TechFlow 보도에 따르면, 2월 7일 코인텔레그래프는 비트코인이 최근 급격한 매도 압력을 겪고 있으며, 2025년 10월 기록한 약 126,200달러의 사상 최고가 대비 50% 이상 하락했다고 전했다. 분석가들은 이번 하락세를 확대시킨 세 가지 구조적 요인을 지목했다:
1. 일부 관측통은 아시아 자금이 이번 매도의 도화선이 되었을 가능성을 제기한다. 즉, 저렴한 비용의 엔화를 차입해 비트코인 ETF 관련 옵션 및 암호자산에 고레버리지 다수 포지션을 취했으나, 비트코인 가격 상승이 정체되고 자금 조달 비용이 상승하자 증거금 추가 납입 요구와 이에 따른 수동적 매도가 유발되어 시장 하락세를 가중시켰다는 것이다.
2. 일부 은행이 비트코인 관련 구조화 상품의 리스크 헤지 과정에서 자산을 강제 매도함으로써 ‘음의 감마(Negative Gamma)’ 효과가 발생했고, 이로 인해 하락 모멘텀이 확대되었다.
3. 일부 마이닝 기업들이 AI 데이터센터 사업으로 전환함과 동시에 보유하고 있던 비트코인 자산을 매각하고 있어, 비트코인 마이닝 산업의 구조가 변화하고 있다.
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