서클의 부상: 안정화폐 선구자에서 핀테크 분야로
작성: JP Stanley
번역: 백화블록체인
서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)은 단순한 또 다른 암호화폐 기업이 아니다. 그것은 디지털 달러 혁명의 건축가다. USDC를 발행하는 기관으로서(2025년 12월 기준, USDC는 시가총액 약 800억 달러 규모의 세계 2위 스테이블코인임), 서클은 전통 금융과 블록체인을 연결하는 다리 역할을 한다. 그런데 도대체 무엇이 모든 사람들을 흥분하게 만들고 있는가? 바로 거대한 성장 잠재력을 보여주는 일련의 강력한 상승 촉매제들이다.
서클은 2013년 설립되어 초기에는 소규모 특화 기업이었으나, 현재는 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 기업(CRCL)으로 성장하였으며, 2025년 중반에 정식 상장되었다. 주가는 상당한 변동을 겪었는데, IPO 직후 200달러 이상까지 급등했으나, 시장 불안정 속에서 80달러 수준으로 조정되었다. 그러나 이와 동시에 USDC 발행량은 50% 증가하며, 여전히 탄탄한 기본 실적을 유지하고 있다.
USDC 확산을 가속화하는 폭발적인 파트너십
지난 몇 주간 서클의 파트너십은 폭발적으로 증가했는데, 각각의 협력은 USDC의 현실 세계 활용성을 한층 강화하고 있다. 이는 허울뿐인 발표가 아니라, 수십억 달러 규모의 거래량을 해방시킬 수 있는 전략적 조치들이다.
인튜잇(Intuit)과의 협력: 일상 금융에 활력 주기
2025년 12월 18일, 서클은 나스닥 상장사 인튜잇(NASDAQ: INTU)과 다년간 전략적 파트너십을 체결했다고 발표했다. 인튜잇은 터보택스(TurboTax), 퀵북스(QuickBooks), 크레딧카르마(Credit Karma) 등 유명 금융 서비스를 운영하는 기업이다. 이번 협력은 USDC 스테이블코인 기능을 인튜잇 플랫폼에 통합함으로써 1억 명 이상의 사용자에게 서비스를 제공한다.
신속한 결제: 세금 환급 및 기업 지급이 몇 분 내 완료되며, 24시간 365일 운영 가능해 전통적 채널에 비해 비용이 크게 절감된다.
글로벌 커버리지: 소규모 기업의 국경을 넘는 거래 및 면세 처리를 지원한다.
시장 반응: 인베스팅닷컴(Investing.com) 보도에 따르면, 이 소식에 CRCL 주가는 3.3% 상승했고, INTU 주가는 1.6% 올랐다.
이는 USDC가 메인스트림 금융에 진입하는 데 결정적인 계기가 될 것이며, 연간 최대 1000억 달러 규모의 세금 환급 처리가 가능하다. 서클의 창립자 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 보도자료에서 “인튜잇의 규모는 USDC의 효율성을 극대화하기에 완벽한 플랫폼”이라고 강조했다. CRCL 투자자들에게는 이자 수익 외에도 구독료 및 거래 수수료 등 추가 수익원이 확보되는 것을 의미한다.
비자(Visa)의 USDC 결제 도입: 기관 시장의 게임체인저
바로 며칠 전인 2025년 12월 16일, 비자(NYSE: V)는 미국 내 카드 발행사 및 가맹점 승인 기관들이 이제 USDC를 이용해 거래를 정산할 수 있다고 발표했다. 이 프로그램은 솔라나(Solana) 블록체인을 기반으로 크로스 리버 은행(Cross River Bank) 및 리드 뱅크(Lead Bank)와 협력하여 2026년까지 진행될 예정이다.
효율성 향상: 결제 시간을 며칠에서 수 초로 단축하며, 비용을 최대 90%까지 절감한다.
광범위한 수용: 은행 및 기업이 스테이블코인을 활용할 수 있도록 문을 열어 암호화폐의 변동성 문제를 회피할 수 있게 한다.
