TechFlowの報道によると、6月16日、JPモルガンは中国のAI大規模言語モデル（LLM）業界を分析したレポートを発表しました。同社は、大規模モデルの収益化ルートが企業向けワークフロー、API利用量、コード生成およびエージェント機能へと収斂しつつあることに鑑み、投資家が今後ますますモデルの実際の性能、タスク完了率および価格設定権（プライシング・パワー）を重視するようになると指摘しています。現時点では、AI導入需要が推論用コンピューティング能力の供給を依然として上回っている状況にあり、開発者が高額なプレミアム価格から迅速に撤退する場合、これは市場がそのモデルの能力向上を認めないことを示唆しています。
同社は、セクター内で智譜（02513.HK）を比較的高く評価しており、智譜に対する「買い」評価を再確認しました。同社は、智譜AIが示す「価格設定者」としての行動を高く評価しており、今年API価格を2倍に引き上げたにもかかわらず、事業量が継続的に増加している点は、市場が同社の大規模モデルの価値を十分に認識していることを明確に裏付けています。このため、同社は智譜AIの2026年度から2030年度までの売上予測を26％～42％上方修正するとともに、調整後純損失予測を下方修正し、目標株価を950香港ドルから大幅に引き上げて1400香港ドルとしました。（金十）
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