加密早报： SEC 主席称将推动市场链上化，Meta 拟与三星合作生产 AI 芯片

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

SEC 主席：正采取历史性步骤推动市场链上化

据美国证券交易委员会（SEC）官方 X 账号发文，SEC 主席 Paul Atkins 表示："过去一年，我们已有目的地推进落实特朗普总统关于将美国打造为全球加密货币之都的号召……我们正采取历史性步骤，推动规则和法规现代化，以促进市场向链上迁移。"

Meta 正考虑与三星合作生产价值 10 万亿韩元的定制 AI 芯片

据首尔经济日报报道，Meta 公司正考虑与三星合作生产价值 10 万亿韩元的定制人工智能芯片。

据业内人士周三透露，Meta 正与三星晶圆代工合作，共同设计和生产价值超过 10 万亿韩元的下一代 ASIC。Meta 自主研发的 AI 加速器“MTIA”此前第一代和第二代产品均由台积电代工生产，但公司已决定从今年发布的第三代起转向三星代工。其第三代 MTIA 芯片已确定采用三星晶圆代工的先进 2 纳米工艺进行大规模量产，产量将达到数十万颗。同时，美国 AI 巨头 Anthropic 也在评估使用其 2 纳米工艺开发芯片。

美国银行：投资者正以 3 月以来最快的速度撤离美国股市

美国银行数据显示，投资者正以 3 月以来最快的速度撤离美国股市，截至 7 月 1 日当周，美国股票基金净流出 172 亿美元，为三个月以来的首次资金净流出。数据显示，日本股市创下七周内最大资金流入，达到 19 亿美元。

加密支付公司 Mesh 正进行由币安领投的新一轮融资，估值最高达 20 亿美元

据 Axios 报道，加密支付与结算公司 Mesh 正在进行新一轮融资，由 Binance 领投，融资完成后公司估值最高将达 20 亿美元。

高盛上调 ASML 目标价至 2000 欧元，美光三星资本开支上修是主因

据潮向研究，高盛 7月 1 日将阿斯麦（ASML）12 个月目标价从 1770 欧元上调至 2000 欧元，维持买入评级，对应 43倍 2027 年预期市盈率（此前 40 倍），较收盘价 1721.40 欧元有约 16.2%上行空间。

二季度财报 7月 15 日公布，此次调整主要基于美光、三星资本开支预期上修：美光给出 2027 财年资本开支指引约 500 亿美元，三星公布 2026至 2040 年约 2450 万亿韩元投资计划，约 76%投向半导体。高盛同时预计中国市场今年消化，2027 年有望迎来新一轮设备订单。

BSC 链 Meme TCC 市值短时突破 1800 万美元

7 月 05 日，据 GMGN 行情显示，BSC 链 Meme TCC 市值短时突破 1800 万美元，现报 1523 万美元。

深潮 TechFlow 提醒，Meme 币价格波动剧烈，缺乏实际价值支撑，投资者需注意风险。

BSC链 Meme币 CZ 市值突破 8000 万美元，24 小时涨幅超 420 倍

7 月 05 日，据 GMGN 监测显示，BSC 链 Meme 币 CZ（The Final Form Bull）市值短时突破 8000 万美元，创历史新高，现报 8200 万美元，24 小时涨幅超 420 倍。

此前报道，加密博主 @TCryptochicks 发布「猜谜语」系列图，Binance 创始人 CZ 随后转发并回复「Water (drop) your BNB wallet」。

深潮 TechFlow 提醒，Meme 币价格波动剧烈，缺乏实际价值支撑，投资者需注意风险。

ETF 创纪录流出之际巨鲸狂扫 27 万枚 BTC，比特币现结构性分化信号

据 CoinDesk 报道，在美国机构资金持续流出的背景下，比特币巨鲸在过去两周累计增持超过 27 万枚 BTC（约 167 亿美元），与美国现货比特币 ETF 创纪录外流形成明显分化。分析指出，这一阶段性分化具有历史周期特征：机构资金撤离的同时，长期持有者与鲸鱼账户持续吸筹，类似此前周期底部区域常见的资金再分配结构。

链上数据显示，尽管现货溢价维持为负，表明场内买盘并不强劲，但大额钱包仍持续增持比特币，市场当前正处于“机构去杠杆、长期资金吸筹”的结构性阶段。

铠侠向 AI 数据中心交付新一代闪存芯片样品

据外媒报道，铠侠已开始向 AI 数据中心运营商交付其新一代闪存芯片样品，力图在这一高利润业务领域与竞争对手争夺市场份额。这家总部位于东京的芯片制造商最新的高存储密度 3D 闪存芯片，旨在更好地满足 AI 数据中心对更高存储密度、数据传输速度和能效的需求。公司周五在一份声明中表示，其最新产品将用于公司面向数据中心的固态硬盘，并将在位于日本北部岩手县北上工厂的新设施中生产。

