散户集中营 Robinhood 再出手：2.5 亿加元收购 WonderFi 押注加拿大加密市场

撰文：KarenZ，Foresight News

5 月中旬，美国零佣金交易平台 Robinhood 宣布以 2.5 亿加元（约 1.79 亿美元）全现金收购加拿大数字资产服务商 WonderFi。这是继 2024 年以 2 亿美元收购卢森堡交易所 Bitstamp 后，Robinhood 在加密领域的又一重磅动作，标志着其全球加密布局进入加速期。

收购关键细节

根据双方达成的协议，Robinhood 将以每股 0.36 加元的价格收购 WonderFi 所有已发行和流通在外的普通股。该全现金收购价格相较于 WonderFi 在 5 月 12 日（交易宣布前最后一个交易日）于多伦多证券交易所的收盘价溢价约 41%，较其 30 天成交量加权平均价格（VWAP）溢价约 71%.

这充分显示出 Robinhood 对此次收购的重视以及志在必得的决心。从整体股权价值来看，在完全摊薄且考虑所有实值期权的基础上，此次交易总价值约为 2.5 亿加元。

此次收购预计在 2025 年下半年完成，但仍需满足一系列常规成交条件，其中包括监管部门的批准、法院审批以及 WonderFi 股东的同意。

一旦收购顺利完成，WonderFi 将正式并入 Robinhood Crypto 旗下，继续为加拿大客户提供加密产品和服务，而 WonderFi 的领导团队也将成为 Robinhood Crypto 的一部分，助力其在加拿大市场的深耕与拓展。

Robinhood 自 2024 年在多伦多设立加拿大总部以来，已将其作为基础设施工程中心，在加拿大拥有超过 140 名员工。此次收购 WonderFi 后，WonderFi 的领导层和 115 人团队将加入 Robinhood Crypto 的加拿大团队，增强 Robinhood 在加拿大的本地化运营能力。预计 WonderFi 将在交易完成后从多伦多证券交易所退市。

为何是加拿大？为何是 WonderFi？

加拿大：北美加密合规化的「试验田」

尽管加拿大加密市场的体量不大，但近年来随着加拿大政府对加密货币行业监管政策的逐步完善与明确，为加密市场的健康发展营造了良好环境，也为加密货币企业提供了清晰合规路径，促进市场发展和国际投资吸引力。

Robinhood 敏锐地捕捉到这一市场机遇，通过收购 WonderFi，能够迅速切入加拿大加密市场，借助其成熟的平台与用户资源，将自身低成本、安全且便捷的交易平台优势与 WonderFi 相结合，满足加拿大民众日益增长的加密交易需求。此外，近年来， Coinbase 等交易所也将加拿大作为关注重点。

Robinhood 的「拼图逻辑」：补全北美加密版图

Robinhood 在美国以其独特的零佣金股票交易模式闻名，成功打破传统金融交易的高门槛，实现投资的大众化，积累了庞大的用户群体。近年来，随着全球金融市场的不断融合与创新，尤其是加密货币市场的迅猛发展，Robinhood 积极构建全球金融生态系统，期望在国际市场占据更多份额。

Robinhood 在 2024 年年中以 2 亿美元收购了加密交易所 Bitstamp。Bitstamp 的零售和机构客户遍布欧盟、英国、美国和亚洲，在全球拥有超过 50 个有效牌照和注册，并将为 Robinhood 带来来自欧盟、英国、美国和亚洲的客户。但在北美地区，除美国本土外，仍需一个强有力的平台来拓展市场，WonderFi 的出现恰好满足了这一需求。

WonderFi 总裁兼首席执行官 Dean Skurka 在接受 BetaKit 采访时表示，Robinhood「似乎非常致力于加密货币」，并将这笔交易描述为 WonderFi 股东、用户和员工的「一个惊人的成果」。

WonderFi：从交易到生态、加密教育的全链条布局

WonderFi 成立于 2018 年，专注于为用户提供合规、便捷的加密货币交易、支付和托管等相关服务，积累了丰富的行业经验与广泛的用户基础，在加拿大快速增长的加密市场中占据重要地位。其品牌组合和监管合规性使其成为 Robinhood 进入加拿大的理想合作伙伴。

WonderFi 在加拿大运营着两个历史较为悠久的受监管加密平台 ——Bitbuy 和 Coinsquare，并通过一系列收购、整合和自有板块，构建了涵盖交易（Bitbuy、Coinsquare、CoinSmart、Coinberry）、支付（SmartPay）、托管和教育（Bitcoin.ca）的多元化品牌生态。WonderFi 旗下产品和品牌包括：

