今日运势评分

-4

本月运势

戊子月

震荡偏多

辛生水，酉金生水
辛不合酱主人不尝
酉不会客醉坐颠狂
宜

祭祀,开光,理发,整手足甲,安床,作灶,扫舍,教牛马

忌

伐木,纳畜,破土,安葬,开生坟,嫁娶,开市,动土,交易,作梁

月相

晓

底部反弹

日冲

Powered by RitMEX

注册/

ONDO0.38 -0.04%

TRUMP5.14 1.66%

SUI1.43 2.46%

TON1.46 -0.83%

TRX0.28 0.83%

DOGE0.13 2.38%

XRP1.87 1.38%

SOL124.38 1.30%

BNB843.52 1.16%

ETH2960.57 4.33%

BTC87969.46 1.46%

ETH Gas0.36 Gwei

极恐
17
首页 深潮精选 Research 项目发现 7x24h︎快讯 最新活动

花旗：美元稳定币「反映而非巩固」美元地位，非美稳定币是「去美元化」重要指标

2025.07.03 - 169 天前
美国国债需求短期内不会因稳定币增长而大幅提升，非美稳定币的相对增长将成为去美元化趋势的重要观察指标。

撰文：许超，华尔街见闻

美国国债需求短期内不会因稳定币增长而大幅提升？

据追风交易台信息，花旗在 6 月 20 日的报告中表示，美元稳定币的崛起更多是美元储备地位的反映，而非推动因素。美国国债需求短期内不会因稳定币增长而大幅提升，非美稳定币的相对增长将成为去美元化趋势的重要观察指标。

稳定币增长难以实质性推动美债需求

GENIUS 稳定币法案已在参议院通过，众议院的 STABLE 法案也已出委员会。花旗认为这是为美国数字资产提供监管明确性的重要步骤，对整个行业构成利好。立法通过是数字资产监管框架完善的关键里程碑，有助于加速稳定币的广泛应用。

市场普遍关注稳定币是否将成为美国国债需求的新增长点（提升美元地位）。

花旗分析认为，该问题的答案是有条件的 「既是又不是」。背后的关键在于资金来源：如果新发稳定币来自现有银行存款或货币市场基金的转移，实际上不会产生净新增美债需求。

目前泰达币（Tether）和 Circle 主要持有美国国债，并通过回购交易来支撑资产。

花旗认为，短期内在稳定币普及度提升之前，其增长不会显著增加美国国债需求。当前稳定币的增长可能会分流银行存款（降低银行对美国国债的需求）和 / 或货币市场基金（直接减少美国国债需求）。如果稳定币开始计息，可能会迎来更大规模的增长，但这也会分流部分现有持有者的资金。

稳定币增长的来源至关重要。若增长源于货币市场基金（MMFs）等其他美国国债持有工具的资金转移，则不构成净新增需求。

花旗估算认为，在基准情形下，稳定币市场潜在长期（2030 年）规模将达 1.6 万亿美元。其中，来自美元现钞重新配置的 2400 亿美元、全球 M0 重新配置的 1090 亿美元、以及外国持有存款重新配置的 2730 亿美元，才构成真正的增量美债需求。

非美稳定币成为去美元化重要指标

花旗认为美元储备主导地位将持续存在，这与稳定币无关。在储备多元化方面，欧元是唯一可能的长期竞争者。

基于当前趋势，花旗预计，美元将保持主导储备货币地位直至 2070 年。即使采用激进假设（美元份额年降 12.5%，欧元年增 5%），这一地位也将持续至 2046 年。

花旗强调，稳定币相对发行趋势将成为追踪美元主导地位变化的有趣指标。自欧洲 MiCA 立法下的欧元稳定币推出以来，其市值有所增加，这恰好与美元走弱和「美国例外主义」叙事出现裂痕同步。

当前欧元稳定币只占美元稳定币的极小部分，尽管美元在外汇储备中的份额约为 50%，在外汇交易中接近 80%。这表明稳定币的采用可能既是美元主导地位的机遇，也可能构成威胁。

分析师预计，美元主导地位在可预见的未来仍将保持。美元现有的储备地位和网络效应意味着以美元为基础的稳定币可能仍将主导市场。非美稳定币的相对受欢迎程度和发行量将是追踪去美元化趋势的有趣指标。

