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Ledn 联创：加密货币财库公司热潮消退，超额收益难以重现

2025.08.23 - 08月23日 10:16

深潮 TechFlow 消息，8 月 23 日，Ledn 联合创始人兼 CEO Adam Reeds 认为近期市场动态表明，热衷囤币的数字资产财库公司正面临转折。

Adam Reeds 表示，比特币财库公司曾是行业的革命性创新，但获取 3 倍回报的能力可能正在消失。过去五年 MicroStrategy 涨幅达 24 倍，而比特币涨幅为 10 倍，这种超额收益难以重现。

Adam Reeds 认为，持续一周的迹象显示，以效仿 Strategy 模式为主的加密财库热潮正在降温，DAT 公司总市值跌破 1500 亿美元，比特币国库累计市值从一月前的 1650 亿美元降至 1340 亿美元（尽管比特币价格相对稳定），Strategy 股价也从 7 月得 455 美元高点跌至本周五的 359 美元，日本上市公司 Metaplanet 的股价月跌幅超 30%。

Adam Reeds 指出：「真正消退的是创造独特价值主张的能力。多数 DAT 公司 CEO 声称其唯一目标是提升每股加密货币持有量，但他们是否拥有独特的管理团队，以及是否具备卓越的资本运作能力都不得而知。

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Adam Reeds 表示，比特币财库公司曾是行业的革命性创新，但获取 3 倍回报的能力可能正在消失。过去五年 MicroStrategy 涨幅达 24 倍，而比特币涨幅为 10 倍，这种超额收益难以重现。

Adam Reeds 认为，持续一周的迹象显示，以效仿 Strategy 模式为主的加密财库热潮正在降温，DAT 公司总市值跌破 1500 亿美元，比特币国库累计市值从一月前的 1650 亿美元降至 1340 亿美元（尽管比特币价格相对稳定），Strategy 股价也从 7 月得 455 美元高点跌至本周五的 359 美元，日本上市公司 Metaplanet 的股价月跌幅超 30%。

Adam Reeds 指出：「真正消退的是创造独特价值主张的能力。多数 DAT 公司 CEO 声称其唯一目标是提升每股加密货币持有量，但他们是否拥有独特的管理团队，以及是否具备卓越的资本运作能力都不得而知。

2025.08.2310:16:09

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