HTX DeepThink: 순환 장세가 나타났는가? 암호화 신용과 InfoFi가 새로운 관심사로 떠오를 수 있음
5월 하순, 암호화 시장은 거시 유동성 회복의 지지 아래 강세를 이어갔다. 비트코인은 높은 회복력을 보였고 체인 상 자금 구조는 계속해서 개선되었으며, 시장의 리스크 선호도가 점진적으로 상승했다. 고베타 자산과 우수한 알트코인이 점차 추가적인 관심을 받기 시작했고, 순환 투자 움직임이 더욱 뚜렷해지고 있다.
이번 호 HTX Research Chloe(@ChloeTalk1)는 암호화 신용 및 InfoFi 분야에 주목하여 새로운 단계에서의 잠재력과 구조적 가치를 분석한다.
거시적 지지 속 구조적 진화: 비트코인 안정, 알트코인 시즌 준비 완료
2025년 5월 21일 기준, 연준 순유동성은 6022.869까지 회복되었으며, 이는 월초 저점에서 강하게 반등한 것이다. 아직 6100–6200의 핵심 중심 구간을 돌파하지는 못했지만, 이러한 추세는 유동성 회복 신호를 초기에 방출하며 암호화 시장에 거시적 지지를 제공하고 있다.
지난주 미국과 일본의 장기 국채 경매가 모두 부진한 상황—미국 20년물 국채 수익률이 5%까지 치솟았고, 일본 장기 금리는 25년 만에 최고치를 기록—으로 인해 글로벌 유동성 수축에 대한 우려가 커졌지만, 미국 재무부는 여전히 주로 3~6개월 만기 T-Bill을 통해 자금을 조달하고 있으며, 주된 ‘흡수’ 대상은 머니마켓펀드(MMF)이며 위험자산은 아니다. 또한 연준은 언제든지 양적긴축(QT) 중단 또는 역RP 창구 운영이 가능하므로 위험자산에 가해지는 압력은 제한적이다.
이러한 이유로 비트코인은 비교적 강한 회복력을 보였다. 현물ETF는 지속적으로 소폭 순유입되고 있고, 체인 상 70% 이상의 비트코인이 6개월 이상 장기 보유되고 있으며, 거래소 내 잔고는 계속 감소하고 있고, 아시아와 중동 자금이 저가 매수에 나서고 있다. 7~9월 기간 미 국채 순발행액이 1조 2500억 달러까지 급증할 가능성에도 불구하고, 단기 채권 발행과 역RP 지원 덕분에 고베타 자산에 대한 직접적인 유동성 흡수 압력은 약화되었다. ETF의 패시브 보유와 '하드 코인(단단한 자산)'의 분산 매도, 그리고 달러 약세 전망까지 더해져 비트코인은 여전히 강세를 유지하고 있다.
체인 데이터를 살펴보면, Solana, Base 등 공공 블록체인의 활동성이 지속적으로 상승하고 있으며, 자금이 점차 비트코인 중심의 안전자산에서 고베타 알트코인 시장으로 이동하고 있다. BTC 도미넌스는 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 큰 폭의 하락은 나타나지 않았지만, 향후 52% 아래로 하향 돌파하면서 유동성이 추가로 상승한다면 새로운 알트코인 시즌이 본격적으로 시작될 가능성이 있다.
현재 유망한 분야 분석
월스트리트, 암호화 신용 시장 강화…Maple($SYRUP), 기관 자금의 교두보 자리
Cantor Fitzgerald는 총 20억 달러 규모의 비트코인 담보 신용 프로그램을 출범시켰으며, 첫 번째 지원 대상으로 암호화 브로커 FalconX와 탈중앙화 신용 프로토콜 Maple Finance를 포함했다. 이는 월스트리트 자본이 정식으로 대규모로 암호화 신용 시장에 진입했음을 의미한다. 이 프레임워크 하에서 FalconX는 이미 1억 달러 이상을 인출했으며, Maple 역시 첫 번째 대출을 성사시켰다.
프로젝트 토큰 $SYRUP은 이미 화웨이 HTX에서 현물 및 선물 거래, 수익 상품이 상장되었으며, 현물 상장 이후 최대 110% 상승했고, 선물도 양호한 성과를 보이며 시장의 인정을 받았다. Maple이 새롭게 출시한 syrupUSDC/USDT 무기한 기관 신용 풀은 8~12%의 연간 수익률을 제공하며 담보율이 고도로 투명해 다수의 기관 유휴 스테이블코인이 몰렸고, TVL은 한 달 만에 8억 달러에서 13억 달러로 급증했다. 시장이 ‘발로 투표’함으로써 SYRUP 모델의 매력과 잠재적 성장성을 입증했다.
InfoFi 신성 등장, $COOKIE 다음의 밸류에이션 재평가 사이클 촉발 전망
현재 체인 상 및 거시 유동성 데이터에 따르면, InfoFi 분야에서 $COOKIE의 포지셔닝은 폭발 직전의 잠재력을 갖추고 있다. 유사한 포지션을 가진 Kaito와 비교할 때, 현재 CookieDotFun의 시가총액은 그 5분의 1 수준에 불과하다. 만약 Cookie 리더보드, 광고 입찰 등 InfoFi 메커니즘이 수익화되기 시작하면, $COOKIE의 시가총액은 크게 확대될 가능성이 있으며, 밸류에이션 재평가 잠재력을 보유하고 있다. 현재 화웨이 HTX는 COOKIE/USDT 선물 거래를 상장했으며, 이전 HTX DeepThink 칼럼에서 소개된 KAITO도 화웨이 HTX에 상장되어 최근 30일간 상승률이 138%에 달했다.
참고: 본문 내용은 투자 의견이 아니며, 어떤 투자 상품에 대한 제안, 권유 또는 조언을 구성하지 않습니다.
HTX DeepThink 소개
HTX DeepThink은 화웨이 HTX가 자체적으로 개발한 암호화 시장 인사이트 콘텐츠로, 글로벌 거시 동향, 핵심 경제 지표 및 암호화 산업의 주요 이슈에 집중하여 변화무쌍한 암호화 세계 속에서 독자들에게 새로운 사고의 힘을 제공하며 “혼돈 속에서 질서를 찾는” 데 기여하고자 한다.
HTX Research 소개
HTX Research는 HTX 그룹 산하의 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술 및 신흥 시장 트렌드 등 다양한 분야에 대해 심층 분석을 수행하고 종합 보고서를 작성하며 전문 평가를 제공한다. HTX Research는 데이터 기반 통찰과 전략적 전망을 제공함으로써 업계 견해 형성과 디지털 자산 분야의 현명한 의사결정 지원에 핵심적인 역할을 수행한다. 엄격한 연구 방법론과 선도적인 데이터 분석 능력을 바탕으로 HTX Research는 항상 혁신의 최전선에 서서 업계 사고를 주도하고 변화하는 시장 역학에 대한 심층적 이해를 촉진한다.
문의는 research@htx-inc.com으로 연락주시기 바랍니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
