今日运势评分

-1

本月运势

癸未月

震荡偏多

癸水助财,未害子
壬不泱水更难提防
午不苫盖屋主更张

祭祀,入殓,破土,除服,成服,移柩,启钻,安葬,谢土,馀事勿取

月相

居待

底部反弹

日冲

Powered by RitMEX

TRUMP9.60 -2.12%

SUI3.39 0.72%

TON3.01 1.95%

TRX0.30 0.32%

DOGE0.20 -0.26%

XRP2.74 1.36%

SOL161.32 -0.52%

BNB686.72 -0.32%

ETH2946.95 0.16%

BTC117420.32 0.07%

ETH Gas0.39 Gwei

贪婪
79

稳定币数据洞察:总市值突破 2,320 亿美元,钱包等基础设施日益完善

USDT 和 USDC 仍然占据主导地位,合计市场份额为 89%。

作者:OurNetwork

编译:深潮 TechFlow

编者按:

在本文中,我们将聚焦另一枚市值超百亿美元的巨头 USDC,并更新 Ethena 的双稳定币产品——USDe 和 USDtb 的最新动态。此外,OurNetwork 的分析师还将带来关于 Solana 上稳定币的现状、基础设施更新(账户抽象即将到来)以及 USR 的相关报道。USR 是一种新兴的美元挂钩资产,市值超过 2.5 亿美元,并采用了无方向风险(delta-neutral)支持机制。

如果之前还有疑问,那么现在可以明确的是,稳定币已然成为金融领域的重要组成部分。Tether 在 2025 年第一季度实现了超过 10 亿美元的运营利润。USDC 的发行方 Circle 也已提交上市申请。甚至连世界经济论坛(World Economic Forum)也估算,稳定币在 2024 年的交易量达到了 27.6 万亿美元,超过了 Visa 和 Mastercard 的总和。

接下来,让我们深入探讨。

稳定币系列第二篇

稳定币市值在 2025 年突破 2320 亿美元,年初至今增长 15%

2025 年,稳定币市场增长了 300 亿美元,总市值达到 2320 亿美元。USDT 和 USDC 仍然占据主导地位,合计市场份额为 89%。但由于 MiCA(欧盟《加密资产市场监管框架》)相关的下架事件,USDT 的市场份额从 68% 降至 62%,而 USDC 则上升至 26%。由 Ethena 发行并以美国国债(主要是 BlackRock 的 BUIDL 基金)为支持的 Sky 的 USDS 和 USDtb 在收益型稳定币中表现突出,增长超过 40 亿美元。USDtb 的市值从 8900 万美元暴增至 14 亿美元,反映了其在 Ethena 生态系统中作为一种在市场波动中更安全选择的重要角色。

Sky 的 USDS 在 2 月的供应量超过了 Ethena 的 USDe。当市场环境恶化,质押 USDe 的收益从两位数高点下降到个位数时,USDe 的供应量减少了超过 10 亿美元。同时,USDS 的供应量增长了近 30 亿美元,得益于其更稳定且可预测的回报。

尽管这两种资产均由 Ethena 发行,但 USDtb 由 BlackRock 的 BUIDL 基金支持,是 USDe 的更安全替代品。当永续合约的资金费率转为负值时,Ethena 关闭了无方向风险头寸,并将资产转移至 USDtb。USDe 的供应量下降了 18%,而 USDtb 则暴增了 1510%。

Solana 稳定币

自1月达到峰值以来,Solana 稳定币供应量略有下降,但点对点交易量保持活跃,反映出更快的资金流动性和健康的 DeFi 生态系统

Circle 的 USDC 在 Solana 稳定币市场中占据主导地位,占据了近 80% 的市场份额。

USDC、USDT、PYUSD、USDY、USDS、FDUSD 和 AUSD 是 Solana 上最受欢迎的稳定币,它们均与美元挂钩。截至 3 月 14 日,Solana 上挂钩美元的稳定币总价值超过 117 亿美元。

以下图表展示了稳定币的月度销毁与铸造活动。可以观察到,2025 年 1 月是一个突破性的月份,铸造活动是销毁活动的两倍。

稳定币基础设施

强大的支付基础设施推动了稳定币的使用场景增加

自 2025 年以来,支持账户抽象(Account Abstraction)的钱包已经处理了超过 24 亿美元的稳定币交易,涉及 446 万笔交易。这些智能钱包通过无Gas费交易、密钥管理和恢复模块简化了用户体验。其中,Base 以超过 10 亿美元的交易量和最活跃的钱包数量领先,而 Polygon 的交易量最高(19.3 万笔),表明其在微交易或应用驱动活动中的强劲表现。

在以太坊生态系统中,Safes 是最广泛采用的智能账户。截至目前,它们在智能账户中存储了约 62 亿美元的稳定币,并在 2024 年以来跨 17 条区块链处理了超过 3030 亿美元的稳定币交易。

