TechFlow 보도에 따르면, 2월 25일 마트릭스포트(Matrixport)는 당일 차트 분석을 통해 “서클(Circle)이 곧 분기 실적 발표를 앞두고 있으며, 시장의 관심이 다시 한 번 스테이블코인 부문으로 쏠리고 있다. 디지털 자산 분야에서 가장 매력적인 구조적 성장 세그먼트 중 하나인 스테이블코인의 향후 성과가 주목받고 있다. 다만 업계 전반의 구조적 성장 전망은 여전히 탄탄한 지지를 받고 있으나, 시장이 서클에 대해 동일하게 낙관적인 평가를 내리지는 않고 있다.”고 밝혔다.
상장 초기 급등세를 보인 후, 최근 서클 주가는 상당폭 하락했다. 동시에 헤지펀드들은 규모 있는 공매도 포지션을 형성했으며, 현재 공매도 잔고는 고수준을 유지하고 있어 암호화폐 관련 주식 중에서도 특히 공매도가 집중된 종목 중 하나로 꼽힌다. 이는 업계 전반의 성장 전망은 여전히 유효하더라도 시장이 서클의 단기 실적에 대해서는 여전히 신중한 태도를 취하고 있음을 의미한다.
현재 시장의 기대치와 주가 평가 수준을 고려할 때, 서클의 이번 분기 실적에 대해 과도한 기대는 반영되어 있지 않으며, 실적이 크게 상회하는 것은 기본 시나리오가 아니다. 그러나 공매도 잔고가 여전히 높은 상황에서 실적이 기대보다 양호하게 나오면 공매도 회복(숏 커버링)이 가격 상승 변동성을 확대시킬 가능성도 있다. 전반적으로 서클은 업계 성장 논리와 신중한 거래 포지션의 교차점에 놓여 있으며, 이러한 조합은 지속적인 주목이 필요하다.
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