TechFlow 보도에 따르면, 5월 18일 바이낸스 리서치(@BinanceResearch) 분석 결과, 현재 네 가지 체인상 지표가 모두 비트코인 공급의 지속적인 수축과 매도 압력의 고갈을 가리키고 있다: ① 전체 BTC 공급량의 약 60%가 1년 이상 이동하지 않았으며, 공급 ‘수면률(sleep rate)’이 사상 최고 수준을 유지 중이다; ② SLRV 비율이 역사적 저점 구간 내에서 매우 낮은 수준에 머물러 있어 장기 보유자들이 공급을 주도하고 있으며, 단기 투기세력은 이미 대거 시장에서 이탈했다; ③ 거래소 내 BTC 잔고는 코로나19 기간 정점(17.6%)에서 현재 15.0%로 하락했으며, 약 50만 개의 BTC가 거래소에서 영구적으로 유출되어, 거래 가능한 매도자 공급량이 6년 만에 최저 수준으로 떨어졌다; ④ BTC 단기 보유자의 MVRV는 2024년 11월 이래로 꾸준히 1.0 미만을 기록하며 매도 압력이 지속적으로 소진되어 왔으나, 최근 다시 1.0을 회복하여 단기 보유자들이 미실현 이익(unrealized profit)을 재구축하기 시작했다. 바이낸스 리서치는 이러한 신호 조합이 과거 사이클 바닥의 특징과 높은 일치성을 보인다고 평가했다.
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