캐나다 비트코인 채굴업계: 2023년 회고와 2024년 전망
글: 에단 베라
우설(吳說)은 Hashrate Index의 중국어 콘텐츠 파트너로서 배포함
2023년, 전 세계 비트코인 채굴 산업은 2022년 '암호화 위기기' 최저점에서 서서히 회복세를 보였다. 다양한 경제 지표들이 긍정적인 변화를 나타냈다. 비트코인 가격은 154% 상승했고, 상장 채굴 기업 주가지수는 246% 올랐으며, 네트워크 거래 수수료(2021년 중반 이후 거의 활성화되지 않았음)도 다시 한 번 채굴자 수입의 중요한 구성 요소가 되었다. 또한 에너지, 호스팅 및 하드웨어 관련 비용도 다양한 폭으로 하락했다.
그러나 캐나다의 비트코인 채굴 상황은 다소 혼란스러운 양상을 띠고 있다. 정부는 2022년 해당 산업을 명확하게 겨냥하고 차별하는 정책들을 시행했으며, 이러한 정책들은 2023년에도 여전히 유효하다. 이로 인해 전체 산업이 수동적으로 방어적인 자세를 취하게 되었고(앨버타주 제외) 주요 참여자들은 해외로 눈을 돌려 더 유리한 기회를 모색하기 시작했다. 이에 따라 캐나다가 글로벌 비트코인 네트워크 해시레이트에서 차지하는 비중은 2022년 말의 7~8%에서 4~5%로 하락할 것으로 예상되며, 2021년 대비로는 무려 13% 감소한 수치이다.
그림 1: 캐나다 비트코인 해시레이트의 글로벌 점유율
경제적 개선이 두드러진 2023년과 어두운 그림자가 드리운 2024년
전 세계 비트코인 채굴 산업은 힘든 2022년을 겪은 후 마침내 2023년에 반전을 맞이했다. 아래 그래프는 비트코인 가격이 154% 상승하여 2022년 한 해 동안의 낙폭을 거의 만회했음을 보여준다.
그림 2: 비트코인 가격 및 채굴 난이도 추이
진정한 놀라움은 비트코인 네트워크 거래 수수료의 회복에서 나왔다. Ordinals(서수) 및 Inscriptions(명문)의 등장으로 인해 채굴자들이 거래 수수료 부문에서 훨씬 더 많은 수익을 얻게 되었다. 데이터에 따르면 2023년 거래 수수료가 블록 보상에서 차지하는 비중은 7.6%에 달했으며, 이는 2022년의 처참한 1.5%와 비교된다.
그림 3: 거래 수수료가 블록 보상에서 차지하는 비중 변화
비트코인 채굴자의 단위 해시레이트 수익을 종합적으로 측정하는 지표인 해시가격은 59달러/PH/일에서 101달러/PH/일로 상승하며 무려 70% 증가했다. 이는 5월과 12월에 거래 수수료가 크게 변동했기 때문이다. 2023년 평균 해시가격은 75달러/PH/일이었다.
그림 4: 달러 기준 해시가격 변화 추이
비록 2023년이 비교적 순조로웠지만, 2024년의 하늘은 그리 맑아 보이지 않는다. 바로 '블랙 클라우드', 즉 비트코인 반감기가 다가오고 있기 때문이다. 이는 4년마다 발생하는 사건으로, 직접적인 영향은 블록 보상 수입이 절반으로 줄어드는 것이며, 2차적 영향은 비트코인 가격, 네트워크 난이도, 거래 수수료 등에 대해 불확실성과 논란이 존재한다. 일부는 반감기로 인해 코인 가격이 상승한다고 주장하지만, 다른 사람들은 저수익 채굴자들의 운영 중단으로 인해 해시레이트가 감소하고 결과적으로 네트워크 난이도가 하락할 것이라고 지적한다. 만약 거래 수수료가 높은 수준을 유지한다면(이전 반감기 때처럼), 이는 블록 보상 감소로 인한 수입 손실 일부를 상쇄할 수 있다.
