Saylor interrompt sa routine d’achat de bitcoin hebdomadaire, en cours depuis 13 semaines consécutives, pour promouvoir activement les actions privilégiées STRC.
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Saylor interrompt sa routine d’achat de bitcoin hebdomadaire, en cours depuis 13 semaines consécutives, pour promouvoir activement les actions privilégiées STRC.
Acheté 90 000 BTC sur 13 semaines, avec une réduction importante du volume la dernière semaine.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Michael Saylor, président exécutif de Strategy (anciennement MicroStrategy), n’a pas publié, dimanche dernier, son traditionnel signal d’achat de bitcoins sous forme de « point orange », optant plutôt pour une promotion intensive des actions privilégiées perpétuelles de l’entreprise, STRC, ce qui laisse supposer une interruption potentielle du rythme hebdomadaire d’achats de bitcoins engagé depuis la fin décembre dernier — soit 13 semaines consécutives. Au cours de cette période, Strategy a acquis environ 90 831 BTC. L’entreprise détient actuellement 762 099 bitcoins, avec un coût moyen d’environ 75 694 dollars américains ; or le cours actuel du bitcoin s’établit aux alentours de 66 389 dollars, entraînant ainsi des pertes comptables substantielles. Le document 8-K publié lundi confirmera si cet arrêt est effectif.
Strategy pourrait interrompre pour la première fois, depuis la fin décembre dernier, son rythme hebdomadaire d’achats de bitcoins.
Selon un rapport de BeInCrypto daté du 29 mars, Saylor n’a pas publié, dimanche dernier, sur la plateforme X sa célèbre image de suivi des achats intitulée « Point orange » (Orange Dot), mais a concentré toute son attention sur les actions privilégiées perpétuelles de l’entreprise, Stretch (code boursier : STRC). Durant les 13 dernières semaines, ce signal était devenu un indicateur fiable pour les traders afin d’anticiper les prochains achats de bitcoins par Strategy : publication de l’image le dimanche, puis dépôt du formulaire 8-K dès lundi matin pour confirmer les détails de l’achat.
Ce silence rompt un cycle d’achats particulièrement dynamique.
Achats hebdomadaires pendant 13 semaines : 90 000 BTC, avec réduction marquée lors de la dernière semaine
Durant cette vague d’achats ininterrompue lancée à la fin décembre, Strategy a acquis au total environ 90 831 bitcoins. Selon les données officielles publiées par l’entreprise, au 22 mars, Strategy détenait 762 099 BTC, pour un coût total d’environ 57,69 milliards de dollars américains et un prix d’achat moyen d’environ 75 694 dollars.
Toutefois, l’intensité des achats s’est nettement atténuée durant les dernières semaines. Selon un rapport de CoinDesk, entre le 16 et le 22 mars, Strategy n’a acquis que 1 031 bitcoins, pour un montant de 76,6 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 74 326 dollars, entièrement financés via une émission accélérée d’actions ordinaires (ATM). Les deux semaines précédentes avaient respectivement vu des achats de 17 994 bitcoins (environ 1,28 milliard de dollars) et de 22 337 bitcoins (environ 1,57 milliard de dollars), ce dernier chiffre constituant le plus important volume hebdomadaire enregistré depuis le début de l’année 2026.
Passer d’une acquisition agressive à plusieurs milliards de dollars à une somme modeste de 76 millions de dollars, puis éventuellement suspendre totalement les achats cette semaine, illustre clairement cette trajectoire de contraction progressive.
Saylor recentre les projecteurs sur STRC, tandis qu’un programme ATM de 42 milliards de dollars vient d’entrer en vigueur
Dans un message publié dimanche sur X, Saylor a indiqué que la volatilité de STRC avait été inférieure, au cours des 30 derniers jours, à celle de tous les titres composant l’indice S&P 500 ainsi qu’à celle de toutes les principales catégories d’actifs, tout en offrant un rendement annuel brut de dividendes de 11,5 %. Dans un autre message, il a également fait valoir que le taux de rendement annuel requis sur le bitcoin pour couvrir les dividendes de STRC ne serait que d’environ 2,13 %, bien inférieur aux performances historiques du bitcoin.
