今日运势评分

-8

本月运势

癸未月

震荡偏多

丁破格,酉金生水
丙不修灶必见灾殃
申不安床鬼祟入房

修造,动土,安机械,祭祀,沐浴,解除,拆卸,治病,作灶,盖屋,起基,开池,扫舍,造畜稠,开生坟,合寿木,安葬,破土,启钻,移柩,入殓,立碑

开市,入宅,出行,安床

月相

既朔

冲顶回落

日冲

Powered by RitMEX

TRUMP10.19 1.78%

SUI4.15 5.26%

TON3.32 3.93%

TRX0.32 1.09%

DOGE0.24 1.83%

XRP3.19 2.40%

SOL186.33 0.88%

BNB796.92 2.24%

ETH3758.71 1.50%

BTC118133.04 0.81%

ETH Gas0.26 Gwei

贪婪
72

重新定义投资思维:霍华德·马克斯的最新观点

马克斯指出,世界并未走向终结,但投资规则正在发生根本性的变化。

撰文:Kintsugi Investing

编译:白话区块链

最近,投资界的传奇人物霍华德·马克斯在彭博社的节目中分享了他对当前投资环境的深刻见解。他并没有试图散布恐惧,也没有预测市场的短期走势,而是着重解释了「解放日」如何重新定义我们对投资的思考。

马克斯指出,世界并未走向终结,但投资规则正在发生根本性的变化。过去几十年,投资者一直受益于全球化带来的顺风:贸易开放、供应链高效、商品价格低廉。然而,这一顺风正在逐渐消退。相反,我们正进入一个碎片化的时代。各国正在重新审视贸易政策,关税不断上升,本国生产被优先考虑,即使这意味着更高的成本。这一转变对经济、通货膨胀和资产价格产生了深远的影响。

贸易不仅仅是政治问题,更是经济的引擎。当国家通过专业化和高效贸易实现互利时,所有人都能受益:更低的价格、更高的生产率和更广泛的商品获取。然而,逆转这一趋势是有代价的。全球化最被低估的影响之一,是它在抑制通货膨胀方面的作用。随着全球贸易的扩展,许多商品的成本大幅下降,这对中央银行、消费者和投资者都有益。但当贸易萎缩时,成本压力上升。国内制造业通常意味着更高的工资、更高的投入成本和更低的效率。这并非坏事,但它是通胀性的,改变了我们几十年来依赖的假设。

那么,投资者该如何应对呢?马克斯强调,我们需要重新思考每项投资决策的背景。例如,如果通胀结构性更高,那么估值倍数可能需要向下调整,资本成本上升,折现率再次变得重要。他并不是说「卖掉一切」,而是建议投资者重新校准投资策略,不要在新世界中依赖旧模型。假设均值回归减少,体制变革增加,同时对所承担的风险保持审慎。

另一个关键点是:在这样的环境中,预测是行不通的。我们无法可靠地预测 6 到 12 个月后的政策、伙伴关系或权力动态会是什么样子。这不是缺陷,而是现实。如果无法精确预测,那我们能做什么呢?马克斯认为,我们可以依靠概率、定位和价格来锚定。与其试图预测,不如关注资产相对于这一新背景的定价是否合理,然后问自己:「这合理吗?」

当不确定性很高时,纪律显得尤为重要。马克斯建议投资者将波动性视为发现机会的镜头,而不是回避的理由。最好的机会往往出现在他人犹豫不决时,但你必须保持逻辑,而非感情用事。此外,不要将价格下跌与风险上升混淆。市场会打折,这是周期的一部分。关键问题不是「它会跌得更低吗?」而是「我承担的风险是否得到了公平的回报?」

尽管发生了这些变化,马克斯仍然认为美国是一个值得投资的强大地方。它拥有深厚的资本市场、世界级的创新以及法治——虽然在演变,但仍优于大多数替代选择。然而,「自动最佳」的标签已经不再适用。现在需要的是判断,而非理所当然。

霍华德·马克斯没有给出具体的市场预测,他提供的是视角。这一时刻需要的不仅仅是反应,而是重新评估我们如何投资——以及为什么。世界在变化,聪明的投资者将随之调整。

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群:https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号:https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号:https://x.com/BlockFlow_News
作者Kintsugi Investing@kintsugiinvest
相关文章
2025.07.22 - 5 天前
段永平的三大投资原则:不做空、不借钱、不懂不碰
要想投资成功最重要的往往不是去决定做什么,而是决定不做什么。
2025.06.27 - 30 天前
高盛交易员:最明智的投资不是确定性,而是塑造未来的力量
Schiavone 认为,在一个由信念塑造、想象加速、并因反复货币干预而不稳定的世界里,最明智投资不是确定性(债券),而是塑造未来的力量。
2025.06.26 - 31 天前
Dragonfly 人才合伙人:求职即投资,像创始人一样思考的 12 问清单
像投资者一样提问,像创始人一样思考。
2025.06.24 - 33 天前
除了 BTC 和 ETH,这些大佬眼中的 3-5 年最佳加密投资标的是?
盘点行业知名人物的观点和选择,看看其中是否有你倾心的投资标的。
2025.06.23 - 34 天前
60:40 投资组合的终结?通货膨胀如何重塑资产配置逻辑
理解财富管理和资产估值的关键在于通货膨胀。
2025.06.10 - 47 天前
特朗普推全民投资计划,每个新生儿送 1000 美元炒股
出生送股票,家长可追投!
2025.05.27 - 61 天前
现在是最佳入场时机吗?
现在的局面几乎完美。
2025.05.26 - 62 天前
四年周期被打破,新常态下如何投资加密货币?
适应「多玩法周期并行」的新常态,或许才是在这轮牛市中真正获利的关键所在。
2025.05.19 - 69 天前
加密企业扎堆上美股,币圈的投资逻辑变了吗?
一波加密企业通过首次公开募股(IPO)或借壳上市登陆纳斯达克,点燃了投资者的热情。
2025.05.12 - 76 天前
AM Management:最透明的量化交易投资方案
抓住机会并能找到相对可靠的策略,才会有机会成为长期的赢家。