HTX Research｜화폐 HTX의 DeFi 분야 진출: 기관급 DeFi의 새로운 성장 동력 탐구
2025년 초, 미국의 암호화폐 규제 완화로 인해 탈중앙화금융(DeFi)과 전통 금융의 융합 열풍이 일어났으며, 이는 "기관급 DeFi Summer"의 강력한 도래를 알리는 신호다.
후오비 HTX 산하 전문 연구 기관인 HTX Research는 최근 발표한 보고서 《"Institutional DeFi Summer" 뒤에 숨은 기술 발전과 신용 체계의 기반》에서 정책 변화가 불러온 기관급 DeFi 열풍을 심층적으로 분석하고, 기관 중심 응용 프로그램 및 신용 메커니즘의 기술적 진화를 체계적으로 정리했다.
최근 후오비 HTX 플랫폼 내 DeFi 부문 거래가 활발하게 이루어지고 있으며, MakerDAO의 Endgame 전략 핵심 프로젝트인 Spark가 후오비 HTX에서 최초 상장됐다. 후오비 HTX는 지속적으로 사용자들에게 블록체인 기반 고수익 투자 기회를 제공하며, 투자자들이 기관급 DeFi 수익을 선점할 수 있도록 지원하고 있다.
후오비 HTX: DeFi 분야를 선도하며 새로운 시장 기회를 포착하다
후오비 HTX는 세계적인 선도 암호화폐 거래 플랫폼으로, 오랜 기간 동안 DeFi 분야에 집중해 왔으며 DeFi 혁신을 적극 지원하고 기관화 흐름 속에서 나타나는 투자 기회를 놓치지 않고 있다. 최근 후오비 HTX의 거래 데이터는 시장이 DeFi 분야에 쏟아붓는 뜨거운 관심을 반영하고 있다. EVM 생태 DEX 토큰 UNI(Uniswap)는 지난주 31% 급등했으며, 솔라나(Solana) 생태 DEX 토큰 RAY(Raydium)는 39% 상승했다. DeFi 대출 프로토콜 AAVE와 SNX(Synthetix)는 각각 13% 상승했고, 오라클 선두주자 LINK(Chainlink)는 10% 올랐다. 현실 세계 자산(RWA) 개념의 ONDO는 미국 자본의 주목을 받으며 두각을 나타냈다. 주류 공용 블록체인 외에도, 신생 공용 블록체인 Sui 생태의 DeFi 프로젝트 BLUE, CUTES 등이 후오비 HTX에 상장된 후 좋은 상승세를 기록하며, 후오비 HTX가 유망한 코인을 정확히 포착하고 우수한 분야에 전략적으로 배치하는 능력이 인정받고 있다.
규제 완화: 기관 참여의 새로운 기회
2025년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 SAB 121을 폐지하여 금융기관이 고객의 암호자산을 재무제표에 포함시킬 의무를 없앴고, 이는 준법 비용을 크게 낮춰주었다. 5월에는 상원이 압도적인 찬성으로 안정화폐(GENIUS Act) 법안을 추진하며 전국 통일 규제 기준을 마련했다. 이 법안은 안정화폐가 현금 또는 단기 국채와 1:1 연동되도록 요구하고 KYC/AML 요건을 충족해야 한다고 명시했다. 이러한 정책들은 전통 금융기관이 합법적으로 안정화폐를 발행하고 블록체인 기반 금융에 참여할 수 있는 견고한 기반을 마련했다.
월스트리트의 거물인 칸토어 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)가 가장 먼저 움직였다. 맵플 파이낸스(Maple Finance)와 첫 번째 블록체인 기반 비트코인 대출 거래를 성사시키며 BTC를 예치하고 연 4~6%의 수익을 얻었다. 이 조치는 미국 상무부 장관 하워드 러트닉(Howard Lutnick)의 주도로 이루어졌으며, 전통 금융권의 DeFi에 대한 신뢰를 보여주는 동시에 "블록체인 기반 주류 금융" 시대의 개막을 예고한다. 기관 자금이 DeFi로 빠르게 유입되고 있다.
