Bilan du milieu d'année pour le secteur Layer2 : les données de croissance sont-elles réelles ou fausses ?
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Bilan du milieu d'année pour le secteur Layer2 : les données de croissance sont-elles réelles ou fausses ?
Arbitrum, Optimism, zkSync, Starknet, Base, Taiko et Scroll.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : LINDABELL
En mars 2024, Ethereum a achevé sa mise à niveau de Cancun, recentrant ainsi l'attention sur le domaine des Layer2. Parallèlement, au cours du premier semestre, Starknet et zkSync ont tous deux mené à bien leurs programmes d'airdrop, marquant ainsi la sortie officielle des jetons des quatre principaux projets Layer2. En outre, certains nouveaux projets Layer2 se sont particulièrement distingués en 2024, notamment Base, qui a connu une croissance significative du trafic au premier semestre, dépassant Optimism pour devenir le deuxième plus grand réseau Layer2.
Bien que le secteur Layer2 affiche une tendance de croissance robuste, des doutes persistent quant à l’authenticité des données. Auparavant, le volume quotidien des transactions et le nombre d’adresses actives de zkSync avaient déjà fait l’objet de critiques. Cette prospérité apparente reflète-t-elle réellement l’utilisation effective du réseau ?
TL;DR :
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Au premier semestre 2024, Arbitrum conserve sa position de leader avec une valeur totale verrouillée (TVL) atteignant 17,15 milliards de dollars, représentant 40 % du marché, ce qui le place fermement en tête.
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Base dépasse Optimism avec un TVL de 7 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième plateforme Layer2. En outre, au 28 juillet, le volume moyen quotidien des transactions sur Base s’élevait à 4 millions, soit presque deux fois celui d’Arbitrum, tandis que le nombre d’adresses actives dépassait également celui d’Arbitrum, s’établissant à plus de 600 000.
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Le TVL de zkSync a atteint 1,12 milliard de dollars au premier semestre 2024, en hausse d’environ 99 % par rapport au début de l’année, mais le nombre d’adresses actives a chuté de 83,5 % après l’airdrop, et le volume moyen quotidien des transactions a baissé de 86 %. De même, le TVL de Starknet a culminé à 1,776 milliard de dollars en mars avant de reculer à 685 millions de dollars ; le nombre d’adresses actives a diminué de 92 % et le volume moyen des transactions a baissé de 64,2 %.
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Taiko a lancé son réseau principal en mai 2024, atteignant un sommet historique de 190 millions de dollars de TVL le 5 juin, puis redescendant à 163,45 millions de dollars. Le nombre d’adresses actives a chuté de 78,3 % après son pic de juin.
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Le TVL de Scroll a augmenté de 1 544 % au cours du premier semestre, mais la croissance du nombre d’adresses actives et du volume moyen des transactions reste modeste : +13,4 % pour les adresses actives et +27,7 % pour le volume quotidien des transactions depuis le début de l’année.
(Source des données : L2BEAT, growthepie et DeFiLlama)
Valeur Totale Verrouillée (TVL)
Arbitrum en tête, Base dépasse Optimism pour devenir le deuxième réseau Layer2
Au premier semestre 2024, la valeur totale verrouillée dans l’écosystème Layer2 est passée d’environ 22,8 milliards de dollars fin janvier à 42,97 milliards de dollars, soit une augmentation d’environ 88 %. Parmi les contributeurs principaux figurent Arbitrum, Optimism et Base.
Depuis le début de l’année, Arbitrum maintient une position dominante en termes de TVL. Au 28 juillet, le TVL d’Arbitrum s’élevait à environ 17,15 milliards de dollars, conservant la première place avec environ 40 % du marché, dépassant de plus de 2,4 fois le second, Base. Selon les données de DeFiLlama, le projet à la TVL la plus élevée sur Arbitrum est AAVE, avec 812,62 millions de dollars, suivi par GMX et Uniswap, respectivement à 513,89 millions et 325,43 millions de dollars.
De plus, comme indiqué dans le graphique ci-dessous, le TVL d’Arbitrum a connu une baisse entre mars et mai, principalement en raison du déblocage massif de jetons ARB par l’équipe et les investisseurs d’Arbitrum en mars. D’après Token Unlocks, au 28 juillet, 34 % des jetons ARB avaient été débloqués.
Nouveau venu prometteur, Base a affiché une tendance haussière constante depuis le début de l’année et a dépassé Optimism en juin pour devenir le deuxième réseau Layer2. Actuellement, le TVL de Base est d’environ 7 milliards de dollars, en hausse d’environ 716 % par rapport au début de l’année. Comme illustré ci-dessous, une croissance notable du TVL a eu lieu en mars, probablement due à la croissance continue de Farcaster, à la réduction des frais de gaz après la mise à niveau de Cancun et à la popularité des jetons MEME, entraînant une forte augmentation de la liquidité sur chaîne et stimulant ainsi le TVL. Toutefois, le TVL de Base a légèrement reculé depuis, baissant d’environ 6,6 % par rapport à son sommet de juin.
