价格最终会向盈利回归,股价向上修复的可能性更大。

最终胜负取决于谁能建立能力、收入、数据和算力的闭环,当前美国胜率更高,但中国正改变牌局规则。

中信建投认为,Kimi K3发布是行业分水岭。

WAIC 2026 首日观察:20 个创新产品里的 AI。

当一个中国实验室用远低于西方的算力追平了美国顶尖模型的表现,整个AI行业的估值逻辑就需要重新审视。

三个主题的共性很简单:它们都和 AI 不相关,而且它们都不贵。

清华血统、国资背书、73.7%营收来自国企私有化部署,这才是智谱真正在卖的东西。

故事能维持多久,要看 AI 芯片需求、产能建设和竞争态势怎么演进。

还能再降 80%。

这家以"安全"为卖点的公司,正把安全叙事变成商业护城河,而他们真正要抢的是微软们手里的用户数据。
