TechFlowの報道によると、12月12日、金十データが伝えたところでは、スコティア銀行のチームは、今年に入り米ドルは大多数の通貨に対して下落しているが、これは長年にわたる上昇の後に起こったものだと指摘した。米ドル買い手にとっては油断できない状況であり、最も厳しい試練はまだ到来していない。同行の『2026年展望フォーカス』報告書の中で、アナリストのショーン・オズボーン氏とエリック・テオレ氏は従来の見解を維持し、米ドルは広範にわたり弱含む傾向が2026年まで続き、2027年にも及ぶだろうと予測している。その根拠はシンプルである――各国中央銀行の政策分岐だ。スコティア銀行は、FRBが大幅な利下げを行い、2026年前半には政策金利を3％まで引き下げるだろうと予想している。一方で、他の主要中央銀行は政策を据え置くか、さらには引き締めを進める見込みだ。これは典型的な金利差取引戦略であり、米ドルの長期的な強さを支えてきた2つの柱――相対的に高い経済成長率と魅力的な金利差――を侵食していくだろう。「アメリカ例外主義の終焉」についての議論はすでにしばらく前から続いているが、スコティア銀行は、米ドルにとって真の痛手が現れるのは2026年第2四半期から第3四半期になるとみている。この時期、米国の労働市場が減速する中でも、FRBは依然として緩和的な立場を維持しているだろう。
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