Cette opération de « promotion » n’est pas fortuite. Le 23 mars, Strategy a annoncé un nouveau programme d’émission accélérée (ATM) d’un montant total de 42 milliards de dollars, dont 21 milliards destinés aux actions ordinaires MSTR et 21 milliards aux actions privilégiées STRC, avec en outre une enveloppe supplémentaire de 2,1 milliard de dollars réservée aux actions privilégiées STRK.
STRC est une action privilégiée perpétuelle lancée par Strategy en juillet 2025, dotée d’une valeur nominale de 100 dollars, versant des dividendes mensuels dont le taux peut être ajusté chaque mois de ±0,25 point de pourcentage. Le taux de dividende annuel actuel s’élève à 11,5 %, soit la septième hausse consécutive. Le PDG Phong Le avait déclaré, en février, que l’entreprise cherchait à réduire sa dépendance vis-à-vis des émissions d’actions ordinaires et à faire des actions privilégiées le principal instrument de financement de ses achats de bitcoins.
Selon des données citées par Yahoo Finance, environ 80 % des détenteurs de STRC seraient des investisseurs particuliers du secteur cryptographique, et non des investisseurs institutionnels. En mars 2026, Strategy a levé environ 1,2 milliard de dollars via des ventes ATM de STRC afin d’acheter des bitcoins : il s’agit de la première fois que les actions privilégiées ont dépassé les actions ordinaires comme source principale de financement. Cela signifie toutefois que la capacité de financement de STRC dépend directement de la confiance des investisseurs particuliers dans le bitcoin.
Le bitcoin chute dans la fourchette des 66 000 dollars, exposant Strategy à de lourdes pertes comptables
Ce silence intervient alors que le bitcoin traverse une période de faiblesse. Au moment de la rédaction de cet article, le cours du bitcoin se situait autour de 67 000 dollars, soit un repli d’environ 47 % par rapport à son sommet historique atteint en octobre 2025, à environ 126 000 dollars. Le cours de l’action MSTR a quant à lui chuté de 76 à 77 % par rapport à son pic atteint en novembre 2024.
Avec un stock de 762 099 bitcoins et un coût moyen d’achat de 75 694 dollars, le coût total des positions en bitcoin de Strategy s’élève à environ 57,69 milliards de dollars, tandis que leur valeur marchande actuelle est d’environ 50,5 milliards de dollars, générant ainsi des pertes comptables supérieures à 7 milliards de dollars.
Dans un contexte plus large, les achats d’entreprises de bitcoins sont aujourd’hui extrêmement concentrés autour de Strategy. Selon un rapport récent de CryptoQuant, Strategy a acquis environ 45 000 bitcoins au cours des 30 derniers jours, tandis que l’ensemble des autres entreprises trésoriers n’en a acquis que 1 000 environ. Strategy détient actuellement environ 76 % de l’ensemble des bitcoins détenus par les entreprises trésoriers, la part des autres entreprises ayant chuté de 95 % à seulement 2 % depuis son niveau maximal. Une tendance initialement présentée sur les marchés comme une « diversification des bases de détention institutionnelle » s’est donc transformée, en pratique, en un risque de concentration extrême au sein d’une seule entreprise.
Le document 8-K de lundi fournira la réponse
L’absence de publication dimanche ne signifie pas nécessairement une suspension définitive des achats. Par le passé, Strategy a déjà connu des modifications de ses signaux, et l’entreprise pourrait discrètement confirmer de nouveaux achats dans le document 8-K publié lundi. Par ailleurs, Strategy avait brièvement interrompu ses achats début juillet et début octobre 2025, ces deux interruptions étant restées ponctuelles.
Toutefois, si le document 8-K de lundi confirme l’absence de nouvelles acquisitions, ce sera la première interruption formelle depuis décembre dernier, et cela pourrait marquer un tournant stratégique dans la politique de financement de Strategy — passant d’une stratégie d’achats agressifs « à tout prix » à une priorité accordée à la consolidation de STRC comme nouveau moteur de financement.
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