19 只比特币 ETF 及其费用、促销和持股情况

撰文：Sam Taube

翻译：白话区块链

2024 年 1 月 10 日星期三，美国证券交易委员会（SEC）批准了首批现货比特币 ETF，包括来自 Fidelity、BlackRock 和 Invesco 的 ETF。总共批准了 11 只现货比特币 ETF，其中 10 只于 1 月 11 日星期四开始交易。

1、什么是现货比特币 ETF？

现货比特币 ETF 是一种交易平台交易基金，这是一种高度流动的基金，其价格在交易日内像股票一样不断变化。该基金直接追踪比特币的价格，主要通过持有大量比特币本身。

这类似于现货黄金 ETF，后者代表其股东持有实物黄金。

但等等——市场上不是已经有比特币 ETF 了吗？是的，也不是。市场上已经有与加密货币相关的 ETF 和信托基金，但在 2024 年 1 月之前，市场上从未有过现货比特币 ETF。这些最近批准的 ETF 是首批在主要交易平台交易并直接持有比特币的加密货币基金。

2、按费用排序的前 11 只现货比特币 ETF

以下是获批准的 ETF 及其费用的列表，按费用从低到高排序：

值得注意的是，虽然现货比特币 ETF 旨在通过持有比特币直接跟踪比特币的价格，但并不能保证它们能带来与加密货币本身完全相同的回报。

3、什么是比特币策略 ETF？

比特币策略 ETF 试图间接追踪比特币的价格。许多 ETF 在第一批比特币现货 ETF 获批之前就开始交易，至今仍在交易。

有些基金投资比特币期货，有些基金投资比特币挖矿股票，由于这些投资的间接性，这些基金的收益特别容易偏离比特币的收益。

按费用排名前 8 的比特币策略 ETF

以下是比特币策略 ETF 及其费用的列表，按费用从低到高排列：

4、比特币 ETF 价格战

1 月份，十家不同的比特币现货 ETF 潜在发行商向美国证券交易委员会提交了表格，披露了他们打算收取的费用。其中一些发行了新基金，而另一些则将现有的比特币策略 ETF 转变为比特币现货 ETF。

SEC 的大量文件提交情况（一直持续到 SEC 批准公告发布前几个小时，并且可能还会持续）反映了发行人之间持续的价格战。许多比特币 ETF（包括现货比特币 ETF 和比特币策略 ETF）都在大幅削减费用，并提供限时促销费用减免。

5、现货比特币 ETF 是否存在托管风险？

大多数现货比特币 ETF 依赖第三方托管人来实际存储其持有的比特币——就像现货黄金 ETF 通常将其实物黄金持有量保存在第三方托管人的金库中一样。

目前交易的 10 只现货比特币 ETF 中有 8 只使用 Coinbase (COIN) 作为其比特币托管人。唯一的例外是 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)，它使用 Fidelity 本身作为托管人，以及 VanEck Bitcoin Trust (HODL)，它使用 Gemini。

Coinbase 在比特币 ETF 托管方面的主导地位引发了人们对托管风险的担忧。如果 Coinbase 未来陷入严重的财务困境（例如，由于网络攻击、政府处罚或收入下降），持有的比特币 ETF 是否安全？

如果 Coinbase 破产，ETF 和投资者本身可以通过一些机制收回其持有的资产，但这些机制不一定是即时或自动的。因此，在购买现货比特币 ETF 时，托管风险可能是需要考虑的问题。

6、这些批准对于比特币来说意味着什么？

加州加密投资公司 Castle Funds 的首席投资官 Peter Eberle 在电子邮件采访中表示，该批准将对比特币价格产生积极影响。

「许多投资者目前无法获得投资机会。例如，许多拥有 401(k)、IRA 和类似账户的人无法轻松获得比特币。这些投资者将能够在未来分配资金。这将推动未来几年的需求，」Eberle 表示。

不过，埃伯尔也警告称，看涨情绪可能被夸大，因为 ETF 的批准并不一定能保证首个交易日就有数十亿美元的资金流入。

他说：「预期可能过于乐观，无法产生短期影响。」

7、这些批准对其他加密投资意味着什么？

「加密 Token 具有高度相关性。如果 BTC 的价格确实大幅波动，那么其他 Token 也会在一定程度上参与其中。这也使得我们很可能会看到 ETH ETF，这可能会为 ETH 提供巨大的推动力」，Eberle 表示，他用股票代码「BTC」来指代比特币，用股票代码「ETH」来指代以太坊。

埃伯勒表示，他认为 ETF 批准暂时可能仅限于比特币和以太坊。

「BTC 和 ETH ETF 似乎是最有可能的候选者，因为 BTC 和 ETH 已经作为商品在芝加哥商品交易平台 (CME) 上交易，」他表示，芝加哥商品交易平台是一家期货交易平台。「其他 Token 需要克服的障碍更大，因为美国证券交易委员会仍认为许多 Token 是未注册证券。」