Морган Стэнли: Чрезмерный пессимизм в секторе ПО, опубликован список из 8 активов с высокой степенью уверенности
TechFlow сообщает, по данным Chaoxiang Research, в отчете Morgan Stanley о программном секторе от 21 июля отмечается, что за последние два года акции программных компаний уступали индексу NASDAQ на 40%, а индексу S&P 500 — на 30%; опасения инвесторов по поводу влияния ИИ уже учтены в ценах с избытком, поэтому компания подтверждает рейтинг «привлекательно» для сектора программного обеспечения.
Отчет представляет фреймворк оценки по двум параметрам: «Экономический ров + Траектория роста», который позволил отобрать 8 акций с высокой степенью уверенности для назначения статуса overweight: Microsoft, Palo Alto Networks, CrowdStrike, Shopify, Cloudflare, ServiceNow, Datadog, Snowflake. Одновременно рекомендации по Adobe и Workday понижены до уровня underweight.
Morgan Stanley указывает, что ключевая ценность ИИ формируется на уровне рабочих процессов, а базовые модели служат лишь инструментом. Проприетарные данные, управление доступом и бизнес-логика обладают большей редкой ценностью. Экономический ров и траектория роста Microsoft занимают первые строчки в отрасли. Рост Azure сдерживается дефицитом вычислительных мощностей, однако готовность пользователей внедрять Copilot на клиентских устройствах продолжает ускоряться. Palo Alto Networks и CrowdStrike в полной мере используют тенденции расширения рынка ИИ-безопасности и консолидации платформ, а Snowflake и Datadog продолжают реализовывать потенциал инфраструктуры для ИИ. Темпы коммерциализации ИИ-решений у Adobe и Workday остаются невысокими, а стоимость ожидания для инвесторов относительно высока.
