19개의 비트코인 ETF 및 그 수수료, 프로모션, 보유 지분 현황
작성자:샘 타우베(Sam Taube)
번역: 백화블록체인
2024년 1월 10일 수요일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 피델리티(Fidelity), 블랙록(BlackRock), 인베스크(Invesco) 등의 상장지수펀드(ETF)를 포함한 최초의 현물 비트코인 ETF 11개를 승인했다. 이 중 10개의 현물 비트코인 ETF는 1월 11일 목요일부터 거래를 시작했다.
1. 현물 비트코인 ETF란 무엇인가?
현물 비트코인 ETF는 거래소에서 거래되는 상장지수펀드(ETF)로, 주식처럼 거래 시간 내내 가격이 변동하는 고유동성 펀드이다. 이 펀드는 비트코인 자체를 직접 보유함으로써 비트코인 가격을 직접 추적한다.
이는 주주를 대신해 실제 금을 보유하는 현물 금 ETF와 유사하다.
잠깐, 시장에는 이미 비트코인 ETF가 있지 않나? 그렇기도 하고 아니기도 하다. 암호화폐 관련 ETF 및 트러스트 펀드는 이미 존재했지만, 2024년 1월 이전까지는 현물 비트코인 ETF는 단 한 건도 없었다. 이번에 승인된 ETF들은 주요 거래소에서 거래되며 비트코인을 직접 보유하는 최초의 암호화폐 펀드들이다.
2. 수수료 기준 상위 11개 현물 비트코인 ETF
승인된 ETF들과 그들의 수수료를 낮은 순서대로 나열하면 다음과 같다:
비고할 점은, 현물 비트코인 ETF가 비트코인을 직접 보유함으로써 비트코인 가격을 추적하려 하지만, 암호화폐 자체와 완전히 동일한 수익률을 제공한다고 보장하지는 않는다는 것이다.
3. 비트코인 전략 ETF란 무엇인가?
비트코인 전략 ETF는 비트코인 가격을 간접적으로 추적하려 한다. 많은 ETF들이 최초의 현물 비트코인 ETF 승인 이전부터 거래를 시작했으며, 지금까지도 계속 거래되고 있다.
이러한 펀드 중 일부는 비트코인 선물에 투자하고, 일부는 비트코인 채굴주에 투자한다. 이러한 간접적인 투자 방식 때문에 이들의 수익률이 비트코인 본연의 수익률과 크게 벗어날 위험이 크다.
수수료 기준 상위 8개 비트코인 전략 ETF
다음은 비트코인 전략 ETF들과 그들의 수수료를 낮은 순서대로 정리한 표이다:
4. 비트코인 ETF 가격 경쟁
1월에, 10개의 서로 다른 현물 비트코인 ETF 발행사들이 SEC에 제출한 서류를 통해 자신들이 부과하려는 수수료를 공개했다. 일부는 새로운 펀드를 출시했고, 다른 일부는 기존의 비트코인 전략 ETF를 현물 비트코인 ETF로 전환했다.
SEC에 제출된 수많은 문서들은(승인 발표 직전까지 제출되었으며, 앞으로도 지속될 가능성이 있음) 발행사들 사이의 치열한 가격 경쟁을 반영한다. 많은 비트코인 ETF들(현물 비트코인 ETF와 비트코인 전략 ETF 모두)이 수수료를 크게 인하하고 있으며, 일정 기간 한정 수수료 할인 프로모션도 제공하고 있다.
5. 현물 비트코인 ETF에도 수탁 리스크가 있는가?
대부분의 현물 비트코인 ETF는 실제로 보유한 비트코인을 제3자 수탁기관에 맡긴다. 마치 현물 금 ETF가 실제 금 보유량을 제3자 수탁기관의 금고에 보관하는 것과 같다.
현재 거래 중인 10개 현물 비트코인 ETF 중 8개는 코인베이스(COIN)를 비트코인 수탁기관으로 사용하고 있다. 예외는 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC)로, 자사인 피델리티를 수탁기관으로 사용하며, 반에크 비트코인 트러스트(HODL)는 제미나이(Gemini)를 사용한다.
코인베이스의 비트코인 ETF 수탁 분야에서의 독점적 위치는 수탁 리스크에 대한 우려를 낳고 있다. 만일 코인베이스가 미래에 심각한 재정난(예: 해킹 공격, 정부 제재, 수익 감소 등)에 직면한다면, 해당 ETF들이 보유한 비트코인이 안전할까?
만약 코인베이스가 파산한다면, ETF와 투자자들은 일정한 메커니즘을 통해 보유 자산을 회수할 수 있지만, 이러한 절차가 즉각적이거나 자동적이라고 보장할 수는 없다. 따라서 현물 비트코인 ETF를 구매할 때 수탁 리스크는 반드시 고려해야 할 요소이다.
6. 이러한 승인이 비트코인에 의미하는 바는?
캘리포니아 소재 암호화폐 투자회사 캐슬 펀즈(Castle Funds)의 최고투자책임자(CIO) 피터 에버르(Peter Eberle)는 이메일 인터뷰에서 이번 승인이 비트코인 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 말했다.
「현재 많은 투자자들이 비트코인에 투자할 수단이 없다. 예를 들어, 401(k), IRA 및 유사한 계좌를 보유한 사람들은 비트코인에 쉽게 접근하기 어렵다. 이런 투자자들이 앞으로 자금을 배분할 수 있게 될 것이며, 이는 향후 수년간 수요를 촉진할 것이다」고 에버르는 말했다.
다만, 에버르는 ETF 승인이 첫 거래일에 수십억 달러의 자금이 즉시 유입된다고 보장하지는 않는 만큼 낙관론이 과장될 수 있다고 경고했다.
그는 「단기적인 효과를 기대하기엔 기대가 지나치게 낙관적일 수 있다」고 말했다.
7. 이러한 승인이 다른 암호화 투자에 의미하는 바는?
「암호화 토큰들은 높은 상관관계를 갖는다. BTC 가격이 실제로 큰 폭으로 움직인다면, 다른 토큰들도 어느 정도 함께 움직일 것이다. 또한 ETH ETF 출시 가능성도 커지며, 이는 ETH에 큰 추진력을 줄 수 있다」고 에버르는 말했다. 여기서 그는 비트코인을 종목코드 'BTC'로, 이더리움을 'ETH'로 언급했다.
에버르는 현재로서는 ETF 승인이 비트코인과 이더리움에 국한될 것으로 본다.
「BTC와 ETH ETF가 가장 가능성 높은 후보로 보인다. 왜냐하면 BTC와 ETH는 이미 상품으로서 시카고상업거래소(CME)에서 거래되고 있기 때문이다」고 그는 말했다. CME는 파생상품 거래소이다. 「다른 토큰들은 더 큰 장애물을 극복해야 하는데, 미국 증권거래위원회(SEC)가 여전히 많은 토큰들을 미등록 증권으로 간주하고 있기 때문이다.」
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