버니스타인 리포트 분석: 7월 반도체 매출 전년 동기 대비 131% 증가, 메모리 부문이 총 증분의 약 70% 차지

작성자: Rita

글로벌 반도체 매출액은 7월 전년 동기 대비 131% 증가했으며, 전월 대비로는 9.5% 감소했습니다. 이는 역사적 평균인 8.5% 감소폭보다 약간 큰 폭입니다. 9월 8일 버인스타인은 WSTS 추적 보고서를 발표하며 메모리가 여전히 성장의 핵심 동력이라고 지적했습니다. 메모리는 전년 동기 대비 452% 증가했으며, 올해 누적 약 3,550억 달러의 신규 매출을 기여해 연초부터 이어진 업계 111% 성장을 주도했습니다. 메모리를 제외한 경우에도 매출액은 전년 동기 대비 35% 증가했습니다.

메모리 가격 상승이 올해 업계 111% 성장률 중 약 70%를 설명합니다. 7월 전월 대비 데이터에서 대부분의 제품 카테고리별 성과는 계절적 패턴보다 우수했으나, 지역별 편차가 뚜렷하게 나타났습니다. 중국은 전월 대비 28% 하락한 반면, 아메리카 지역은 0.4%에 그쳤습니다.

메모리 증분 기여도 약 70%, 비메모리도 35% 성장

7월 반도체 총 매출액은 전년 동기 대비 131% 증가하여, 6월의 144%에 이어 여전히 높은 수치를 유지했습니다. 메모리는 전년 동기 대비 452% 증가하며 성장을 계속 주도했고, 7월 기준 업계에 누적 약 3,550억 달러의 신규 수익을 기여해 연초부터의 111% 성장률 중 약 70%를 차지했습니다. 오직 메모리 가격 요인만으로 업계 성장률의 대부분을 뒷받침하고 있습니다.

메모리를 제외한 업계 매출액은 전년 동기 대비 35% 증가했으며, 비메모리 제품의 수요 역시 탄탄함을 유지했습니다. 3개월 이동 데이터 기준 업계 매출액은 30.4% 증가해 역사적 평균인 5.5%를 크게 상회했습니다. 이 중 메모리는 48.3%, 비메모리는 10.8% 증가했습니다.

카테고리별 전월 대비 성과, 계절적 패턴 우위

7월 전체 매출액은 전월 대비 9.5% 감소했는데, 이는 역사적 평균인 8.5%와 비슷한 수준입니다. 그러나 각 제품 카테고리의 성과는 전반적으로 계절적 패턴보다 양호했습니다.

디스크리트 소자는 전월 대비 5.9% 감소해 계절평균 10.2%보다 양호했습니다. 표준 애널리로그 IC는 8.6% 증가해 계절평균 2.7%를 상회했습니다. 로직 소자는 전월 대비 2.2% 증가하며 계절적인 0.9% 감소를 넘었습니다. MCU는 1.5% 감소로 9.1% 감소보다 낫고, DSP는 6.8% 증가해 5.1% 감소보다 뛰어났습니다. DRAM은 17.5% 하락으로 25.7% 하락보다 양호했으며, NAND는 14.7% 하락으로 28.8% 하락보다 나은 성과를 보였습니다.

MPU는 전월 대비 8.2% 감소해 계절평균 5.7%보다 낮아져, 역사적 트렌드에 미달하는 몇 안 되는 카테고리에 속했습니다. 광전자, 센서, 그리고 애플리케이션 스페시픽 애널로그 제품은 역사적 평균과 거의 비슷한 수준을 유지했습니다.

지역별 성과 편차 뚜렷, 중국 전월 대비 28% 하락

전년 동기 대비를 보면 모든 지역의 총 매출액이 증가했습니다. 아메리카 지역은 172.6%, 유럽은 89.8%, 일본은 58.4%, 중국은 97.5%, 기타 아시아태평양 지역은 140.3% 증가했습니다.

