今日运势评分

-3

本月运势

丁亥月

震荡偏多

劫财夺财，酉金生水

己不破券二比并亡
酉不会客醉坐颠狂

宜

开市,纳财,出行,祭祀,祈福,求嗣,斋醮,问名,入学,起基,定磉,置产,开渠,掘井,拆卸,栽种,纳畜,牧养,动土,破土,启钻

忌

移徙,入宅,出火,入殓,安葬

月相

立待

底部反弹

日冲

ONDO0.46 -0.54%

TRUMP5.67 -1.05%

SUI1.56 2.99%

TON1.59 1.33%

TRX0.28 -1.73%

DOGE0.14 -0.16%

XRP2.03 0.29%

SOL132.44 -0.22%

BNB890.19 0.73%

ETH3039.93 0.31%

BTC89267.38 -0.30%

ETH Gas0.36 Gwei

恐惧

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从链上数据评估，新一轮山寨季将在何时启动？

2025.01.03 - 338 天前

期待的山寨季或许还要再耐心等一等，但该来的都会来。

作者：Murphy，链上数据分析师

链上数据评估模型——山寨季

有天我正在上课，小驰总 @FC_0X0 给我发微信说：「有一个数据，就是稳定币总流入交易所规模与提走的 BTC 美元价值的剪刀差，即剩下的潜在购买力和山寨币的波动或许存在直接的关系，是不是可以通过这个逻辑来看下山寨币启动的时机？」

好巧不巧，在我的课件中也提到了关于对「资金溢出」潜在条件的数据观察，正好对应着某些大市值山寨币的启动时间节点。不过当时只是一个大致的轮廓，隐约间似乎想到了一些之前被遗漏的地方......

回来后我做了下数据整理，按照小驰总给我的思路启发，重新构思了一组能有效判断「山寨季」的可视化指标。以下分享下我的思路：

山寨季条件 1：资金溢出条件评估

（图 1）

图 1 中绿色表示 30 日内流入交易所的稳定币总规模是否大于 BTC 被提出交易所的美元价值。如果是，意味着这些资金除了买 BTC，还有溢出到山寨币的可能性。绿色信号柱越高，理论溢出值越大，也就越具备山寨季启动的前置条件。

从数据上看，在 2023.10-2024.3 和 2024.11-2024.12 这两段时间内，理论溢出值最大，也就意味着在这 2 段时间内产生「山寨季」的可能性更高。另外在 8 月-9 月之间也有一小段，但无论在形成规模还是持续时间上都不如以上两段期间，因此在影响力上也相对较弱。

山寨季条件 2：主流资产的资本流入

（图 2）

从历史上看，BTC 往往首先引领加密市场整体情绪，随后市场信心会流向其他大市值主流币，最后再进一步向 ALT 倾斜。可视化这种资本轮换的工具是使用 BTC 和 ETH 的已实现市值以及稳定币的总供应量的 30 天变化（如图 2）。当这三大主流资产均出现净资本净流入时，即视为市场情绪开始亢奋，整体风险偏好上升，这也是开启山寨季的宏观必要条件之一。

从数据上看，在 2023.10-2024.8 和 2024.10-2024.12 这两段时间内三大主流资产同时出现资本净流入，且在 2024.3 月和 12 月达到顶峰。这也是本轮周期内到目前为止市场情绪最 Fomo 的时间点。