TechFlow ニュース、7 月 2 日、TechFlow 研究によると、モルガン・スタンレーはインターネット追跡レポートを発表し、Google、Meta の名目 EV/EBITDA は割安に見える（GOOGL 16.1 倍、META 8.9 倍）が、株式報酬の会計処理を調整した後、実質倍率は 16.3 倍から 31.1 倍に上昇（+91%）し、過去 5 年平均の 31.6 倍を依然として下回っており、インターネット大手の実質バリュエーションが市場によって 30% 以上過小評価されていることを意味すると指摘した。
短期的には AI 資金は様子見であり、デジタル広告企業の 2026 年 EPS 成長率予想はマイナスとなっている。長期的には、AI 広告製品の ROI 検証が明確になれば、バリュエーション中枢の見直しは迅速に進むだろう。
インターネット指数の最近の下落はテクニカル調整であり、YTD では依然として 14.2% 上昇している。材料には、AI 広告の ROI 検証、金利予想の変化、バリュエーション中枢の再評価などが含まれる。
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