모건 스탠리：소프트웨어 섹터 과도한 비관，8 개 하이 컨빅션 종목 명단 공개

TechFlow 보도, TechFlow 연구에 따르면, 모건 스탠리의 7 월 21 일 자 소프트웨어 업계 보고서에 따르면, 소프트웨어 섹터는 지난 2 년 동안 나스닥을 40% 하회했으며, S&P 500 을 30% 하회했습니다. 시장의 AI 대체 우려는 이미 과도하게 반영되었으며, 모건 스탠리는 소프트웨어 업계에 대한 '매력적' 등급을 유지했습니다.

보고서는 '해자 + 여정' 이중 차원 평가 프레임워크를 도입해 8 개의 고신뢰 비중 확대 종목을 선별했습니다: 마이크로소프트, Palo Alto Networks, CrowdStrike, Shopify, Cloudflare, ServiceNow, Datadog, Snowflake. 동시에 Adobe 와 Workday 는 비중 축소로 하향 조정했습니다.

모건 스탠리는 지적했습니다. AI 가치의 핵심은 워크플로우 계층에 집중되어 있으며, 모델 자체는 하위 계층 도구일 뿐입니다. 전용 데이터, 권한 제어, 비즈니스 프로세스 로직이 더 높은 희소성을 가집니다. 마이크로소프트의 해자와 성장 여정 성과는 업계 1 위이며, Azure 성장은 공급 능력에 제한받았으나 단말 Copilot 도입 의지는 지속적으로 가속화되고 있습니다. Palo Alto Networks 와 CrowdStrike 는 AI 보안 확장 및 업계 플랫폼 통합 트렌드로부터 충분한 혜택을 받고 있으며, Snowflake 와 Datadog 는 AI 인프라 혜택을 지속적으로 실현하고 있습니다. Adobe 와 Workday 의 AI 수익화 실현 속도는 다소 느리며, 시장의 대기 비용이 상대적으로 높습니다.