最近，市场容易观察到的波动，似乎都集中在friendtech以及DWF操盘的代币上。

而在主流视野之外，Manifold Finance的老币$FOLD，7天之内悄悄完成了100%以上的涨幅。

同时，聪明钱买入的代币收益排行中，FOLD也来到了榜单第一的位置。

然而，由于FOLD代币没有在较大的CEX上具备流动性，并且Manifold Finance的业务属于MEV领域比较偏技术，并没有那么直观易懂，以至于中文区鲜有人对其进行深入研究和介绍。

但我们都知道，价格的快速变动往往由预期和叙事推动。

Manifold Finance近期在其推特宣布,与LSD相关的 mevETH 协议即将发布，并邀请了麻吉大哥等人召开AMA进行造势。

从mevETH这个前缀就可以看出，MEV、流动性质押和收益优化，多个概念引导了投机预期，成为近期$FOLD涨幅的催化剂。

眼下，LSD赛道逐渐内卷，Manifold的mevETH或许能提供了一种提高收益的独特解决方案。

如果 Manifold自己构建新的LSD质押协议，那么更高的收益将使其成为一个赛道搅局者；如果其他质押商选择集成其mevETH方案，那么这对协议本身又算是一个较大的利好。

当流动性质押有了MEV收益加持，FOLD代币会有新的作用么？整个LSD赛道又会迎来哪些转变？

Manifold已有业务：构建高价值区块与SecureRPC

随着以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明（PoS）的转型，矿工可提取价值（MEV）的问题越来越受到关注。MEV现象在交易处理中产生了一系列不良行为，如三明治攻击和抢跑，这些都损害了用户的交易体验并增加了交易成本。更糟糕的是，它还增加了网络中心化的风险，因为那些拥有更多资源和算力的节点可能会获取更多的MEV收益。

Manifold的角色与价值

Manifold Finance 是一个解决MEV问题的先行者，尤其是在以太坊上海升级之后，其业务开始受到越来越多的关注。作为一个区块构建者，Manifold具有排序和优化即将进入区块链的交易的能力。这一点尤为重要，因为它直接关系到验证者从新区块中获得的奖励和手续费。

通过与各大验证者以及DeFi协议（如Sushiswap）的合作，Manifold使用其专有的SecureRPC私有节点来接收更多的私有交易订单流。这使得Manifold能够优化交易排序，构建出价值更高的区块。更高价值的区块意味着更多的交易手续费，这将直接增加验证者的收益。

验证者的奖励来自两方面：新生成的区块奖励和交易手续费。由于Manifold能够更有效地包含高价值、高手续费的交易在新区块中，这不仅提升了新区块的整体价值，还为验证者带来了更多的手续费收入。因此，验证者有更多的动力选择Manifold作为区块构建者，从而形成了一个良性循环。

有无Manifold的前后对比

• 在没有Manifold的情况下：交易随机进入区块，容易受到MEV机器人的影响，导致交易成本增加和用户体验下降。

• 在有Manifold的情况下：通过SecureRPC和其他合作伙伴的订单流，Manifold能够优化交易的排序，从而减少MEV的负面影响，提高整个网络的交易效率和安全性。

综上所述，Manifold不仅解决了MEV带来的一系列问题，还通过优化交易和提升区块价值为验证者和用户带来了直接的经济好处。

转战LSD协议，从幕后到台前

由于上海升级后，用户可以提走权益证明共识机制质押的ETH资金，因此如何提高质押收益成为了关键问题。

帮助更多协议提取MEV利润，增加收入... Manifold这个帮助其他协议的预期，曾经与以太坊上海升级的时间线存在关联。

从其代币FOLD的走势可以看出，从今年年初到以太坊上海升级完成之前，FOLD经历了一轮巨大的涨幅。

再之后，随着升级的完毕，我们也看到了诸如Lido和RPL等流动性质押协议的火热；同时LSD赛道本身更加受到关注和青睐，同时也衍生出了LST等各种新的玩法。

与其仅仅为其他协议提供后端支持，不如自己也进入这个赛道，发挥其在MEV和交易优化方面的专长。

对于Manifold本身来说，既然有通过MEV解决方案帮助其他协议优化利润的能力，那么当LSD赛道火热时，选择从幕后走到台前，自己做一个LSD协议同样在技术上也是可行的。

于是我们看到，Manifold Finance 通过其即将发布的mevETH产品，试图在这一赛道中成为一个重要角色。与传统的wrapped ETH不同，mevETH是一个端到端的LSD解决方案，它不仅提供流动性，还优化了交易的MEV收益，这对流动性提供者和最终用户都是巨大的价值。

从技术门槛上来说，一个MEV协议去做LSD，比一个LSD协议去做MEV要相对容易一些。Manifold自己是区块构建者，同时也有私有RPC（SecureRPC）等成型的解决方案，顺手做LSD显得顺理成章；但如果反过来让类似Lido等LSD协议专门去做PRC则显得得不偿失，更好的方法是直接集成MEV优化提供商的方案。

mevETH：利润更高更方便的质押

mevETH是Manifold Finance即将推出的端到端LSD解决方案，专门针对MEV（Miner Extractable Value）的问题。它实现了更高的质押收益和更优的交易效率。mevETH的实现主要依赖于Manifold作为区块构建者的能力，它可以对交易进行排序，以构建高价值的区块，并通过其私有RPC（SecureRPC）获取更多MEV机会。

