对号入座，火爆出圈的赛道都具备哪些要素？

撰文：鉴叔

一、热度因何而起

爆火的原因就只有一个，就是能够让更多的人知道并参与进去，所以下面的影响因素全是围绕这一点进行分析的。需要注意的是，一个赛道能够爆火的理由并不一定包含下面所有因素。

1.参与门槛低

参与门槛低包含这几个要点：

• 原理简单容易理解

原理简单意味着即使不了解区块链行业的圈外人也能很快接受，所以传播起来也比原理复杂的项目更加容易。我们在一些区块链媒体进行「出圈」二字的搜索时，出现的相关赛道最多的是 NFT 和链游。像链游这种原本 Web2 或 TradFi 有的事物，圈外人理解和接受起来的也更容易。复杂的原理是阻隔圈外人的围墙，正如 VISA 的研报《加密货币现象：消费者态度和使用》中所述：「55% 非加密用户认为，陡峭的学习曲线是他们没有投资加密货币的原因。」

• 对参与条件没有限制或者说是低成本

很多项目的参与都有一个前置条件，需要持有某些特定的 NFT 或者他的代币等等。虽然这说明了这个项目的火热，提高了其 NFT 和代币的价值，但是也把更广大的玩家拒之门外，因为逐渐抬高的价格降低了用户的参与意愿。

• 相关基础设施完善

一个赛道相关的基础设施是否完善决定了在操作上的简单与否，以及他带给用户的体验如何。如果操作过于复杂，会大大提高圈外用户的学习成本。

2.有持续的讨论

• 赚钱效应

赚钱效应是最好的营销。无论是 GameFi 或是 SocialFi，在用户体验的角度都比不上 Web2 中的项目，用户使用的原因不过是有利可图的投机心理在作祟。市场上的热钱总是遵循着资金的熵增原理：资金总是从赚钱效率低的地方流向赚钱效率高的地方。

• 文化属性

文化属性能够增加市场的讨论度和社区的凝聚力，这点体现在 Meme 和 NFT 类项目尤为明显。这类项目一般有着明显的社区文化和文化符号，比如 Milady 的反偶像文化（介绍来自 @codeboymadif）和狗狗币的柴犬符号等等。但是文化属性只能起到锦上添花的作用，因为参与者的还是投机为主，价格滑落之后也就没人继续为爱发电了。

3.百花齐放而不是一枝独秀

这个因素对于一些 Meme 赛道可能不太适用，因为该因素主要适用于一些注重实用性的领域，项目越多意味着竞争越激烈，也就会带来更多的业务创新和产品优惠程度上的竞争。这一点体现在 DeFi Summer 上尤其明显，各个协议都采取了代币激励、推出更高 APR 的 LP 池以及业务上的创新。

4.尤其体现出一个「新」字

币圈有个老话「玩新不玩旧」，新赛道具有更大的想象空间。新赛道往往因为其「新」，而没有一个完善的估值体系，也就是说没有一个可以预估的市值，从而有更大的上涨空间，这本质上是有了让普通人也能获取低价筹码的机会。老赛道由于有了合理的估计体系，VC 投资的「天亡级」项目一上线就有很高的估值，在二级市场很难有大的盈利机会。赛道发展的红利只有少部分人能吃到，这个赛道还能有人玩吗？

5.赛道概念具有想象力

元宇宙大概是这个因素最佳的例子。元宇宙是一个宏大的概念，作为真实世界的延伸与拓展，人们对元宇宙巨大的机遇和革命性的作用都非常期待，也就开启了「元宇宙」的热潮，元宇宙相关概念的代币比如 $Mana 和 $Sand 在上轮牛市中都有着不错的表现。

数据来自:coingecko

6.项目方和社区的积极宣传

一个项目的能够有热度，离不开社区项目方和社区的宣传。比如近期的以太坊铭文 $ETHS 和 BRC-20 的 $rats 等，各自的社区都疯狂地为自家项目引流和造势。

二、我们该如何在狂欢中安全退出

加密用户画像一直没有发生过改变，大部分是投机赚钱的，短期内也不会改变。只要点燃了市场的 FOMO 情绪，加密用户就会积极拥抱泡沫。既然是泡沫和投机，这也就决定了没有死忠粉会死心塌地的一直持有他们的代币。

