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癸未月

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寅不祭祀神鬼不尝

嫁娶,开光,出行,理发,作梁,出火,拆卸,修造,开市,交易,立券,挂匾,动土,入宅,移徙,安床,栽种

伐木,祭祀,纳畜,祭祀

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贪婪
65

Hyperliquid 为什么比其他 Perps DEX 成功?

不去融资,不追求上大所,也不刻意花钱买广告,走自下而上的路线在本轮市场中更容易获得好感。

撰文:CM

关于 @HyperliquidX 为什么比其他 Perps 成功,是今天讨论最多的话题,从亲身体验来说说 $HYPE ,一镜到底 🧵

1. 技术机制角度

这里的法门其实就是 Vault,这套机制在 GMX、Jupiter 上都有,但 Hyperliquid 的 Vault 是一个进化版,有 Protocol Vaults(HLP),也有 User Vaults,打开多元化大门。

同时由于多元化的 Vault 出现,也解决了长尾资产流动性的问题,而长尾资产的交易是 Perps dex 对 cex 的核心竞争力,也是很多竞争对手一直在探索解决的问题。

然后是作为一条链的可组合性,直接跳过了从 Protocol 过渡到 Chain 的过程,直达决赛圈,在估值和想象力上都打开了空间。

2. 市场角度

这里就说几个加分项吧,其实值得很多项目学习

(1) 不去融资,不追求上大所,也不刻意花钱买广告,走自下而上的路线在本轮市场中更容易获得好感。

(2) 空投很舍得。

(3) 不 PUA,虽然早期有几个阶段发生过分数被稀释的争议,但总体来说干净利落,也不翻来覆去搞任务,搞完任务搞 NFT 这种无限循环。

(4) 定位以「链」为基础,提供想象空间和估值空间,Hyperliquid 实际上是一条链,所以在这上面可以构建各种 defi 与 Perps 组合,比如稳定币、借贷等等,所以出现一种现象,最开始大家是拿一些 Perps dex 的估值与 $HYPE 做比较,慢慢的感觉不对,开始拿公链做比较,这种向上突破的另类落差感再次带动了市场情绪。

(5) 定位「链上 Binance」,话题性很足,因为 dex、lending、稳定币等 DeFi 协议在市场中基本都获得了一席之地,只有 Perps 赛道还在苦苦挣扎,这也满足了 DeFi 最后一块拼图的预期。

总结

市场是不可控的,天时地利人和这些很难复制,技术机制则是确定的,从目前来说,未来没有重大的技术革新,Vault 之于 Perps,相当于 AMM 之于 Dex,dYdX 也在最近引入了 Vault,未来更多的微创新可能会卷 Vault 的各种形式,而这种机制的成功奠定了 Perps 的身位,可能不再是以前那个看起来很有前景但就是发展不起来的花瓶了。

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作者陈默 cmdefi.io @cmdefi
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