Manifold已经与Sushiswap建立了合作关系，并且Balancer和LayerZero也有合作。mevETH在设计上，采用了LayerZero的omni方案，使得跨链这件事情变得更加容易了。

在其官推上举了个更容易理解的例子：在以太坊上铸造mevETH,然后在Polygon上当抵押品，再存入Arbitrum的协议中...一套过程下来资产不用发生转换，mevETH还是那个mevETH，没有所谓再套一层wrapped token的概念。

如果真能实现这种设计，对于LST的流动性来说将是极大的促进，金融套娃去盘活更多的协议也变成了可能。

不过需要注意的是，mevETH目前仍未上线，只是其官方社群和推特上讨论火热，具体产品仍有待观察。凭借着mevETH给流动性质押带来更高利润和流动性的预期，FOLD最近一周的涨幅惊人。

不过或许真等到产品落地，预期结束后也会迎来大幅度回撤。

mevETH可能影响

总结上文来看，mevETH可能的影响在于：

1. 更高的质押收益： 由于Manifold可以优化MEV，所以合作伙伴和最终用户都可以通过质押mevETH来获得更高的回报。

2. 跨链能力： mevETH不仅限于以太坊，还可以在波卡、币安智能链等其他区块链上使用，这大大增加了其灵活性和应用场景。

3. 对其他LSD质押协议的影响： mevETH的出现可能会威胁到其他LSD质押协议，如LDO和RPL，因为它提供了更高的质押收益和更多的灵活性。其他协议要么集成类似的mev方案，要么则面临着收益拼不过的局面，一场可以预见的收益比拼和技术升级可能即将来临。

从目前已知信息来看，借贷协议 CreamdotFinance 已经确定将自己的crETH2直接转换成mevETH, 以提供初始流动性。

按照这样的合作模式和趋势，更多具有LST的协议或许在看到甜头之后也会效仿加入，完成与mevETH的对接。

实际上，这也体现了一种在内卷赛道突破的新方法：不直接和质押份额占优的巨头直接竞争抢份额，而是运用能够提高利润的刚需去与更多生态协议展开合作，想办法从边缘做颠覆。

FOLD会迎来新催化剂吗？

mevETH作为协议和功能，直接受益对象自然是自家的代币。

FOLD本身上涨100%是短期现象，但代币本身是否会因为进入LSD赛道获得额外的赋能，以获得长期价值？

答案是肯定的，其中最引人注目的是bribe（贿赂）机制，该机制使用FOLD代币作为中介。

贿选机制

在mevETH协议中，bribe机制允许用户通过支付一定数量的FOLD代币来增加其交易在SecureRPC中的优先级。这个机制为FOLD代币提供了实用性和需求，因为用户和验证者现在有了持有和使用FOLD的直接动机。

虽然这个贿选机制具体细节还没有披露，但我们可以做个合理的推演：

假设Alice是一个DeFi用户，她希望在一个特定的以太坊块中执行一个高价值的交易。Bob是一个验证者，负责在该块中确认交易。

在没有Manifold和FOLD代币的情况下，Alice的交易可能会受到MEV机器人的影响，导致她不得不支付更高的矿工费或面临其他不利因素。

但现在，有了Manifold的SecureRPC中继和FOLD代币，事情变得不同了。

1. Alice使用FOLD代币进行“贿赂”：Alice决定使用一定数量的FOLD代币作为“贿赂”，以确保她的交易能在该块中优先得到处理。

2. 提交到SecureRPC中继：Alice通过Manifold的SecureRPC中继提交了她的交易和FOLD代币。

3. 优先处理：由于Alice支付了FOLD代币作为“贿赂”，她的交易在SecureRPC中继中得到优先处理，并被推送到与Manifold合作的验证者（如Bob）。

4. Bob选择最高价值块：作为验证者，Bob从Manifold那里接收到了多个潜在的高价值块选项，其中一个包括了Alice的交易。由于Alice的“贿赂”，这个包含她交易的块对Bob来说具有更高的价值。

5. 交易成功执行：Bob最终选择了这个高价值块，并成功地将其添加到以太坊链上。Alice的交易得到了顺利执行，而Bob和Manifold也从中获得了额外的FOLD代币作为奖励。

数据面

在代币的基本面迎来功能更新后，可以再看看数据面的一些细节。

首先，按照当前市值进行估算，如果将FXS作为参照物，达到与FXS相同的市值，FOLD还有16倍的空间（仅理论参考，NFA)。

同时，知名大佬cobie曾经公开过的钱包mamoca.eth中仍持有150万美金的FOLD。查阅历史记录发现该地址今年曾多次将FOLD转移给其他地址，但目前仍留有一定数量的底仓。

另外从流通量来看，FOLD的总量较少，且目前流通量占到了总量的80%以上。考虑到还有一定数量的FOLD质押在Manifold的协议中，相对于其他仍有VC轮未解锁的代币，理论上不存在太多的所谓解锁和卖压。

考虑到相对较低的市值，目前的代币波动仍在情理之中，但后续表现仍然存疑，也需要观察市场对于mevETH的概念是否买账。

不过好消息是，mevETH仍未上线，manifold是LSD的搅局者还是过路人，仍有时间去观察和提前研究。

最后，总结一些笔者认为不太OK的地方：

• 上线缓慢，从4月开始宣布mevETH,至今仍未发布；

• 文档披露信息有限，基本看不到完整的mevETH设计，以社媒炒作预期为主；

• FOLD的质押曾爆出过机制不透明等负面事件

DYOR