공식 웹사이트의 암호화폐 관련 서술을 삭제하고 AI로 진출하는 패러다임, 그 배경은 무엇인가?
제공: TechFlow
글: 0xmin
암호화폐 분야에서 가장 뛰어난 벤처 캐피탈(VC)을 꼽으라면 파라다임(Paradigm)은 반드시 그 목록에 포함될 것이다. 약세장에서도 비트코인에 올인했으며, 유니스왑(Uniswap)을 심도 있게 육성하며 일약 명성을 얻었다. '파라다임(Paradigm)'이라는 이름은 과학적 혁명에서 한 패러다임이 다른 패러다임을 대체하는 '패러다임 전이(Paradigm shift)'에서 따온 것이다.
오늘날, 파라다임은 다시 한번 새로운 패러다임 전이를 맞이하고 있다. 더 이상 암호화폐/Web3에만 집중하지 않고, 관심 영역을 인공지능(AI) 분야로까지 확대하고 있는 것이다.
예리한 네티즌들은 최근 파라다임이 홈페이지를 조용히 수정했다는 점을 발견했다. 홈페이지 제목이 기존 "파라다임은 100만 달러에서 최대 1억 달러 이상의 자금으로 파괴적인 암호화/Web3 기업 및 프로토콜을 지원합니다"에서 "파라다임은 연구 중심의 기술 투자 회사입니다"로 변경되었으며, "우리는 암호화 기술이 향후 수십 년을 정의할 것이라 믿습니다" 등 암호화폐/Web3 관련 표현들이 삭제되었다.
한번 비교해보자.
구 홈페이지:
파라다임은 100만 달러에서 최대 1억 달러 이상의 자금으로 파괴적인 암호화/Web3 기업 및 프로토콜을 지원합니다.
일정 주기마다 모든 것을 바꾸는 새로운 기술이 등장한다. 인터넷은 지난 수십 년간의 혁신을 정의했다. 우리는 암호화 기술이 향후 수십 년을 정의할 것이라 믿는다.
파라다임은 미래의 암호화/Web3 기업과 프로토콜을 지원하는 데 집중하는 투자 회사이다. 우리의 접근 방식은 유연하고, 장기적이며, 다단계적이며 글로벌하다. 우리는 종종 창립 초기 단계부터 참여하여 포트폴리오 기업들을 시간이 지남에 따라 계속해서 지원한다.
기술적 측면(메커니즘 설계, 스마트 계약 보안, 엔지니어링)에서부터 운영(채용, 규제 전략)에 이르기까지 실질적인 접근 방식을 통해 프로젝트가 잠재력을 최대한 발휘하도록 돕는다.
신 홈페이지:
파라다임은 연구 중심의 기술 투자 회사입니다.
저희는 최소 100만 달러에서 최대 1억 달러 이상의 자금으로 기업 및 프로토콜에 투자하고, 건설하며 기여합니다. 우리는 종종 가장 초기 단계부터 참여하며, 시간이 지남에 따라 포트폴리오 기업들을 계속해서 지원합니다.
기술적 측면(메커니즘 설계, 보안, 엔지니어링)에서부터 운영(채용, 시장 진출, 법적·규제 전략)에 이르기까지 실질적인 접근 방식을 통해 프로젝트가 잠재력을 최대한 발휘하도록 돕습니다.
The Block의 최근 기사에 따르면 내부 관계자는 "파라다임이 암호화폐에만 집중하던 것을 인공지능(AI) 등 ‘첨단’ 기술 분야까지 확대하고 있다"고 밝혔다. 이 전략에 익숙한 관계자들에 따르면 회사는 미션 자체를 바꾸진 않았으며 여전히 암호화폐와 Web3에 집중하고 있으며, 웹사이트 문구의 수정은 기술 연구에 대한 강조점을 나타내기 위한 것이라고 한다.
이러한 변화는 많은 사람들을 실망하게 만들었으며, 암호화 산업 VC의 리더로서 파라다임이 이렇게 '혁명을 배반'하는 것 같아 오래 묵혀두었던 표정이 마침내 등장할 차례가 되었다.
그렇다면 파라다임이 왜 스스로 '패러다임 전이'를 선택한 것일까?
첫째, 외부 환경적으로 보면 AI 열풍이 거세고, 반면 암호화폐는 위축되고 있다.
