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贪婪
74

HYPE 会成为下一个 SOL ?

机会很大,但为时尚早。

作者:Jack Kubinec

编译:深潮TechFlow

接下来,我们将深入探讨 HyperliquidSolana 的对比:HYPE是否会成为下一个SOL?

HYPE 会是下一个SOL吗?

在FTX崩盘后发行的加密货币中,市值前15的代币寥寥无几。两个例外是: SUI,于2023年中开始交易;HYPE,自2024年11月空投以来,其市值已飙升至超过110亿美元。

作为 Hyperliquid Layer-1 的原生代币,HYPE 自2024年4月6日的局部低点以来,价格已上涨超过三倍,远超 Solana 同期约70%的涨幅。对于那些寻找下一个可能带来类似Solana回报的Layer-1代币的加密投资者来说,HYPE 无疑引发了巨大的关注。甚至连 Galaxy 的Mike Novogratz也已加入这一热潮。

Hyperliquid 的核心 Layer-1 应用链 HyperCore 专为其订单簿交易所设计,该交易所通过交易手续费产生收入,并用于代币回购。这款产品受到了极大的欢迎:根据 Artemis 的数据,2024年4月,Hyperliquid 占据了链上永续合约交易量的77%。

此外,Hyperliquid 还推出了一个以太坊虚拟机(EVM)网络,名为 HyperEVM ,但其采用率目前远不及 HyperCore。

关于HYPE的估值,市场存在一些分歧:它应该被视为一个在永续合约市场中需求饱和的去中心化交易所(DEX)代币?还是应该被看作一个可以与以太坊和Solana竞争的Layer-1代币?

目前,HYPE的定价位于两者之间。Syncracy Capital的Ryan Watkins(其投资组合中同时持有HYPE和SOL)在3月初发布了一张图表,显示Hyperliquid的交易费用倍数低于其他Layer-1,包括Solana。

来源

翻译:深潮TechFlow

Blockworks Research 分析师 Boccaccio 指出Hyperliquid 的完全稀释估值(FDV)与手续费的比率相较于竞争对手 Drift 和 dYdX 更高,这表明其对投资者的吸引力不仅限于简单的永续合约 DEX,而是被赋予了更高的价值。

Bitwise Research 分析师 Danny Nelson 表示,Hyperliquid 的目标是打造一个像 Solana 那样充满活力的区块链经济,但目前“还未完全达到这个目标”。

“尽管如此,该生态系统的旗舰永续合约交易所已经成为行业巨头。市场对 HYPE 的定价也反映了这一点,我认为,这种定价方式还试图预期未来 Hyperliquid 将催生更多的成功项目。”Nelson 补充道。

此外,还有一些独特的因素也在影响 Hyperliquid 的价值定位:Hyperliquid 的验证者集群相较于其他 Layer-1 项目并不算高度去中心化。Hyperliquid 不要求用户进行“了解你的客户”(KYC)验证,而大多数中心化交易所(如 Binance)都需要这一流程。这一特性可能对某些交易者具有吸引力,并被市场纳入估值考量。

对于那些在市场中寻求刺激的代币投资者来说,HYPE 看起来像是近年来难得一见的机会。但要将其称为下一个 SOL,可能还为时过早。

 

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作者Jack Kubinec@whosknave
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