전월 대비를 보면 지역별 편차가 뚜렷합니다. 아메리카는 0.4%, 일본은 1.6%, 유럽은 4.4%, 기타 아시아태평양 지역은 4.7%, 중국은 28.0% 각각 하락했습니다. 메모리를 제외한 후 지역별 전월 대비 변동률은 아메리카 +13.3%, 유럽 -5.9%, 일본 +0.2%, 중국 -5.9%, 기타 아시아태평양 지역 -0.9%입니다. 중국의 급격한 하락은 주로 메모리 가격 변동의 영향입니다.

출하량 횡보, ASP는 메모리 가격에 받쳐

7월 전체 출하량은 전월 대비 사실상 동일하게 움직였고(-0.3%), 평균 단가(ASP)는 전월 대비 9.3% 하락했습니다. 전년 동기 대비로는 출하량이 16.3% 증가했으며, 평균 단가는 전년 동기 대비 98.8% 상승했습니다. 메모리 가격이 ASP의 전년 동기 급등세를 견인한 주요 동력으로 작용하고 있습니다.

카테고리별 출하량은 제각기 다른 모습을 보였습니다. 디스크리트 소자, 광전자, DSP 출하량은 전월 대비 증가한 반면, 센서, 표준 애널리로그 IC, 로직, MPU, MCU, DRAM, NAND 출하량은 모두 감소했습니다. 3개월 이동 기준 전체 출하량은 10.2% 증가했으며, 모든 카테고리에서 성장이 확인되었습니다.

메모리 ASP의 전월 대비 상승폭이 두드러졌습니다. DRAM의 비트당 가격은 6.5% 올랐으며, NAND는 9.5% 상승했습니다. 이는 메모리 출하량이 전월 대비 20% 이상 하락한 데이터와 대조를 이루며, 메모리의 가격 요인이 여전히 업계 성장을 주도하고 있음을 시사합니다.

자동차 및 컴퓨팅终端, 계절적 패턴 우위

ASIC 매출액은 전월 대비 0.5% 증가해 역사적 평균인 2.5% 감소를 상회했습니다. 엔드유저 시장에서는 컴퓨팅 및 주변기기 시장이 전월 대비 2.8% 증가해 계절적인 3.0% 감소를 뛰어넘었고, 자동차 시장은 0.5% 하락하며 계절적인 5.3% 감소보다 양호했습니다. 멀티 기능 및 기타 부문은 3.6% 감소해 계절적인 5.6% 감소보다 나은 모습을 보였습니다.

소비자 전자기기는 8.2% 감소해 계절적인 6.0% 감소보다 부진했고, 무선 통신은 6.1% 감소로 0.1% 감소보다 낮았으며, 유선 통신은 1.2% 증가해 계절적인 3.9% 증가보다 낮은 성과를 거두었습니다. 자동차와 산업 부문의 회복력과 컴퓨팅 시장의 예상을 웃도는 성과는 AI 관련 수요가 반도체 엔드유저 시장에 구조적 지지를 제공하고 있음을 보여줍니다.

버인스타인의 데이터에 따르면, 반도체 업계는 7월 가격 중심 성장과 구조적 분화를 특징으로 보였습니다. 메모리 가격 상승이 총량 성장의 핵심 동력이었으며, 비메모리 분야의 건전한 증가는 업계 펀더멘탈이 단일 카테고리에 과도하게 치우치지 않았음을 시사합니다. 지역별 편차 측면에서 중국 시장의 전월 대비 급락이 두드러졌으나, 메모리 가격 변동의 특수성을 고려할 때 이 현상만으로는 업계 전반의 낙관적 전망을 바꿀 정도는 아닙니다.

면책 조항

본 문서는 테크플로우 연구소가 제3기관 증권사 보고서(버인스타인, 2026년 9월 8일)를 정리·해석하고 공개 시장 정보와 결합해 작성했습니다. 본문에 인용된 등급, 목표가, 실적 전망 및 관련 판단은 전술한 증권사 분석가의 시각이며, 단지 소속 기관의 입장을 나타낼 뿐 테크플로우 연구소의 견해를 대변하지 않으며 어떠한 투자 제안으로도 간주되어서는 안 됩니다.

시장에는 위험이 따르며 의사결정은 독립적으로 이루어져야 합니다. 본 문서는 어떠한 증권 매수 또는 매도의 근거로 사용되어서는 안 됩니다.