그러나 반감기의 주요 영향은 확실하다. 즉, 비트코인 채굴자들은 단기간 내에 큰 부정적 수입 충격을 경험하게 될 것이다. 현재 반감기는 2024년 4월 21일경 발생할 것으로 예상된다.
정부 규제가 계속해서 채굴업을 해치며, 캐나다 전역의 발전이 저해됨
2022년 트럭 운전사 시위 사태와 동시에 암호화 위기기 최저점이 겹치면서 캐나다의 채굴 기업들은 특히 불공평한 산업 정책의 타깃이 되었다. 실질적으로 각급 정부 정책 결정자들은 오류를 범했는데, 채굴 장비를 다른 유형의 컴퓨터와 구분하여 특별한 세금, 전기 요금 및 연계 규정을 부과한 것이다. 따라서 2023년 캐나다 채굴 산업은 완전히 방어적인 입장을 취하며 진지하고 장기적이며 조율된 산업 옹호 조직 설립에 박차를 가하게 되었다.
불행하게도 캐나다 경제에게는 안 좋은 공공 정책이 일자리, 투자, 세수 수입의 손실을 초래했다. 국가 차원에서 캐나다 정부는 불확실성을 창출하는 데 있어 '뛰어난' 능력을 보였으며, 그 과정에서 고용과 투자에 피해를 입혔다. 2022년 2월 재무부는 채굴 업계에 사전 통보 없이 '명확화' 수정안을 제출하며 디지털 자산 채굴은 캐나다에서 '영업 활동'에 해당하지 않는다고 선언했다. 이 제안은 모든 디지털 자산 채굴 기업이 다른 수출 기업들이 누리는 입력 판매세 환급을 받을 수 없게 만들었다. 이 전례 없는 제안은 캐나다 비트코인 채굴 비용에 5~15%의 잠재적 세금을 부과하게 되며, 글로벌 경쟁 시장에서 활동하는 캐나다 기업들에게 돌이킬 수 없는 피해를 입힐 것이다.
다행히 신설된 디지털 자산 비즈니스 위원회와 Hut8, Hive, Bitfarms, Iris Energy, Argo, DMG 등의 회원 기업들의 노력 덕분에 해결책이 마련되었다. 이 제안은 법령화되었지만, 입법자들은 수정을 진행하여 채굴자들이 해외 마이닝 풀에 컴퓨팅 파워를 판매할 경우, 캐나다 국세청이 개별 사례 심사를 통해 일반 데이터센터가 계산 서비스를 판매하는 방식과 유사하다고 판단하면 입력 판매세 환급 권리를 가질 수 있도록 했다. 이는 캐나다의 거의 모든 산업 참여자에게 적용될 것으로 보인다. 수억 달러 규모의 세액 공제, 고용 및 투자가 걸려 있는 만큼, 해당 산업은 현재까지 국세청의 피드백과 개별 사례 결정을 기다리고 있으며, 2024년 초에 업데이트가 발표될 예정이다.
브리티시컬럼비아주, 매니토바주, 퀘벡주, 뉴브런즈윅주, 뉴펀들랜드앤래브라도주에서는 2022년에 도입된 새로운 연계 금지령이 여전히 유효하다. 이 지역들은 세계에서 가장 청정하고, 저렴하며, 풍부한 전력 자원을 보유하고 있어 전 세계 채굴 산업의 투자를 끌어모았다. 그러나 이 주들은 오히려 이 기회를 활용해 신청 평가를 간소화하고 전력망 유연성을 높이는 필수 작업을 하는 대신, 사업 문을 닫는 선택을 했다. 각 주들은 전력 사용이 피크에 이를 것을 우려했지만, 채굴 산업이 에너지 사용에서 본질적으로 갖는 유연성을 간과하거나 이해하지 못한 것이다. 그러나 에너지 사용 여부와 관계없이 이러한 금지령은 다른 어떤 컴퓨팅 산업에도 적용되지 않는다.