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号：https://x.com/BlockFlow_News
原文链接 
添加收藏
分享社交媒体
作者 华尔街见闻
相关文章
2025.05.29 - 204 天前
美元稳定币法案真的是天才法案吗？
BTC 就像是区块链宇宙中的一个黑洞，具有对美元流动性的强大引力。
美元 稳定币
2025.12.19 - 2 小时前
飞向 1.5 万亿美元 IPO 前，马斯克差点失去一切
人类史上最大 IPO，铺就那条通往火星的漫漫长路。
原创 马斯克
2025.12.19 - 5 小时前
日本央行声明全文：加息 25 个基点，后续考虑继续调整
若未来经济和物价走势符合展望，将继续上调政策利率并调整货币宽松程度。
日本
2025.12.19 - 5 小时前
Bitget 每日早报：美联储维持 4.25%-4.50% 区间利率不变
约230亿美元的比特币期权将于下周五到期，或加剧已高企的波动性。
Bitget
2025.12.19 - 6 小时前
Vibe Coding，可能也是 Web3 的新叙事
Pumpfun 为我们带来了数十万个新代币 - Vibecoding 将为 Web3 应用带来同样的变革。
AI
2025.12.19 - 6 小时前
加密早报：通胀数据向好，Uniswap 拟销毁 1 亿枚 UNI 代币并启用费用开关
Bitwise 向美 SEC 提交 S-1，拟推出现货型 Sui ETF。
原创 Uniswap
2025.12.18 - 20 小时前
从 AI 到 Labubu，从黄金到加密货币：全球投机泡沫为何无处不在？
我们正处在「非理性繁荣」中吗？
投机 黄金
2025.12.18 - 20 小时前
火币成长学院｜加密市场宏观研报：美联储降息、日本央行加息与圣诞假期叠加下的流动性再定价
当前加密市场所经历的回调，更接近于一次由全球流动性路径变化所触发的阶段性再定价，而非趋势性行情的简单反转。
美联储 降息 日本
2025.12.18 - 20 小时前
纽约时报：川普拥抱加密背后，那些没有公开的事
一系列突破行业边界的加密货币企业登陆股市，在吸引投资者入局的同时，也助推市场风险持续高企。
特朗普
2025.12.18 - 22 小时前
直击前沿 | Web3律师解读美股代币化最新变化！
美股代币化不会在短期内对华尔街的运行方式有根本性的改变，但它已经是美国金融基础设施议程中的重要项目了。
美股代币化
7x24h 快讯︎更多
12月19日 16:05
某新钱包从币安和 Bybit 提取总价值约 1576 万美元的 ETH、BNB、USDT
12月19日 16:03
Binance Alpha：拥有至少 233 积分的用户可申领 200 枚 ZKP 代币的空投
12月19日 16:02
Monad 生态首个 PancakeSwap Launchpad 项目 LeverUp 超募 678 倍，认购金额达 6,100 万美元
12月19日 15:41
某鲸鱼 24 小时内购买 4,599 枚 ETH，同时增加了其 ETH 空单
12月19日 15:17
Metaplanet 宣布推出美国存托凭证项目 MPJPY，12 月 19 日生效
12月19日 15:15
Hotcoin 将于 12 月 19 日上线 热门项目 LISA、VOOI、RTX和 HLS
12月19日 15:11
BTC 突破 88,000 美元，24 小时涨幅 1.50 %
12月19日 15:06
日本央行行长：若工资上涨向物价传导，则可能加息
深潮精选更多
飞向 1.5 万亿美元 IPO 前，马斯克差点失去一切

2025.12.19

日本央行声明全文：加息 25 个基点，后续考虑继续调整

2025.12.19

加密早报：通胀数据向好，Uniswap 拟销毁 1 亿枚 UNI 代币并启用费用开关

2025.12.19

获利 58 万美金后，我再次重仓 $100 万做空 ETH

2025.12.18

2026 年 Grayscale 展望：加密十大投资新机会和伪热点

2025.12.18

专注Web3行业深度报道，洞察潮水流动的方向
我要投稿寻求报道
风险提示：本网站所有内容不构成投资建议，且无任何带单、引导交易服务；根据央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》请读者提高风险意识。联系我们 / support@techflowpost.com 琼ICP备2022009338号

FOLLOW US

BlockFlow

扫码关注公众号

电报群
商务合作
RSS-精选