新加坡 MAS 守护者项目与软银试点代币化固定收益证券，探索代币化证券全球流动性新模式

撰文：Aiying 艾盈

近日，日本 SBI Digital Markets 宣布加强其在新加坡金融管理局（MAS）「守护者项目」（Project Guardian）中的作用，并推出了一项新的试点项目，旨在推动代币化证券在全球市场中的应用。这一声明不仅是 SBI 集团子公司在金融科技领域的战略布局，也标志着其在资产代币化和跨境数字资产交易方面的深入探索。详细内容可参考《【解读】新加坡金融管理局资产代币化的商业化计划》

一、守护者项目（Project Guardian）背景

「守护者项目」是新加坡金融管理局于 2022 年发起的创新计划，目的是探索区块链技术和去中心化金融（DeFi）在传统金融体系中的潜力。该项目通过与金融机构和技术公司的密切合作，测试了如何在监管环境中有效应用资产代币化和 DeFi 技术，希望借此催生出一种更具弹性的新型金融市场结构。其最终目标是巩固新加坡在全球金融科技领域的领先地位，并引领代币化资产的创新和普及。

在「守护者项目」的框架内，传统金融资产的数字化被视为提高金融效率的重要途径。代币化资产的本质是将现实世界中的金融资产（例如债券或房地产）转化为可以在区块链上自由交易的数字代币，从而增加这些资产的流动性和市场可达性。这不仅有助于降低中介成本，还能提升市场的透明度和交易的效率。

二、SBI Digital Markets 的角色与新试点项目

作为日本 SBI 集团的重要成员，SBI Digital Markets 在参与「守护者项目」的过程中发挥了重要的推动作用，并不断扩大其影响力。SBI Digital Markets 目前正与多家金融机构合作，开发一个专门针对代币化证券的跨境框架。这个框架的核心目标是连接多个地区受监管的数字资产交易所，以提高代币化资产的流动性并降低交易成本。通过这种全球化的网络连接，SBI Digital Markets 希望能够实现更深层次的金融市场整合，打破现有市场之间的壁垒，使得代币化资产能在全球范围内更高效地流通和交易。

新推出的试点项目特别聚焦于固定收益市场，旨在为代币化资产支持的证券创建一个全球性的网络。这种网络覆盖从初始发行到二级市场交易的整个生命周期。固定收益资产通常包括债券、抵押贷款证券等，它们的代币化可以显著提升这些传统资产的交易便捷性。SBI Digital Markets 正致力于通过该试点项目，优化从证券的发行到交易的各个环节，使得代币化资产的交易成本更低、透明度更高。

在具体实施层面，新试点项目将包含初始代币发行（ITO）和二级市场交易，这意味着投资者将能参与代币化债券的初次发行，并在之后通过受监管的数字资产交易所进行买卖。

三、全球代币化趋势与 MAS 的战略意图

资产代币化，是利用区块链技术将现实资产数字化的一种手段。近年来，资产代币化在全球范围内逐渐受到重视，因为它具有提升资产流动性、降低交易成本和提高透明度的潜力。然而，缺乏监管及市场不确定性依然是实现大规模应用的主要障碍。新加坡希望通过 MAS 的政策布局，成为全球资产代币化的领先中心。资产代币化的潜力这个在 Aiying 关于《现实世界资产 RWAs 系列》已经有比较充分介绍。

• 资产代币化的崛起：揭开万亿级市场机遇的探索

• 【RWAs 篇】现实世界资产代币化的基础设施

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• 【RWAs 篇】代币化私人信贷市场及用例【RWAs 篇】代币化商品与房地产案例

• 【RWAs 篇】知识产权代币化市场及案例

• 【RWAs 篇】奢侈品收藏品代币化市场及案例

• 【国际清算银行 (BIS) 报告解读】：现实世界资产（RWA）、代币化的风险和机遇两面性

艾盈（Aiying）认为，SBI Digital Markets 的这项举措正是全球金融机构逐渐认可并积极采用区块链技术和资产代币化的缩影。在这一进程中，合规及标准不仅是一个必须解决的问题，也是企业获得长久信任的基础。未来，随着试点项目的推进，新加坡有望成为全球代币化证券交易的中心之一，吸引更多的国际资本和金融科技企业。

但推动这一变革的过程中依然面临诸多挑战。例如，各国之间的监管差异如何协调？如何确保跨境交易的合规性和安全性？这些都是需要进一步探索与合作的难题。代币化资产和跨境交易框架的建立，需要从根本上重新思考金融系统的信任机制和风险控制策略，而这正是艾盈致力于为 Web3 企业提供的深度合规咨询和解决方案所涵盖的内容。