브리티시컬럼비아주에서는 Conifex Timber가 채굴 산업에 투자하려 했고, 해당 주의 금지령에 대해 법적 조치를 취했다. 공개된 백서에서 Conifex는 해당 주 내각의 행동이 법률을 위반했으며, 규제 체계를 방해했고, 실제로 정부 자체가 설정한 경제, 탄소 감축, 화해 목표를 위반했다고 설명했다.
이러한 도전적인 환경 속에서 알버타주는 뚜렷한 예외가 되었다. 해당 주 선거관리관들은 디지털 자산 채굴 산업의 이점을 인식했으며, 특히 고기술 일자리 창출(농촌 및 외곽 지역에 특히 중요함)과 환경 및 에너지 시스템의 지속 가능성 면에서도 잠재력이 크다고 보았다. 이들은 적극적으로 투자를 유치하고 경제 발전을 장려하고 있다. 7월에는 총리 다니엘 스미스와 장관 데이브 넬리가 스탬피드 캐나다 블록체인 얼라이언스의 비트코인 채굴 무역 교류 행사에 참석했으며, 네이트 글루비쉬 장관은 '비트코인 로데오(Bitcoin Rodeo)'에서 채굴의 이점을 설명했다. 데이브 넬리 장관은 캐나다 블록체인 얼라이언스의 두 번째 연례 텍사스 무역 교류 행사에도 참석했다.
온타리오주에서는 에너지부가 2022년 암호화 채굴자를 ICI 프로그램에서 제외하려던 계획을 포기한 것으로 보인다. ICI는 전력 절약 프로그램으로, 참여 기업이 하루 중 전력 사용이 최고조에 달하는 다섯 시간 동안 수요를 줄임으로써 글로벌 조정 비용을 낮출 수 있도록 한다.
캐나다 채굴자들, 강한 회복력으로 신규 시장 개척
정책 관리의 부재는 캐나다 기업의 혁신과 신시장 진입을 막지 못한다.
가장 주목할 만한 것은 Hut8이 11월 US Bitcoin Corp와 전액 주식 합병을 완료하여 업계 역사상 최대의 M&A 거래를 성사시켰다는 점이다. 합병 후 새롭게 탄생한 New Hut은 미국에 소재하게 되며, 약 825MW의 총 발전량을 기반으로 북미 최대의 자체 운영 비트코인 채굴 및 고성능 컴퓨팅 시설 운영사 중 하나가 될 전망이다.
Hive와 Bitfarms 등 청정에너지 중심의 다른 채굴 기업들도 캐나다 외부로 사업을 확장하고 있다. Bitfarms는 아르헨티나에서 100MW 규모의 채굴 시설 운영 허가를 획득했으며, 파라과이에서는 최대 150MW의 수력발전 계약을 체결했다. Hive는 연말에 스웨덴의 수력발전 기반 데이터센터를 인수했다.
하드웨어 측면에서 2023년에는 주목할 만한 협업 사례들이 있었다. 수개월간의 기획, 엔지니어링 개발, 공장 프로세스 구현, 현장 테스트 및 글로벌 협업을 거쳐 Hive는 1월 인텔 Blockscale ASIC 기반의 BuzzMiner를 배치했다. 이후 올해 말에 토론토 소재 ePIC Blockchain이 Chain Reaction과 협력하여 차세대 비트코인 채굴 시스템 생산을 발표했다.
채굴 기업들은 2023년 새로운 수익 성장 분야로 진입했다. DMG는 명문(Inscriptions) 및 Ordinals(서수) 분야에 진출하여 사업을 확장했고, 해당 시장의 선두주자가 되었다. Hut8은 브리티시컬럼비아주 남부 Interior Health와 계약을 맺고 안전한 공동 호스팅 서비스를 제공하며 비트코인 채굴 외 영역으로 확장했다. 한편 Iris Energy는 인공지능(AI) 시장에 진출하며 제품 다양화 및 고성능 컴퓨팅 데이터센터 전략 확장을 위한 의지를 보여주었다.
