tài sản Crypto khác mới chứng minh được sự kiên cường của mình.
Khác với các tổ chức tài chính truyền thống, những tài sản kỹ thuật số này không được cứu trợ nhưng vẫn tiếp tục hoạt động, khối BTC được tạo ra mỗi 10 phút một lần.
Hayes cho biết, đến năm 2023 rõ ràng hệ thống tài chính truyền thống không thể chịu thêm bất kỳ đợt thắt chặt tiền tệ nào nữa. Điều này dẫn đến một sự đảo chiều kỳ lạ: giá BTC bắt đầu tăng cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ, cho thấy thái độ nghi ngờ ngày càng gia tăng của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ truyền thống, khiến họ chuyển sang các tài sản như BTC và cổ phiếu công nghệ lớn.
Ông cũng cho rằng để đối phó với sự thay đổi này và giữ dòng vốn trong hệ thống truyền thống, giới tinh hoa hiện đang tiến hành tài chính hóa BTC thông qua việc tạo ra các quỹ ETF.
Hayes so sánh điều này với thị trường vàng: năm 2004, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã ra mắt các quỹ ETF như SPDR GLD, giúp việc giao dịch vàng trở nên dễ dàng hơn mà không cần nắm giữ vàng vật chất.
Để tránh sự thanh lý này, giới tinh hoa buộc phải tài chính hóa BTC bằng cách tạo ra các quỹ ETF có tính thanh khoản cao. Đây chính xác là trò chơi mà họ từng thực hiện trên thị trường vàng.
Do đó, các quỹ ETF BTC sẽ cho phép các công ty tài chính truyền thống quản lý khoản đầu tư vào BTC, giữ vốn trong hệ thống. Hayes nhấn mạnh tầm quan trọng của việc BlackRock—công ty quản lý tài sản lớn—nộp đơn xin cấp phép quỹ ETF BTC vào tháng 6 năm 2023.
Đáng chú ý, SEC—sau nhiều năm từ chối các đơn xin tương tự (bao gồm cả đơn của anh em nhà Winklevoss năm 2013)—lần này dường như chấp thuận đơn của BlackRock và phê duyệt chỉ trong vòng sáu tháng.
Điều này cho thấy giới tinh hoa đã thực hiện một bước đi chiến lược then chốt nhằm tích hợp BTC vào hệ thống tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, Hayes cảnh báo rằng quỹ ETF giao ngay (spot ETF) về bản chất hoàn toàn khác với việc sở hữu trực tiếp BTC. Quỹ ETF BTC giao ngay là một sản phẩm giao dịch, có thể dùng tiền pháp định để mua và kiếm thêm tiền pháp định, nhưng nó không phải là BTC, cũng không phải con đường dẫn đến tự do tài chính, vì nó vẫn nằm bên trong hệ thống tài chính truyền thống.
Nhìn về tương lai, Hayes thảo luận về tác động thị trường của các quỹ ETF giao ngay, tập trung chủ yếu vào quỹ ETF của BlackRock nhờ ảnh hưởng toàn cầu và năng lực phân phối mạnh mẽ của công ty này.
Hayes dự đoán rằng khi lạm phát tiếp diễn, tập hợp các quỹ ETF Crypto sẽ tiếp tục thu hút tài sản, được thúc đẩy bởi sự suy yếu liên tục của các thỏa thuận kinh tế và quân sự toàn cầu hậu Thế chiến II, cùng bản chất lạm phát của chiến tranh.
Cuối cùng, Hayes suy ngẫm về khả năng tài chính hóa BTC của hệ thống tài chính truyền thống, cho rằng điều này ban đầu sẽ đẩy giá BTC theo tiền pháp định tăng lên:
"Thị trường tăng giá mới chỉ vừa bắt đầu, xét về xu hướng giá, năm 2024 sẽ là một năm đầy biến động. Nhưng tôi vẫn dự kiến rằng, vào cuối năm, vốn hóa thị trường của BTC và toàn bộ hệ sinh thái tài sản Crypto sẽ đạt đến hoặc vượt qua mức cao nhất trong lịch sử."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@bitcoinist