由 YC 支持的创业公司 Blindpay 提供了一个统一的多轨支付 API。它已经处理了 3900 万美元的 USDC 和 USDT,其中 95% 的交易发生在 Polygon 上。2024 年增长迅速,4 月的交易量是 1 月的 30 倍。

USDC

Circle 供应量同比增长 80%

随着稳定币的普及和使用场景的增加,Circle 的 USDC 增长加速,供应量超过 600 亿美元,同比上涨 80%。USDC 在稳定币市场中的份额不断增加,从 2024 年 4 月的 20% 增加到 2025 年 4 月的 25%。这一增长得益于生态系统(如 Layer 2 的 Base)和交易所(如 Binance)的显著扩展。

Circle 的 CCTP(跨链传输协议,Cross-Chain Transfer Protocol)是推动 USDC 成长的关键因素之一,根据 Artemis 数据,其交易量始终位居跨链桥榜首。CCTP 允许用户将 USDC 跨链转移,目前其周交易量已达到三个月以来的高点,超过 2 亿美元。

自 Circle 和 Binance 去年宣布合作以来,Binance 上的 USDC 供应量增长了四倍。Solana 和以太坊成为 Binance 使用的主要网络推动力。此外,USDC 交易对首次在 Binance 的前 10 名交易对中占据稳定位置。

USR

Resolv 的成功证明了完全链上、无方向风险(delta-neutral)的稳定币架构的可行性

Resolv 是一个加密原生的稳定币协议,发行 USR,这是一种与美元挂钩的代币,由加密资产支持,并通过空头永续合约对冲以保持无方向风险状态。市场和对冲风险由高收益代币 RLP 承担,从而保持 USR 的稳定性和资本效率。这种结构推动了快速增长——Resolv 的总锁仓量(TVL)从 2024 年底的 1000 万美元飙升至 2025 年初的超过 6 亿美元,但到年中已回落至 4 亿美元以下。这一峰值反映了市场对无方向风险稳定币设计的强烈信心。

Resolv 的 USR 稳定币供应大部分仍集中在以太坊上,表明其在 DeFi 基础设施中的强劲需求和深度整合。同时,Resolv 正在向 Base、Arbitrum、BNB Chain 和 Berachain 扩展,显示其增强跨链互操作性的战略努力。

RLP 的年化收益率(APR)在 2024 年底曾超过 40%,随后在 2025 年 4 月跌至 0% 以下。这种波动反映了 RLP 在吸收系统冲击和提供收益中的风险回报角色。负收益率表明,由于市场变化和负资金费率,无方向风险策略出现了失败。

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群:https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号:https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号:https://x.com/BlockFlow_News
作者OurNetwork@ournetwork__
相关文章
2025.07.11 - 前天
国家金融与发展实验室副主任:人民币稳定币发展模式可“内外结合”
为了更好地实现战略统筹、主动监管、协同推进,应该考虑采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币的联动发展模式。
2025.07.11 - 前天
数字稳定币洗钱与恐怖融资初探:对 USDT 黑名单的链上追踪
只有在及时、协同、技术成熟的 AML/CFT 体系下,稳定币生态系统的合法性和安全性才能得到真正保障。
2025.07.11 - 前天
实探稳定币在华强北:5 万个币起收,有灰色地带
仅有个别商家表示会使用或尝试使用稳定币进行交易。
2025.07.11 - 前天
Galaxy Digital 研报:稳定币、DeFi 和信用创造
稳定币供应量增长不仅仅是数字的增长,而是一场从新兴市场银行存款向美国国债和全球系统重要银行的大规模资金迁徙。
2025.07.10 - 3 天前
观点:持有 ETH,是从稳定币浪潮中受益的最佳方式
对于大多数零售和机构参与者来说,ETH 提供了最简单的整个数字美元生态系统的接触机会。
2025.07.10 - 3 天前
孤山银行 Erebor:稳定币版硅谷银行 2.0?
Erebor想打造的是一个符合Web3逻辑、又满足监管要求的“混合型银行模型”。
2025.07.09 - 4 天前
科技巨头扎堆稳定币,究竟在赌什么?
亚马逊、苹果、Meta、PayPal、Uber 等巨头都在探索这一新兴领域。
2025.07.09 - 4 天前
Fundstrat 投资人 Tom Lee 谈稳定币、ETH 和特斯拉:基本面当作投资依据的群体正在缩小
“我选择以太坊的真正原因是稳定币正在爆发。”
2025.07.09 - 4 天前
稳定币浪潮下的冷思考:为何 BIS 敲响警钟?
BIS 明确指出,稳定币并非真正的货币,其看似繁荣的生态背后,潜藏着可能动摇整个金融体系的系统性风险。