加密市场表现 

当前，加密货币总市值为 2.89 万亿美元，BTC占比 58.3%，为 1.68万亿美元。稳定币市值为3028亿美元，最近7日减少0.68%，值得注意的是，稳定币数量持续4周出现负增长，其中USDT占比60.93%。

CoinMarketCap 前200的项目中，大部分下跌小部分上涨，其中：CC 7跌幅32.32%，IP 7日跌幅29.88%，ICP 7日跌幅29.03%，BTC 7日跌幅13.15%，ETH 7日跌幅14.13%。加密世界一度血流成河，惨不忍睹。

本周，美国比特币现货ETF净流出：12.11亿美元；美国以太坊现货ETF净流出：5亿美元。

市场预测（11月24日-11月28日）：

目前RSI指数为34.42（弱势区间），恐惧贪婪指数为15（指数高于上周，极度恐惧区间），山寨季指数为43（中性，高于上周）。

BTC核心区间：$85,000-89,000

ETH核心区间：$2,800-3,100

SOL核心区间：$128-156

市场情绪：市场目前非常脆弱，已经以一种不可遏制的方式在“阴跌”，任何市场新闻，稍带一些负面的都会给市场造成重击，随时都可能去到更低的位置。说明了市场因为“四年周期”论及美国经济/政府的不确定性加剧，正在逃离，做了“维持本金”的决策。本周市场的下跌主要由：美国就业数据高于预期，12月降息概率降低、贝莱德抛售、AI继续繁荣带走流动性等决定的。短期内大概率是“温和下跌”的状态，目前BTC价格已达部分矿机关机价，Strategy 的成本价为 $74,080。市场能否止跌，能否再能看到“圣诞繁荣”的景象，要取决于美国开门后的对外经济数据、12月降息及大机构重新买入的消息。

对于稳健型投资者：当前价格对于长期配置而言已具有更好的性价比。可以考虑在关键支撑位附近分批、小额买入，以降低平均成本。当前不是市场底部，不必急于一次重仓。

对于积极型交易者：在当前明确的震荡区间内，可以考虑在支撑位附近轻仓做多，在阻力位附近减仓或做空。务必设置好止损。

了解现在

回顾一周大事件

1.11 月 18 日，主流加密财库（DAT）公司 mNAV 均跌破 1，其中：

Strategy（MSTR）的 mNAV（企业市值与持有 BTC 价值的比率）现报 0.937。Strategy 市值跌至 560 亿美元，其当前持有 649,870 枚比特币，价值 599 亿美元。

Metaplanet 的 mNAV 现报 0.912。Metaplanet 市值跌至 26.1 亿美元，其当前持有 30,823 枚比特币，价值 28.4 亿美元。

Bitmine（BMNR）位列以太坊机构持仓第一，当前持有约 351 万枚 ETH，价值约 106.3 亿美元，其市值跌至 88.1 亿美元，mNAV 现报 0.83。

SharpLink（SBET）位列以太坊机构持仓第二，当前持有 86 万枚 ETH，价值约 26.1 亿美元，市值跌至 20.2 亿美元，mNAV 现报 0.84。

2. 11 月 18 日，开源 AI 平台 Sentient 宣布空投资格注册现已上线。截止时间为 11 月 29 日。此外，第二季空投活动详情即将公布。

3. 11 月 19 日，美国劳工部一位发言人表示，劳工部计划在当地时间周四结束前补齐政府停摆期间缺失的周度初请失业金数据。

4. 11 月 20 日，英伟达 (NVDA.O) 今晨公布 2026 财年 Q3 营收 570 亿美元，上年同期 350.82 亿美元，市场预期 549.23 亿美元。并预计 2026 财年 Q4 营收 650 亿美元，市场预期为 616 亿美元。作为人工智能热潮核心的芯片销量增长速度超过华尔街预期，同时给出强劲当季营收预测，令投资者相信人工智能投资狂潮将持续下去。英伟达 CEO 黄仁勋直言，我并未看到人工智能泡沫。市场在英伟达公布财报后迎来反弹，比特币回升至 9.15 万美元，以太坊升至 3000 美元，英伟达美股盘后涨超 5%，纳指期货周四开涨 1%。

5. 11 月 20 日，Coinbase 平台上 Monad（MON）代币公售募集金额达 1.471 亿美元，已完成总目标的 78.4%。本次公售以单价 0.025 USDC 公开发售总量 7.5% 的 MON 代币，FDV 为 25 亿美元，于 11 月 23 日 星期日 10:00 截止。据 Polymarket 网站数据，平台上预测 Monad 公售总额达到 3 亿美元的概率暂报 84%，达到 4 亿美元的概率暂报 56%，而达到 6 亿美元的概率仅为 27%。

宏观经济

1. 11 月 20 日，美国至 11 月 15 日当周初请失业金人数 22 万人，预期 23 万人，低于预期；

2. 11 月 20 日，美国 9 月失业率 4.4%，预期 4.30%，高于预期，前值 4.30%；

3. 11 月 20 日，美国 9 月季调后非农就业人口 11.9 万人，预期 5 万人，前值由 2.2 万人修正为-0.4 万人；

4. 11月21日，据美联储利率观测器，12月降息25个基点的概率为28.5%。

ETF 

据统计，在11月17日-11月21日期间，美国比特币现货ETF净流出：12.17亿美元；截止到11月21日，GBTC（灰度）共计流出：249.87亿美元，目前持有141.05亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有662.39 亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：1120.2亿美元。

美国以太坊现货ETF净流出：5亿美元。

预见未来

活动预告

1. Bitcoin MENA 将于 12 月 8 日至 9 日在阿布扎比国家展览中心 (ADNEC) 举行；

2. Solana Breakpoint 2025 将于 12 月 11 日至 13 日在阿布扎比举行。

项目进展

1. Makinafi 代币 MAK 将于 11 月 25 日在 Legion 进行 ICO；

2. Meme Launchpad Bitdealernet 代币 BIT 的 TGE 日期为 11 月 27 日；

3. 美国参议员 Cynthia Lummis 在怀俄明州杰克逊霍尔 SALT 会议上表示，加密市场结构立法的最终草案拟于感恩节（11 月 27 日）前提交给美国总统特朗普。

重要事件

1. 欧盟将从 11 月 25 日起禁止与俄罗斯相关的稳定币 A7A5 的交易；

2. 11月26日21:30，美国将公布至11月22日当周初请失业金人数(万人)；

3. 11月26日23:00，美国将公布 10月核心PCE物价指数年率。

关于我们

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风险提示

加密货币市场的波动性较大，投资本身带有风险。我们强烈建议投资者在完全了解这些风险的基础上，并在严格的风险管理框架下进行投资，以确保资金安全。

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