Selon DefiLlama, le TVL DeFi sur Base s’élève actuellement à 1,67 milliard de dollars, les projets natifs dominants étant Aerodrome (654 millions de dollars) et Extra Finance (110 millions de dollars). Aerodrome est actuellement la dApp avec le TVL le plus élevé sur Base, devançant Uniswap, le deuxième, de plus d’un facteur deux.
Optimism se classe actuellement troisième en termes de TVL total. Il a atteint un sommet historique au premier semestre le 10 mars, puis a légèrement reculé, restant globalement stable jusqu’à être dépassé par Base en juin. Selon DeFiLlama, les trois projets ayant le plus fort TVL dans l’écosystème Optimism sont AAVE v3, Synthetix et Velodrome. Cependant, au cours du dernier mois, le TVL de ces projets a montré une tendance à la baisse.
Scroll atteint de nouveaux sommets, Taiko retombe après un pic historique de TVL
D’autre part, le TVL de Scroll a régulièrement atteint de nouveaux sommets en 2024, s’établissant actuellement à 1,3 milliard de dollars, se classant quatrième parmi les Layer2 analysés ici, avec une croissance impressionnante de 1 544 %. Cette progression pourrait être attribuée aux nombreuses initiatives lancées par Scroll auprès des utilisateurs et développeurs. Scroll a lancé « Scroll Sessions » en avril et a activé « Session One » le 21 juin, visant spécifiquement à récompenser les utilisateurs DeFi fournissant de la liquidité sur les DEX. De plus, Scroll a mis en place la plateforme « Level Up with Scroll », permettant aux développeurs de postuler à des subventions écologiques.
Selon DeFiLlama, le projet à la TVL la plus élevée sur Scroll est Pencils Protocol, un projet natif de l’écosystème, avec 310,87 millions de dollars, en hausse de 317 % au cours du dernier mois. À noter que le TVL total DeFi sur Scroll s’élève à 769,02 millions de dollars, et les trois premiers projets représentent ensemble plus de 95 % du marché.
Taiko a lancé son réseau principal le 27 mai 2024. Comme indiqué dans le graphique ci-dessous, le TVL de Taiko a atteint un sommet historique d’environ 190 millions de dollars le 5 juin, puis est revenu à 163,45 millions de dollars. Bien que le TVL de Taiko soit relativement faible comparé à d’autres grands réseaux Layer2, il étend activement son écosystème. Par exemple, côté applications DeFi, Taiko a intégré plus de 80 projets, notamment LayerZero, Stargate et Oku Trade.
Selon DeFiLlama, les trois projets ayant le plus fort TVL sur Taiko sont actuellement la plateforme de perpétuels décentralisée DTX, iZiSwap (plateforme DEX multichaîne d’iZUMi Finance) et Uniswap V3. Globalement, les TVL des projets dans l’écosystème Taiko restent modestes, DTX occupant une part de marché particulièrement importante.
zkSync et Starknet confrontés à des difficultés écologiques, baisse du TVL après les airdrops
À ce jour, le TVL total de zkSync s’élève à 1,12 milliard de dollars, en hausse d’environ 99 % par rapport au début de l’année. Comme visible sur le graphique ci-dessous, le TVL de zkSync a fortement augmenté en juin, principalement en raison de son annonce de programme d’airdrop le 11 juin. Conformément à ce plan, zkSync a distribué 3,6 milliards de jetons aux membres de la communauté le 17 juin, touchant 695 232 adresses éligibles. Cependant, selon Nansen, plus de 40 % des principaux bénéficiaires ont vendu l’intégralité de leurs jetons reçus, 41,4 % en ont vendu une partie, et seulement 17,9 % continuent de les détenir.
En outre, bien que l’écosystème zkSync ait intégré plus de 200 projets, seuls deux d’entre eux ont un TVL supérieur à 10 millions de dollars. SyncSwap, le projet le mieux placé, détient un TVL de 35,17 millions de dollars, dominant clairement le marché. Cependant, les TVL de SyncSwap, Koi Finance et zkSwap Finance — les trois premiers — ont tous baissé au cours du dernier mois. En résumé, pour zkSync, les effets de l’airdrop ne sont qu’un début, et les problèmes écologiques ainsi que la durabilité restent ses défis majeurs.