주가 급등: CRCL 주가는 10% 상승해 83달러를 기록하며, 시장의 낙관적 기대를 반영하였다.
이 촉매제는 트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책과도 맞물려, 우호적인 정부 하에서 더욱 가속화될 가능성이 높다. 영향은 USDC 거래량의 폭발적 증가로 이어질 것이며, 버нстайн(Bernstein) 애널리스트는 2025년 10월 보고서에서 2030년까지 스테이블코인 시장이 20배 성장할 것이라고 전망했다. CRCL 입장에서는 이를 통해 규제 준수 스테이블코인 선도 기업으로서의 입지를 공고히 하는 ‘경쟁 우위의 해자(moat)’를 확보하게 된다.
롄롄 글로벌(LianLian Global)과의 협력: 국경 간 결제 시장 장악
2025년 12월 17일, 서클은 중국의 선도적 결제 기업인 련롄 국제(LianLian Global)와 여러 양해각서(MOU)를 체결하고, 스테이블코인 기반 국경 간 솔루션 개발을 공동 탐색한다고 발표했다. 이는 연간 송금액이 2000억 달러를 넘는 아시아 지역의 전자상거래 및 교역 활성화를 뒷받침하는 전략이다.
실질적 사회적 가치: 전통적 금융 인프라를 우회해 글로벌 무역을 더 빠르고 저렴하게 지원한다.
전략적 시너지: 서클의 결제 네트워크 및 아크(Arc) 인프라를 기반으로 한다.
야후 파이낸스(Yahoo Finance)의 탄질 아크타르(Tanzeel Akhtar)는 이 협력이 서클의 ‘결제 인프라 서사’를 강화한다고 평가했다.
신생 시장에서의 입지 확보. 시티그룹(Citi)은 2025년 6월 보고서에서 낙관적 전망을 바탕으로 목표 주가를 243달러로 제시했는데, 이에 따르면 2027년까지 스테이블코인의 확산으로 인해 서클의 수익이 5억 달러 증가할 것으로 예측된다.
바이빗(Bybit)과의 제휴: 암호화폐 유동성 강화
2025년 12월 8일, 사우디아라비아에서 서클은 세계 두 번째 규모의 암호화폐 거래소 바이빗(Bybit)과 협력을 발표했다. 핵심은 수백만 사용자에게 USDC 유동성, 입출금 채널, 그리고 거래쌍을 강화하는 것이다.
유동성 급증: 보다 긴밀한 통합을 통해 사용자들은 완전 준비금 기반의 스테이블코인을 보다 쉽게 접근할 수 있게 된다.
사용자 신뢰: 서클의 핵심 가치인 투명성을 강조한다.
코인텔레그래프(Cointelegraph)는 이를 코인베이스(Coinbase)의 지배적 위치에 대한 해외 시장 공략으로 평가했다. 영향은 USDC 유통량 증가로 나타나는데, CMC 자료에 따르면 지난 1년간 이미 4000억 달러가 증가했으며, 이는 서클의 글로벌 예치금 이자 수익 증대로 이어진다.
규제 호재 및 스테이블코인 법안
CRCL의 상승 전망을 완성시키기 위해선 규제 요인을 빼놓을 수 없다. 미국 스테이블코인 법안은 USDC의 규제 프레임워크를 모델로 삼고 있으며, 2026년 내 통과될 것으로 예상된다. 양당파의 지지와 트럼프의 적극적 지지 아래, 이는 엄청난 상승 촉매제다.
규제 준수 우위: 서클은 미국 내 최초의 스테이블코인 전용 은행 면허를 포함한 다수의 규제 허가를 보유하고 있다.
신용등급 상향: S&P 글로벌(S&P Global)은 2025년 USDC에 스테이블코인 최고 등급을 부여했으며, USDT 등 경쟁사보다 훨씬 높은 평가를 받았다.