• WonderFi Labs：由 WonderFi 内部设立，初期将专注于去中心化产品和协议，包括 WonderFi Layer2 区块链（Wonder Chain）和 WonderFi 非托管钱包 Wonder Wallet。其中，Wonder Chain 是一个基于 zkSync 的 Layer2 网络，Wonder 专注于无 Gas 交易、跨链互操作性和 EVM 兼容性；Wonder Wallet 旨在实现 Wonder 上的无缝 DeFi 访问、AI 洞察和无 Gas 交易。Wonder Wallet 支持多方计算（MPC）和助记词钱包，内置对话、质押和法币入口，实现自主托管的资产管理。

• Bitbuy：是一家加密交易平台，成立于 2016 年，2022 年被 WonderFi 收购。Bitbuy 在安大略省证券委员会和加拿大证券管理局注册为加密资产市场，提供加密货币交易、质押、企业加密货币服务和场外交易服务。

• Coinsquare：是一家加密交易平台，成立于 2014 年。2023 年 WonderFi 与 Coinsquare 和 CoinSmart 合并。Coinsquare 官网显示其是加拿大首个注册为 CIRO Investment 交易经纪商和市场会员的加密货币交易平台。官网显示，Coinsquare 迄今为止已筹集超过 1 亿加元的资金，用户超 50 万。

• CoinSmart 和 SmartPay：CoinSmart 是一家加密交易平台。2023 年 7 月，WonderFi 通过收购 CoinSmart 获得 SmartPay，作为三方合并的一部分。SmartPay 为企业提供无缝、受监管且高效的加密支付解决方案。

• Coinberry：是一家加密交易平台，成立于 2017 年，2022 年 7 月被 Coinberry 以全股票交易形式（价值约为 3830 万美元）收购。

• Bitcoin.ca：旨在提供可访问的比特币投资者教育和入门工具。

• Blade Labs Solana 基础设施：2025 年 1 月，WonderFi 从 Blade Labs 收购了与 Solana 生态系统工具和基础设施相关的知识产权。WonderFi Labs 将整合这些工具，并推动 Solana 的链上增长。

财务方面，WonderFi 一季度财报中显示，2025 年一季度实现了 1750 万美元的营收和利息收入，为公司历史上收入第三高的季度。其全资交易平台 Bitbuy 和 Coinsquare 在该季度的交易量超过 11.28 亿美元。

而在 WonderFi 2024 年财报中，WonderFi 旗下 Bitbuy、Coinsquare 和 SmartPay 在 2024 年创造了 6210 万美元的总营收和利息收入，与 2023 财年相比增长了 108%。WonderFi 的全资平台在 2024 财年处理了超过 35.7 亿美元的加密货币交易量，与 2023 财年相比增长了 28%。截至 2024 年 12 月 31 日，Bitbuy 和 Coinsquare 托管的客户资产超过 21 亿美元，与 2023 财年末相比增长了 109%。

有何影响？

从业务拓展角度看，此次收购将极大地丰富 Robinhood 的产品线与服务范围。WonderFi 旗下平台所提供的加密交易、质押、托管等服务，与 Robinhood Crypto 现有的业务高度契合，双方整合后能够形成更强大的协同效应，为用户提供一站式、全方位的加密金融服务，进一步提升用户体验。

在市场份额方面，Robinhood 得以正式进军加拿大加密零售交易市场，通过 WonderFi 已有的广泛用户网络，快速扩大其在加拿大的客户群体。

对于 WonderFi 而言，加入 Robinhood 大家庭意味着将获得更雄厚的资金支持、更广泛的技术资源以及更广阔的发展空间。此次被收购后，其团队能够借助 Robinhood 的全球资源与运营经验，加速产品创新与升级，为加拿大客户提供更优质的服务，实现业务的跨越式发展。同时，WonderFi 的股东也通过此次交易获得了颇具吸引力的现金溢价，实现了资产的增值与退出。

从长远来看，Robinhood 收购 WonderFi 有利于推动加拿大加密市场朝着更加成熟、规范、多元化的方向发展，为投资者提供更多优质的选择，提升加拿大加密市场在全球的影响力。此外，Robinhood 也可能会以加拿大为跳板，未来辐射拉美或亚洲市场，呼应其「全球金融生态系统」愿景。