De façon similaire, au premier semestre 2024, le TVL total de Starknet a commencé à grimper nettement à partir du 20 février, atteignant un sommet historique le 14 mars à 1,776 milliard de dollars. Cette croissance a été principalement portée par le programme d’airdrop du jeton STRK et par l’« Initiative de stimulation DeFi printemps 2024 » lancée par la fondation Starknet. Toutefois, à ce jour, le TVL de Starknet est retombé à environ 685 millions de dollars, soit une baisse d’environ 61 % par rapport à son pic.
Sur le plan écologique, plus de 100 applications sont désormais intégrées à l’écosystème Starknet. Les cinq projets ayant le plus fort TVL sur Starknet sont tous des projets natifs. Le protocole de prêt Nostra arrive en tête avec un TVL de 164,6 millions de dollars ; le DEX Ekubo suit en deuxième position, avec une croissance du TVL de 61,95 % le mois dernier, atteignant 77,98 millions de dollars ; le protocole de prêt zkLend arrive troisième avec 26,7 millions de dollars. Toutefois, seuls quatre projets dépassent le seuil des 10 millions de dollars, Vesu, cinquième en prêt, n’ayant qu’un TVL de 3,77 millions de dollars.
Adresses actives et volume des transactions
Outre le TVL, le nombre d’adresses actives et le volume moyen des transactions journalières reflètent l’utilisation réelle du réseau et le niveau d’engagement des utilisateurs. Au premier semestre 2024, Arbitrum et Base ont affiché une forte activité utilisateur, tandis que zkSync et Starknet ont connu une nette baisse. Optimism et Scroll ont montré une croissance stable, bien que modérée.
Arbitrum : hausse de 140,7 % des adresses actives, Base dépasse 4 millions de transactions quotidiennes
Depuis le début de l’année, le nombre d’adresses actives sur Arbitrum a augmenté de 140,7 %. Cette croissance est attribuable à des stratégies massives de subventions et de soutien financier. Par exemple, la communauté Arbitrum a adopté en juin une proposition accordant un soutien de 200 millions de jetons ARB sur trois ans aux jeux de l’écosystème, ainsi que 25 millions de dollars pour la gestion et l’exploitation de projets. De plus, la fondation Arbitrum a financé 13 projets, dont DODO et Double, en mai. Cependant, le volume moyen des transactions journalières n’a progressé que de 43,7 %, un taux inférieur à l’augmentation du nombre d’adresses actives. Cela suggère que de nombreux nouveaux utilisateurs ont créé des adresses mais effectuent peu ou rarement des transactions, ou réalisent uniquement des opérations à faible fréquence.
Actuellement, tant le volume quotidien des transactions que le nombre d’adresses actives sur Base dépassent ceux d’Arbitrum. Comme indiqué dans le graphique ci-dessous, au début de l’année, Base enregistrait environ 330 000 transactions par jour contre environ 1 million pour Arbitrum. Depuis mars 2024, le volume quotidien de Base a fortement augmenté, atteignant un nouveau record le 27 juin. Au 22 juillet, Base comptait plus de 4 millions de transactions quotidiennes, presque le double d’Arbitrum. Parallèlement, le nombre d’adresses actives sur Base a également grimpé, dépassant désormais Arbitrum avec plus de 600 000 adresses. Outre l’impact des Meme coins et de SocialFi, le portefeuille intelligent lancé par Coinbase a joué un rôle clé dans l’amélioration de l’expérience utilisateur et du volume des transactions. Ce portefeuille intelligent offre une expérience sans frais de gaz, permettant aux utilisateurs de créer en quelques secondes un portefeuille gratuit, sécurisé et auto-géré, améliorant considérablement la facilité d’utilisation.
zkSync et Starknet : baisse marquée du nombre d’adresses actives et du volume des transactions
Au premier semestre 2024, le nombre d’adresses actives et le volume des transactions quotidiennes sur zkSync ont tous deux fortement diminué. Au début de l’année, zkSync était en tête pour le nombre d’adresses actives, mais a ensuite progressivement reculé. Comme indiqué ci-dessous, un mois après l’airdrop du 17 juin 2024, le nombre d’adresses actives a chuté d’environ 83,5 %, indiquant que la majorité des utilisateurs visaient uniquement à obtenir l’airdrop. De plus, le volume moyen des transactions a commencé à baisser dès le début de l’année, reculant actuellement d’environ 86 % par rapport au niveau initial. Similairement, le volume moyen des transactions a connu une forte baisse dans le mois suivant l’airdrop.
Le 2 juillet, zkSync a annoncé le lancement de zkSync 3.0 Elastic Chain, un réseau ZK Rollup extensible à l’infini. zkSync affirme que cette solution permet une interopérabilité native, sans confiance et à faible coût entre les chaînes ZK. Toutefois, il reste à voir si elle parviendra à conquérir des parts de marché face à Superchain d’Optimism et AggLayer de Polygon.
