比特币重上 91000 美元，市场恐慌中孕育新机

数字资产世界从不缺少波动，但每一次深跌都蕴含着对行业本质的重新思考。比特币向上升破91000美元，过去24小时内上涨4.18%。十一月底的这则行情，为加密市场带来了一缕暖意。在从10月初约12.6万美元的高位一度跌破8.1万美元、回撤幅度接近三成后，比特币终于显露出一丝企稳迹象。

火币HTX的官方发言人Molly在近期分享中谈到，本轮市场调整并非简单的“情绪崩盘”，而是一场发生在宏观、资金与市场结构三重维度上的“再定价”。

深跌后的初步稳定

在连续数周的下跌后，比特币终于展现出反弹势头。根据市场数据，比特币已重新突破90000美元关口，过去24小时内上涨4.18%。不仅比特币，其他主流加密资产也出现复苏迹象：以太坊上涨3.15%，XRP上涨6.98%，BNB上涨2.03%，Solana上涨3.72%。

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市场情绪虽有所改善，但仍处于“极度恐惧”状态。根据Alternative数据，今日加密货币恐惧与贪婪指数已从昨日的20升至22，但仍未脱离“极端恐惧”区间。市场信心的恢复需要时间。

宏观背景：数据真空与政策博弈

结合市场分析观点，本周对美国与加密市场而言呈现典型的"前密集、后真空"结构：感恩节与黑五将压缩有效交易日，使全部核心数据集中在周一至周三落地。与此同时，政府停摆导致的延迟数据与10月非农缺席，使市场高度依赖高频就业数据，而今日美国发布的周度初请失业金人数下降，表明就业情况并未恶化。虽然机构普遍预期，美联储12月降息的概率非常大，但也有机构认为，美联储仍有机会暂停降息。

美联储官员在11月29日噤声期前的密集讲话，将进一步放大短期宏观波动。根据最新概率数据，市场现在认为美联储12月降息25个基点的可能性为69.3%，这一预期相较上周的22%已大幅逆转。

市场结构：防御姿态与恐慌定价

在此背景下，加密市场继续消化10月以来的深度调整，比特币较高点回落约三成，ETF资金持续净流出，Coinbase溢价走弱，整体风险偏好处于低位。

衍生品市场结构清晰地印证了这种防御姿态：期权市场紧张情绪显著降温：一周期看跌期权相对于看涨期权的溢价已从上周五的11%（2025年高点）骤降至约4.5%。

技术指标显示超卖：比特币14日相对强弱指数（RSI）已跌至32，低于10月初水平，接近超卖区间。隐含波动率回归4月水平：表明交易员正在为突破性波动做准备。

整体来看，目前属于下跌阶段尾声、但风险偏好尚未修复的区间。若本周数据继续显示消费与就业边际走弱、但不引发"硬着陆"担忧，可能带来技术性修复行情；反之，在节日流动性极薄的环境下，仍可能触发短线下杀。

短期展望：临界点与机遇

从技术面看，比特币短期支撑位在80000美元，阻力区间在90000至95000美元之间。能否突破这一阻力带，将决定反弹的可持续性。

期权偏斜(option skew)显示，相比进一步下跌，从当前水平反弹的押注正在增强。与此同时，贝莱德比特币基金(IBIT)的空头头寸也大幅下滑，表明看空力量减弱。尽管市场整体情绪谨慎，但资金正从单一价格博弈转向围绕 "流动性效率—收益生成—信息定价"三大核心逻辑的结构化配置。在稳定币、Perp衍生品等板块已显示出资金轮动迹象。

行业视角：在恐慌中寻找机遇

在市场波动加剧的环境中，Molly表示“在合规与创新之间，我们认为这不是二选一的问题，而是多系统并行、各自完善的问题。长期来看，我们的价值是为用户筛选值得信任的优质资产。”

她进一步指出，当前市场阶段符合由“恐慌”向“希望”过渡的特征。在如今“卷营销、卷创新”的行业环境下，火币HTX的差异化打法是不卷套路，只卷真诚。火币HTX希望把每一份真诚都换来用户的长期信任。

分析认为，2025年加密投资应聚焦平台生态，关注AI与Web3的融合，保持高度的政策敏感度，并坚持长期主义。加密市场从来不缺风口，但真正改变命运的是能否抓住共识的红利。

在波动中保持冷静，在恐慌中看到机遇—— 这或许正是当前市场环境下的最佳策略。随着全球加密市场的不断演变，交易平台正是连接用户、创新与未来数字资产生态的重要枢纽。

注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。