시킹 알파(Seeking Alpha) 자료에 따르면, 2025년 3분기 매출은 7.4억 달러로 전년 동기 대비 66% 증가했고, 800억 달러 규모의 예치금에서 5% 이상의 이자 수익을 기록했다. 그러나 결정적인 것은 ‘신뢰’다. 연방준비은행(Fed)의 점도표(point forecast)에 따르면 2026년 기준금리는 3% 수준이 될 전망인데, 파트너십을 통한 비이자 수익이 전체 매출의 30%를 차지하게 될 것으로 기대된다.
스테이블코인 시장은 ‘윈너 테이크 올(winner-takes-all)’ 구조로 발전할 가능성이 높으며, CRCL은 시장 점유율 80%를 확보할 것으로 예측된다. 코인코덱스(CoinCodex)는 CRCL의 현재 공정 가치를 171달러, 연말에는 275달러로 추정하고 있는데, 계산 과정은 약간 불투명하나 방향성은 정확하다.
재무 지표: 숫자는 거짓말하지 않는다
서클의 재무적 기본 실적은 이러한 열기를 뒷받침한다. 2025년 3분기 주요 실적:
매출: 7.4억 달러(전년 동기 대비 66% 증가)
USDC 공급량: 800억 달러(전년 동기 대비 50% 증가)
매출총이익률: 54%
EBIT(법인세 및 이자 차감 전 이익): 여전히 마이너스(-12%)이나, 규모 확대에 따라 개선되고 있음.
12월 중순 내부자 매도로 인해 주가가 4.6% 하락했으나, 파트너십 발표 후 거래량이 급증하며 자금이 축적되는 신호가 확인되었다. ARK 인베스트(ARK Invest)는 12월 16일 하루 만에 14.5만 주를 매입했다.
핵심 리스크: 이자 수익 의존도 — 매출의 96%가 예치금 이자에서 발생. 그러나 USDC의 성장 속도가 테더(USDT)를 넘어선 만큼, 이 리스크는 점차 완화되고 있다.
잠재적 영향: 1조 달러 규모의 기회?
이러한 촉매제들은 고립된 사건이 아니라 복리 효과를 낳는다. 비자 결제 시스템에 USDC가 도입된다면, 이는 수조 달러 규모의 글로벌 결제 시장을 혁신하는 것이다. 인튜잇과의 통합은 일반 미국인이 암호화폐를 사용하고 있다는 사실조차 인지하지 못할 정도로 자연스럽게 편입되는 것을 의미한다.
2026년까지 전망:
매출 폭증: 버нстайн 전망에 따르면, 스테이블코인 시장 규모는 2조 달러에 달할 것이며, 서클은 이 중 5억 달러 이상의 수수료 수익을 확보할 전망이다.
주가 상승: 보급률이 목표를 달성한다면, CRCL 주가는 현재 80달러 기준 2~3배 상승할 수 있으며, 비자와 유사한 기업가치 배수(PE ratio)를 달성할 수 있다.
광범위한 영향: 금융의 민주화 — 긴급 구호 자금의 신속한 지급, 막대한 송금 수수료 절감(세계은행 추정에 따르면 전 세계 평균 송금 수수료는 6%) 등.
그러나 여전히 우려 요소는 존재한다. 암호화폐 겨울 또는 규제 악재가 여전히 충격을 줄 수 있다. 시장의 베테랑이라면, 적절한 포지션 사이징을 권장한다 — 서클의 네트워크 효과가 바로 그것의 ‘슈퍼파워(superpower)’다.
디지털 달러에 베팅할 때가 되었는가?
서클 인터넷 그룹(CRCL)은 인튜잇, 비자, 바이빗과의 협력을 통해 USDC의 메인스트림 진입을 가속화하고 있는 전환점에 서 있다. 여기에 규제 면허 및 꾸준한 채택률 증가가 더해진다면, 2026년의 전망은 매우 밝다. 다만, 시장은 여전히 불확실성이 높으므로 반드시 본인의 철저한 실사(Due Diligence)를 수행해야 한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@JPStanleyX