OpenAI의 ChatGPT가 일으킨 AI 열풍 속에서 1차 시장뿐 아니라 2차 시장 모두 AI 컨셉 덕분에 급상승하고 있다. 엔비디아의 실적이 발표되자 하루 아침에 시가총액이 2200억 달러 증가했으며, 만억 달러 시가총액까지 이제 얼마 남지 않았다.
반면 암호화 시장은 여전히 약세장이며, 거래량은 계속 줄어들고 있고 미국의 규제 압박 또한 날로 심해지고 있다.
둘째, 파라다임에게는 어쩔 수 없는 사정이 있을지도 모른다.
2021년 11월, 파라다임은 신규 25억 달러 규모의 펀드 모집을 완료하며 막대한 투자 자본을 보유하게 되었다.
2022년 1월, 월스트리트 최대 마켓 메이커 중 하나인 시타델 세큐리티즈(Citadel Securities)가 세쿼이아 캐피털(Sequoia Capital)과 암호화 투자회사 파라다임을 리드로 하는 11.5억 달러의 투자를 유치했다. 이때의 기업 가치는 220억 달러였다.
이는 일견 Web3와 무관해 보이는 투자였지만 당시 큰 화제를 불러일으켰다. 당시 우리도 트위터에서 언급한 바 있지만, VC로서 파라다임은 자금을 빠르게 투자해야 할 긴박한 과제를 안고 있었다. 너무 많은 자금을 모으면 오히려 투자할 만한 옵션이 줄어들며, 예상 수익률을 달성하기도 어려워진다. 따라서 당시 암호화폐 전반의 고평가 상황 속에서 시타델 세큐리티즈에 투자하는 것이 더 나은 가성비 선택이었을 수 있다.
어떤 펀드든 모금 규모가 클수록 투자 압박도 커진다. 그들은 제한된 시간 안에 모든 자금을 투입하고 기대 수익을 달성해야 한다. 특히 암호화폐 VC의 경우 약세장이고 향후 전망이 불투명한 상황에서는 자금을 효과적으로 활용하는 것이 결코 쉬운 일이 아니다.
이럴 때 일반적으로 두 가지 선택지가 존재한다.
(1) 2차 시장에 진출하여 유동성이 높은 자산을 매입한다.
예를 들어, 5월 13일 파라다임 산하 법인인 Paradigm One LP는 약 5000만 달러를 들여 코인베이스 주식 81만 주를 매입했으며, 현재까지 누적 450만 주의 코인베이스 주식을 보유하고 있다.
(2) 타 분야로 다각화 투자 전략을 펼친다.
이것은 마치 중국 A주 시장에서 의약품이나 신에너지 테마 펀드가 결국 모두 마오타이(Maotai)를 사들여 사실상 '백주 펀드'가 되는 현상과 비슷하다.
셋째, 파라다임에게 암호화폐는 과거에도 상처를 안긴 적이 있다.
파라다임은 FTX의 주요 지지자였으며, 2억7800만 달러를 투자했다. 그러나 FTX의 붕괴로 인해 이 투자 역시 물거품이 되었으며, 동시에 논란도 동반되었다.
2022년 11월, 파라다임 공동 창립자 매트 허앙(Matt Huang)은 사과문을 게시하며 "결국 암호화폐의 가치에 부합하지 않는 창업자와 회사에 투자하게 되어 유감스럽게 생각합니다. 그들이 암호화 생태계에 큰 피해를 입혔습니다"라고 말했다.
참고로 2022년 7월 루나(Luna)가 붕괴한 후, 매트 허앙은 LP들에게 서신을 보내 최근 암호화폐 시장 붕괴의 원인과 영향을 설명하며 심리적 안정을 제공하기도 했다.
서신 마지막에서 그는 이렇게 썼다. "앞으로의 전망을 말씀드리자면, 저희는 암호화폐가 수십 년에 걸쳐 펼쳐질 기회를 계속 주목할 것입니다. 저희 팀과 함께하는 기업가들은 더 조용한 환경 속에서 분산 없이 실질적인 내용에 집중하기가 더 쉽다는 것을 느끼고 있습니다. 순전한 투기꾼들은 이미 떠났고, 평가도 점점 합리화되고 있습니다. 강력한 기업들은 우수한 인재를 고용하기가 더 쉬워졌습니다. 전반적으로 앞으로 12~24개월이 암호화폐를 구축하고 투자하기에 좋은 시기라고 낙관하고 있습니다."
말한 대로 이루어지기를 진심으로 바란다.
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