BlockLAB은 2022년부터 시범 운영을 시작한 혁신 시스템을 도입하여 비트코인 채굴 과정에서 발생하는 잉여 열을 이용해 온실 운영에 친환경적이며 저비용인 난방 솔루션을 제공하고 있다. 또한 Upstream Data, CryptoTherm, Bit-Ram, Intelliflex와 같은 컨테이너 제조업체들은 북미 지역에서 여전히 혁신적인 공랭 및 수랭 시스템 분야를 선도하고 있다.
그림 5: 2023년 캐나다 비트코인 채굴 산업 주요 이슈
2024년, 비트코인 채굴자들은 도전에 직면하고 기회를 찾아야 함
비트코인 가격과 거래 수수료의 반등이 채굴자들에게 절실한 완충 역할을 제공했지만, 다가오는 반감기 사건은 산업의 관심을 궁극적인 수익성에 집중시킬 것이다. 비트코인 가격, 네트워크 난이도, 거래 수수료의 방향은 여전히 불확실하지만, 블록 보상의 반감은 확정적이며, 이는 큰 부정적 수입 충격을 의미한다. 생존을 위해 기업들은 비용을 줄이고 효율성을 높이며 수익을 보호해야 한다.
정책 측면에서는 알버타주를 제외하면 다른 지역에서의 상황 개선 가능성은 크지 않다. 불행하게도 연방 자유당은 디지털 자산 산업을 경제적 기회로 보기보다는 정치적 대립 당을 공격할 기회로 여기고 있다. 비트코인 가격의 반등이 선거 판세를 바꿀 수 있겠지만, 여론 조사에 따르면 저스틴 트뤼도와 자유당은 피에르 포일리브르 및 보수당의 디지털 자산 산업 지지에 대해 계속해서 공격할 전망이다. 주 정부 차원에서는 관료주의적 관성이 2024년 내 금지령 철회를 어렵게 만들 것이다. 주 정부와 전력망 운영사가 해당 산업의 이점을 이해하도록 하기 위해서는 막대한 시간과 노력이 필요할 것이다.
그럼에도 불구하고 우리는 캐나다에 진지하고 장기적이며 조율된 산업 옹호 기구를 설립하는 것이 가치 있는 투자라고 생각한다. 궁극적으로 풍부하고 저렴하며 지속 가능한 에너지원, 고도로 숙련된 노동력, 추운 기후, 미활용된 산업 인프라(특히 농촌 지역), 그리고 비교적 안정적이고 안전한 정치 환경을 갖춘 캐나다는 암호화 채굴 산업과 기타 고전력 집약 컴퓨팅 산업의 리더로서 자연스럽게 위치해 있다.
여론조사가 어떤 징조를 보여준다면 그것은 정치적 변화가 다가오고 있다는 신호일 것이다. 이 기회를 잘 활용하기 위해 채굴 산업은 자신의 가치를 계속 입증해야 하며, 채굴자들은 하드웨어 제조업체, 인프라 제공업체, 소프트웨어 엔지니어 등을 포함한 더 많은 일자리를 만들어야 한다. 그들은 특히 기회가 제한되고 산업 인프라가 미활용된 농촌 또는 외곽 지역의 지역사회에 투자를 가져올 것이다. 또한 채굴자들은 방출되거나 소각되는 천연가스를 효과적으로 활용하고, 수요 반응을 통해 전력망 안정성을 지원하며, 새로운 재생에너지 발전 자산 건설을 가능하게 함으로써 환경 및 에너지 시스템의 효율성과 지속 가능성을 높일 것이다. 아마도 가장 중요한 것은, 그들이 물리적인 송전선이나 파이프라인 인프라 없이도 국제 시장에 갇혀 있던 캐나다의 에너지를 공급한다는 점이다. 왜냐하면 컴퓨팅 파워는 인터넷을 통해 판매되기 때문이다.
2024년 이후 캐나다가 암호화 채굴 분야에서 성공할 수 있을지는, 산업이 비용을 절감하고 효율성을 높여 수익을 실현하는 능력과, 대중 및 정책 결정자들에게 합리적인 암호화 채굴의 이점을 지속적으로 교육하고 받아들이도록 설득하는 능력에 달려 있다.
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