新牛市来临时，最耀眼的肯定是能带来最多收益的项目，其背后隐藏是杠杆和庞氏。一旦市场转向，涨得最快的是他们，跌得最快的也是他们，直接从「蓝筹」向「烂臭」转变。

在泡沫破碎之前又有哪些信号能指引我们安全退出？

• 重复造轮子没有创新，资金和热度被分散

在一个项目爆火之后，一定会有其他项目的抄袭，一般都是对龙头的简单模仿和重复。这样只会分散市场的注意力和资金，而不会对该赛道的发展到积极作用。当仿盘逐渐增多，赚钱效应也被这些仿盘消耗殆尽，这时该赛道的衰退也是理所当然了。像在 DeFi Summer 中，Sushi 对 Uniswap 进行吸血鬼攻击之后，又有许多其他协议通过代币的高排放进行流动性窃取，对该赛道的发展起到作用，只是不同项目的零和博弈。

• 龙头热度与价格降温，并没有稳定的上涨

赛道龙头所能起到的领涨作用是毋庸置疑的，如果赛道龙头的热度和价格都开始降温了，很容易引起市场情绪的崩溃，与之相关的仿盘也免不了「连坐」的结果。

三、比特币生态为何爆火，行情能否持续？

近期最热的肯定是比特币生态相关的话题，尤其是各类铭文，巨大的财富效应使许多人对此趋之若鹜。这轮行情离不开比特币的上涨对加密市场的情绪起到的提振作用，但是各类铭文代币为何能在众多赛道中独树一帜？我们将结合上述爆火的因素对其进行分析。

在参与门槛上，原理复杂和基础设施不完善限制了它的进一步传播，但是公平的一级参与机会成了它的一大卖点，散户铸就了这场与 VC 无关的小牛市；

在讨论度上，铭文代币毫无疑问具备巨大的赚钱效应。不论是早期的 $ordi、$sats，还是一些近期的 $atom 和 $pipe 等，都为持有者带来了巨大的回报。而且 BRC-20 代币还开启了一轮文化属性明显的「动物园」行情，一堆以动物名称命名的铭文十分流行，比如 $rats、$bear、$cats 等等，还有以往的 NFT 社区的铭文，比如黑猫的 $MMSS 和愤怒猫的 $UCAT 等；

在丰富度上，比特币生态还不够繁荣，虽然有很多具有创新性的协议，但是对于普通玩家来说还没有什么参与机会，还属于比较早期的阶段。而且现在站在各类铭文的角度，出现了重复造轮子的现象，不只存在于比特币链上，其他链也有了各自的铭文协议。由此市场注意力和资金被分散，其他链上的铭文很难再走出像比特币铭文的这种繁荣景象了；

在新颖程度上，铭文是一种新的资产形式，是熊市向牛市转变中提出的新概念，还没有经历过一个完整的牛市，所以属于符合「新」的标准；

在赛道想象力上，比特币是最具知名度的链，但其生态对比与以太坊可以说是少得可怜。以太坊本就是承接了比特币支持开发智能合约的任务，而现在比特币生态的发展受到了整个加密市场的关注，吸引到了资金和开发者的进入，其未来的发展空间无法想象。

在项目方和社区的宣传上，在这点上大家应该都有所体会，当某一推特博主聊起买哪些铭文时，一些社区发现后就会组织社区成员到评论区刷屏自家代币，比如 $rats 大军的刷屏、发现交易所数据砸盘后开启的提币运动等等。知名的 CX 币 Π 币，听说该社区也有了自己的代币 $piin，并且在抖音、快手等平台直播推荐和代买，吸引了许多的大爷大妈。

总结，比特币生态爆火原因主要有：参与门槛十分公平、赚钱效应和部分铭文的文化属性带来广泛的讨论、赛道新颖具有想象空间、各铭文社区进行了积极的传播等等。但是从短期看，多链的铭文部署导致了资金和热度的分散，比特币链上铭文降温。但是比特币生态并不只有铭文，还有着 RGB、Lightning Network、BitVM 等协议，这些协议还都处在发展的早期，还未显现其应有的光芒，所以我们有理由相信比特币生态会在这轮牛市中大放异彩。