JP모건: 유동성이 여전히 취약하고 금리 상승 여지가 있어 금은 여전히 하방 리스크에 직면해 있다

TechFlow, 10월 28일 JP모건 프라이빗 뱅크 아시아 이자율 및 외환 전략 책임자 Yuxuan Tang는 유동성이 여전히 부족하고 금리가 추가로 상승할 여지가 있는 만큼, 최근 매도세 이후에도 황금이 여전히 하방 위험에 직면해 있다고 밝혔다. 금리가 정점에 도달하면 황금은 견고한 바닥을 형성할 것이다. 연방준비제는 12월과 2027년 1분기 기준금리를 인상할 것으로 예상되며, 이로 인해 미국 10년물 국채 수익률은 현재 5%를 약간 상회하는 수준에서 연중 반쯤 되어 5.25%~5.5%의 정점으로 치솟을 전망이다. 수익률 강세는 무이자자산인 황금에 대한 투자자들의 관심을 약화시켰다.

하지만 연방준비제의 긴축 정책이 종료되면, 경제 및 정책 리스크 헤지 도구로서의 황금에 대한 지속적인 매력에 힘입어 금가는 내년 하반기에 강력하게 반등할 수 있다. 황금 시장은 여전히 '상당히 취약한' 상태이며, 온스당 4,000달러 아래로는 거의 기술적 지지선이 없다. 미국과 이스라엘의 선거 등 격변기 동안 황금은 다른 자산 대비 안정적인 자금 공급원이었으나, 시장 기대치가 이미 더 높고 늦은 시점의 수익률 정점으로 전환된 점을 고려할 때 현재로서는 바닥선을 가늠하기 어렵다.