Comme zkSync, Starknet a vu son volume moyen de transactions et son nombre d’adresses actives diminuer au premier semestre 2024. À ce jour, le volume quotidien des transactions a reculé d’environ 64,2 % par rapport au début de l’année, tandis que le nombre d’adresses actives a chuté de près de 92 %. Parmi les solutions Layer2 analysées ici, Starknet se classe dernier pour ces deux indicateurs. Comme visible sur le graphique, une légère hausse a été observée début année, principalement due au programme d’airdrop de février, mais après l’airdrop, les deux métriques ont commencé à décliner progressivement. À l’avenir, Starknet prévoit encore d’airdropper environ 400 millions de dollars en jetons STRK.
Toutefois, plusieurs mises à jour sont prévues pour Starknet au second semestre. La communauté a publié une mise à jour de la version v0.13.2 et de la feuille de route estivale, prévoyant le lancement de v0.13.2 en août et de v0.13.3 entre octobre et novembre. Lors du récent sommet ETHCC à Bruxelles, Eli Ben-Sasson a également annoncé que Starknet ouvrirait la mise en gage (staking) d’ici la fin 2024.
Optimism et Scroll : croissance stable, hausse de 35 % et 13,4 % des adresses actives
Le développement d’Optimism au premier semestre 2024 a été relativement stable. Le volume moyen des transactions et le nombre d’adresses actives ont légèrement augmenté, respectivement de 14 % et 35 % par rapport au début de l’année. Comme visible ci-dessous, des pics mineurs sont observés pour ces deux indicateurs, probablement liés à des événements spécifiques ou à des activités du marché. Par exemple, en mai, Optimism a annoncé que les L3 construites avec OP Stack pouvaient désormais rejoindre la Superchain et être éligibles à des fonds Retro, des airdrops et d'autres campagnes de croissance. De plus, le financement Retro d’Optimism a commencé en mai, réparti en quatre cycles, totalisant 850 millions de jetons OP pour soutenir des projets ou individus dans l’écosystème. Ces mesures incitatives ont probablement contribué à la croissance du nombre d’adresses actives.
Au premier semestre 2024, le nombre d’adresses actives sur Scroll a augmenté de 13,4 %, et le volume moyen des transactions de 27,7 %. Contrairement à la forte croissance du TVL, les gains en nombre d’adresses actives et en volume de transactions restent limités.
Après le lancement du réseau principal, le nombre d’adresses actives de Taiko chute de 78,3 % par rapport à son sommet
Comme indiqué ci-dessous, le nombre d’adresses actives de Taiko a fortement augmenté entre le 4 et le 5 juin, puis a commencé à reculer, principalement parce que le jeton TAIKO a été coté sur Bitget le 5 juin. Depuis, le nombre d’adresses actives a diminué, connaissant une légère remontée après le 11 juin avant de repartir à la baisse, s’établissant actuellement à environ 40 000, soit une chute de 78,3 % par rapport à son pic. Par ailleurs, le volume moyen des transactions a atteint un sommet historique le 30 juin, s’élevant actuellement à 1,35 million, en baisse d’environ 38,4 % par rapport à son maximum.
En outre, après le lancement du réseau principal, certains membres de la communauté ont signalé que les frais sur Taiko étaient plus élevés que sur d'autres protocoles L2 d’Ethereum. Taiko a répondu que cela était dû à une logique et un stockage plus complexes. L’implémentation actuelle utilise plusieurs proxies upgradables, ajoutant des coûts supplémentaires de délégation. De plus, les blocs de Taiko ne sont pas proposés ou prouvés par lots, obligeant les proposants à interagir plus fréquemment avec Ethereum pour concurrencer l’espace bloc et garantir l’activité sur chaîne. Enfin, les coûts d’écriture en stockage restent élevés car le tampon circulaire (ring buffer) sur chaîne n’est pas encore épuisé. Taiko précise que cette situation devrait s’améliorer dans un délai de 40 à 60 jours. Notons que le réseau principal de Taiko a déjà été mis à jour avec succès vers la version v1.7.0 le 2 juillet, une mise à jour destinée à réduire significativement la consommation de gaz des protocoles Rollup sur Ethereum.
Conclusion
Dans l’ensemble, qu’il s’agisse de projets Layer2 établis ou émergents, le premier semestre 2024 a montré des tendances de développement diversifiées. Toutefois, des problèmes subsistent : la baisse de l’engagement utilisateur après les airdrops chez zkSync et Starknet révèle une dépendance excessive aux incitations à court terme. Scroll et Taiko, bien que leur TVL ait fortement augmenté, rencontrent des difficultés pour maintenir l’activité des utilisateurs, soulignant la nécessité d’un développement écologique plus complet. Cela signifie que, face à l’évolution du marché, les principaux projets Layer2 doivent continuer d’innover et de s’étendre pour assurer une croissance durable et un engagement utilisateur pérenne.
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