Wintermute : Le virage vers une position plus restrictive de la Réserve fédérale américaine pèse en premier lieu sur les marchés cryptographiques, qui pourraient connaître une consolidation dans une fourchette étroite à court terme.
7x24h Brève
Wintermute : Le virage vers une position plus restrictive de la Réserve fédérale américaine pèse en premier lieu sur les marchés cryptographiques, qui pourraient connaître une consolidation dans une fourchette étroite à court terme.
Selon le rapport hebdomadaire du marché publié par le market maker Wintermute, la semaine du 22 juin a été marquée par des changements majeurs sur le plan macroéconomique : la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux directeurs dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais le libellé de sa déclaration s’est nettement durci, toute orientation accommodante ayant été totalement supprimée. La médiane du « dot plot » a été relevée de 3,4 % à 3,8 %, et 17 des 18 membres du Comité de politique monétaire (FOMC) jugent désormais que les risques d’inflation évoluent davantage à la hausse ; par ailleurs, la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en décembre est passée de près de 24 % il y a un mois à environ 77 % aujourd’hui. Parallèlement, l’accord iranien, initialement prévu pour être signé le 19 juin, a été rompu suite aux frappes aériennes israéliennes contre le Liban, conduisant l’Iran à se retirer des négociations ; le Qatar tente actuellement de prolonger ces dernières jusqu’à la fin du mois de juin. Comme les marchés boursiers américains étaient fermés pour la fête nationale du « Juneteenth », ils n’ont pas pu réagir immédiatement à ces événements, tandis que les marchés cryptographiques ont été les premiers à subir la pression : le BTC a brièvement atteint un sommet hebdomadaire de 67 000 dollars avant de reculer vers les alentours de 62 000 dollars, soit une baisse hebdomadaire de 3,8 % ; l’ETH a de nouveau perdu le seuil des 2 000 dollars, tombant dans la fourchette des 1 700 dollars, avec un repli de 1,2 % ; environ 600 millions de dollars de positions longues ont été liquidées au cours du week-end, contre moins de 9 millions de dollars de positions courtes, ce qui souligne un déséquilibre persistant des structures de levier. Wintermute note que le scénario de ventes forcées liées aux stratégies d’investissement (« Strategy forced selling ») s’est dissipé (achats nets de 1 587 BTC entre le 8 et le 14 juin), mais que la demande marginale provenant à la fois des ETF et des stratégies d’investissement a nettement faibli par rapport aux périodes antérieures. Les canaux d’afflux de capitaux restent encore bloqués, et le marché ne retrouve sa stabilité qu’à des niveaux de positionnement légers et sous faible effet de levier.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow rapporte que, le 23 juin, selon le bulletin hebdomadaire publié par le market maker Wintermute, la semaine du 22 juin a été marquée par des changements majeurs sur le plan macroéconomique : la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais le libellé de sa déclaration s’est nettement durci, supprimant totalement toute orientation accommodante ; la médiane du « dot plot » a été relevée de 3,4 % à 3,8 %, et 17 des 18 membres du Comité de politique monétaire (FOMC) estiment désormais que les risques d’inflation évoluent à la hausse ; par ailleurs, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est passée de près de 24 % il y a un mois à environ 77 %.
Parallèlement, l’accord iranien initialement prévu pour signature le 19 juin a été rompu suite aux frappes israéliennes contre le Liban, l’Iran ayant officiellement quitté les négociations ; le Qatar tente actuellement de prolonger ces dernières jusqu’à la fin du mois de juin. Comme les marchés actions américains étaient fermés pour la fête nationale du « Juneteenth », ils n’ont pas pu réagir immédiatement à ces événements, tandis que le marché des actifs numériques a été le premier à subir la pression : le Bitcoin (BTC) a brièvement atteint un sommet hebdomadaire de 67 000 dollars avant de reculer vers les environs de 62 000 dollars, affichant une baisse hebdomadaire de 3,8 % ; l’Ethereum (ETH) a de nouveau perdu le seuil des 2 000 dollars, tombant dans la fourchette des 1 700 dollars, soit un repli de 1,2 % ; environ 600 millions de dollars de positions longues ont été liquidées au cours du week-end, contre moins de 90 millions de dollars de positions courtes, ce qui témoigne d’un déséquilibre persistant des structures de levier.
Wintermute souligne que le scénario de ventes forcées liées aux stratégies de gestion (« Strategy forced selling ») s’est dissipé (les achats nets de BTC entre le 8 et le 14 juin se sont élevés à 1 587 unités), mais que la demande marginale provenant à la fois des fonds négociés en bourse (ETF) et des stratégies de gestion a nettement faibli par rapport aux périodes antérieures, sans que de nouveaux canaux d’afflux de capitaux ne soient encore établis. Le marché semble donc se stabiliser davantage dans un contexte de positions allégées et de levier réduit, plutôt que sous l’effet d’un nouvel apport d’acheteurs. À court terme, les données sur l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) publiées vendredi ainsi que l’évolution des négociations au Qatar constitueront les principaux catalyseurs : toute reprise éventuelle serait davantage de nature transactionnelle et ne constituerait pas encore un signal de formation d’un creux.