该芯片拥有 332 层堆叠结构，可在硅片上存储更多数据。新工厂设施将帮助铠侠提升产能，以满足人工智能服务提供商对数据存储的快速增长需求。该公司表示，将同时扩大生产低成本的第九代可扩展位成本芯片以及其第十代产品。

大摩上调三只 NAND 标的目标价，AI 消费两端出现分化

据潮向研究，摩根士丹利 7月 2 日发布 NAND 行业展望报告，测算 AI 相关 NAND 需求 2027 年同比增速约 60%，带来 9%供需缺口，缺口有望延续到 2027 年。报告同时指出，二季度连续涨价后消费电子端出现实际订单削减，模组厂和渠道商库存上升，消费级产品定价可能见顶，而服务器端需求靠长期供货协议维持强劲。

本次更新中，江波龙目标价从 300 元人民币上调至 673 元人民币，群联电子从 2248 台币上调至 2588 台币，两者评级均维持中性；慧荣科技目标价从 155 美元上调至 400 美元，评级同步上调，理由是企业级 SSD和 AI 服务器启动盘业务扩张。大摩认为 2028 年供需能否收紧，关键变量是中国厂商长江存储的产能扩张节奏。

今日市场行情

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将币圈的荒凉归咎为 AI 兴起是一种思维上的懒惰

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历史就是无情对无脑的胜利。我想我得到了答案，问题是：“加密行业或者 Token 市场，在 RWA 日益拥抱区块链，稳定币稳步向支付进发的当下，彻底丧失资本估值的基本面。”这其实很奇怪，区块链确实是金融的未来，但时代焦点已经转向「科技竞争」，即使 AI 泡沫崩溃，还有核聚变、商业航天、生物医药等新高地。区块链无比尴尬，西方同行没有东方对标物，这导致竞争机制失效，进而市场缺乏向上动力，沦为 Token 倾销地或者 Meme 虚无场。我们无法改变，无论机制如何美妙，也无法承接主权级资产，包裹数字人民币、代币化国债或者 A 股上链。

想通之后，问题反而变得更简单，注定小众但长期确定的市场，如何重回市场化估值体系？

台积电 CoPoS 的“玻璃神话”: 供应链核心人士亲手戳破的三个幻觉

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台积电 CoPoS 并没有放弃玻璃基板，而是市场提前透支了玻璃基板的产业化预期。供应链最新消息显示，首代 CoPoS 很可能仍采用传统有机基板，真正具备高价值的玻璃核心基板仍处于验证阶段，大规模商业化或要等到 2030 年以后。因此，近期玻璃基板概念股的大涨，更多是将未来数年的成长提前反映到了当前股价，短期需警惕预期过满，而真正值得关注的仍是 CoPoS 设备、面板级封装等确定性更高、兑现更早的产业链环节。

李彦宏最大 IPO 来了

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昆仑芯即将登陆港股，目标估值约 500 亿美元（约 3400 亿元人民币），有望成为李彦宏和百度 AI 战略最重要的价值兑现窗口。依托 AI 算力需求爆发、国产 GPU 国产替代加速以及寒武纪、长鑫科技等带来的估值重塑，昆仑芯凭借百度生态和外部商业化能力，正成长为国产 AI 芯片龙头之一。如果成功上市，不仅市值可能超过百度本身，也将为百度带来巨大的资产重估机会，被视为其 AI 翻身战中最关键的一张牌。

摩根士丹利研报解读：NAND 行业 AI 与消费分化，三只标的目标价大幅上调

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摩根士丹利7月2日更新NAND行业供需模型，判断AI需求持续制造缺口，这个缺口会一路延续到2027年，但消费电子这头的情况已经不太一样。二季度连续几轮涨价后，大摩开始看到智能手机和PC客户出现实际订单削减，消费级产品的定价可能很快就要碰到天花板。

这次更新里最直接的信号是三只标的目标价被大幅上调：深圳江波龙（Longsys）目标价从300元人民币上调到673元人民币，慧荣科技（Silicon Motion，SIMO）从155美元上调到400美元，群联电子（Phison）从2248台币上调到2588台币。大摩对江波龙和群联维持中性评级不变，目标价涨了，评级判断没变，逻辑值得拆开看。

以太坊形成三大权力中心，商业化命脉握在 ETH 大户手中

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以太坊正在形成“基金会 + Ethlabs + Ethereum Institutional”三大权力中心，将技术、中立治理和商业推广彻底分工，而真正推动 ETH 商业化扩张的关键力量，正逐渐转向持有大量 ETH 的资本机构。 基金会负责维护协议中立性和长期发展，Ethlabs 专注底层技术研发和 ETH 价值叙事，Ethereum Institutional 则负责向银行、资管等机构推广以太坊。这样的架构有助于提升机构采用率，但也意味着商业化能力越来越依赖 Bitmine、Sharplink 等 ETH 巨鲸的资金支持，未来以太坊生态扩张与华尔街资金流入，很大程度将取决于 ETH 价格表现及这些持仓机构持续投入的能力。