Binance Labs 参投，一文解读 Stacks 借贷市场 Zest

撰文：南枳，Odaily 星球日报

5 月 13 日，Zest Protocol 宣布完成 350 万美元种子轮融资，Tim Draper 领投，Binance Labs 参投。据悉，该协议利用比特币 Layer 2 Stacks 的 Nakamoto 升级和跨链资产 sBTC 来实现完全原生于比特币网络的借贷服务。近年来 Binance Labs 对比特币生态的投资屈指可数，Zest 是否有独到之处？Odaily 星球日报将于本文解析 Zest 的业务。

Zest 解析

Zest 于 2021 年创立，在 2023 年二季度发布 Zest Protocol 原型，四季度完成审计。将跟随 Stacks 的 Nakamoto 升级借贷原生比特币借贷服务。

Zest 借贷方案

Stacks 上现有的借贷解决方案在很大程度上依赖于中心化实体，贷款方通常是一个受信任委员会或者托管人联盟，底层运行情况非常不透明，并且中心化组织将产生额外费用，使借贷活动变得不经济。

而 Stacks 即将进行 Nakamoto 升级，解决了上述的中心化问题，同时 Zest Protocol 将利用该升级创建原生比特币的借贷服务。首先，Nakamoto 升级是什么？

Nakamoto 是 Stacks 一次里程碑更新，更新后区块时间将缩短至约 5 秒（升级前与比特币一致，约为 10 分钟或更高），此外本次升级还将引入 sBTC，这是一种安全高效的封装比特币版本 ，与 Stacks 共识机制天然集成。此前存入 BTC 相当于面向中心化机构存款，交付网络上另行创造的同名代币。而升级后的 sBTC 实现了去中心化、无信任的双向锚定，等价于 BTC 能够在比特币主网和 Stacks 之间自由跨链。

升级后，Stacks 获得了高度的 BTC 流动性和网络性能，而 Zest 将利用这些流动性开展借贷业务。用户跨链原生比特币获得 sBTC，进入 Zest 的池子获取收益。

Zest 的 BTC 流动性池分为两种，借贷池和收益池。前者与常规的借贷模式没有区别，采用了池对池的借贷形式，用户在对应币种的池子进行借 / 贷操作，并支付或收取相应的利息。

而收益（Earn）池中，用户仅作为贷款人角色参与，Zest 为收益池引入了第三方角色即资金池代表（Pool delegates），启动和管理流动性池的信贷专家，资金池代表进行尽职调查，并与借款人商定条款。资金池代表需要审查借款人的声誉、专业知识和绩效，以评估贷款条款。一旦借款人和资金池代表就借款人利率和抵押品比率达成一致，资金池代表就从其管理的资金池中为贷款提供资金。

而收益池的借款人仅限机构，包括接受比特币支付的做市商、交易所、中心化贷款机构、矿工和企业等。借款人需要与资金池代表联系，加入许可白名单之后，创建特定的贷款金库存入资产，然后提交贷款请求。比较特殊的是，该收益池还支持借款人进行展期，即还款日临近时另行签订借贷合同对借款进行延期，仅需支付到期利息。

融资情况

5 月 13 日，Zest Protocol 完成 350 万美元种子轮融资，Tim Draper 领投，Binance Labs、Trust Machines、Flow Traders、Hyperithm、Bitcoin Frontier Fund、DeSpread、Tykhe Block Ventures、Asymmetric、Primal Capital、Gossamer Capital、Scimitar Capital 等参投。这也是目前唯一一轮融资。

而 Binance Labs ，近期在比特币生态方面的投资包括今年 4 月 11 日的 BounceBit、 2 月 27 日的 Babylon，再往前就是 2022 年年末投资的 Lorenzo Protocol，其在比特币方面的投资具有一定稀缺性。

何一针对此次投资评论称：「Zest Protocol 的技术满足了比特币持有者和借款人的需求，释放了比特币可编程性和互操作性的潜力。在 Binance Labs，我们一直在寻找那些引领行业的先行者，我们期待看到 Stacks 的 Nakamoto 升级推动 Zest Protocol 的成长。」

Zest Protocol 创始人 Tycho Onnasch 表示：「我们旨在重新定义比特币借贷。我们在这里完成长期未完成的任务，将比特币借贷市场迁移到链上，这才是它们应有的地方。」

结论

Zest 的业务模式较为传统没有重大革新，但绑定的 Stacks 生态未充分开发但具有高关注度，市场潜力较大，叠加 Binance Labs 投资属性，具备一定的关注价值。