DeFi의 기관화 물결: 기술과 신용 체계의 업그레이드
정책적 호재 속에서 기관 중심 DeFi 서비스가 빠르게 확산되고 있다. 맵플 파이낸스(Maple Finance)의 총 잠금 가치(TVL)는 20억 달러를 돌파했으며, MakerDAO 계열사 스파크(Spark)는 맵플에 5000만 달러를 투입해 연 10~17% 수익률의 블록체인 기반 신용 상품을 개발하며 전통 금융과 맞먹는 신용 순환 구조를 형성했다. DeFi는 다음과 같은 메커니즘을 통해 기관화를 추진하고 있다:
● 시빌(sybil) 공격 저항성과 블록체인 신용: 3Jane은 zk 기술과 FICO 점수를 결합하여 중소형 기관에게 담보 없이 USDC 신용을 제공하는 탈중앙화 신용 평가 시스템을 구축했다.
● 구조화 채무 상품(CLOs): 맵플 등의 프로토콜은 블록체인 기반 CLO를 출시하여 선순위 및 후순위 채권을 결합함으로써 다양한 위험 선호도를 만족시키며, 스마트 계약을 통해 투명한 거버넌스를 보장한다.
● 신용부도스왑(CDS): Aave의 언브렐라(Umbrella) 모듈과 Opium의 CDS 제품은 자동 트리거와 공개 거래를 통해 디폴트 위험을 낮춘다.
● 위탁 신용 및 재스테이킹 보험: 맵플의 "풀 에이전트 + 서브 크레딧" 모델은 자금 활용 범위를 확장하며, SyrupUSDC는 재스테이킹과 보험 풀을 결합해 자본 효율성을 제고한다.
이러한 메커니즘들은 자본 효율성을 크게 높이고, 디폴트 리스크를 줄이며, 규제 준수성을 강화함으로써 DeFi가 과도 담보 방식에서 벗어나 신용 중심의 기관급 금융 생태계로 나아가는 데 기여하고 있다.
새로운 기회: 고차원 AMM과 모듈형 안정화폐
기관들의 진입은 DeFi 인프라에 더 높은 수준의 요구를 제기하고 있다. 기존 AMM(예: Uniswap V3, Curve)은 다중 자산 환경에서 한계를 드러내고 있다. 패러다임(Paradigm)이 제안한 Orbital AMM은 고차원 구면 모델을 통해 다중 자산을 단일 풀에서 거래할 수 있게 하며, 슬리피지를 크게 줄이고 자본 효율성을 높인다. 이는 솔라나 생태 프로젝트인 Perena의 다중 풀 방식보다 우수하다. Orbital은 안정화폐, LSD, RWA 등 다양한 자산을 지원하여 기관급 수요를 충족시킨다.
MakerDAO의 Endgame 전략의 핵심인 Spark는 TVL이 59억 달러를 돌파했으며, 맵플, 이젠레이어(EigenLayer) 등과의 협력을 통해 블록체인 수익 및 안정화폐 엔진을 구축하고 있다. 맵플과의 5000만 달러 규모 협력은 연 10~17%의 안정적 수익을 창출하며 DAI/USDS의 발행과 수요를 촉진하고 있다.
SAB 121 폐지와 GENIUS Act 추진은 DeFi가 주류 금융에 통합되는 기반을 마련했으며, 블록체인 기반 신용 체계와 기술 혁신은 "블록체인 달러 운영 시스템"을 재편하고 있다. 고차원 AMM에서부터 모듈형 안정화폐에 이르기까지, DeFi는 수익 중심이자 규제 준수 가능한 조합이 가능한 새로운 단계로 진입하고 있다. 후오비 HTX는 앞으로도 DeFi 분야에 지속적으로 집중하며, 선도적인 통찰력과 다양한 제품을 바탕으로 사용자가 블록체인 금융의 물결 속에서 앞서 나갈 수 있도록 돕겠다.
HTX Research 소개
HTX Research는 HTX 그룹 산하 전담 연구 기관으로, 암호화폐, 블록체인 기술, 신생 시장 트렌드 등 광범위한 분야에 걸쳐 심층 분석을 수행하고 종합 보고서를 작성하며 전문 평가를 제공한다. HTX Research는 데이터 기반 통찰력과 전략적 전망을 제공함으로써 업계 견해 형성과 디지털 자산 분야의 현명한 의사결정 지원에 핵심적인 역할을 한다. 엄격한 연구 방법론과 선도적인 데이터 분석 능력을 바탕으로, HTX Research는 항상 혁신의 최전선에 서 있으며 업계 사고를 주도하고 변화하는 시장 역학에 대한 깊이 있는 이해를 촉진한다.
문의가 있으신 경우 research@htx-inc.com으로 연락주시기 바랍니다.
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