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戊子月

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丁破格，巳申合水

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解析 Cosmos 流动性质押模组 LSM：释放 ATOM 质押的潜力

2023.06.20 - 909 天前

加密研究员 Hokage 解析了 LSM 模块的三大特点及其对 ATOM 和 Cosmos 生态的重要意义。

撰写：Hokage

编译：深潮 TechFlow

LSD 是目前加密世界最大的创新之一，LSM (流动性质押模组）将成为 Cosmos Hub 的一个有前途的功能。Cosmos LSM 的整合将通过确保 ATOM 作为 Cosmos DeFi 的首选质押代币，为 Hub 打开广泛的 DeFi 使用案例。加密研究员 Hokage 解析了 LSM 模块的三大特点及其对 ATOM 和 Cosmos 生态的重要意义。

Cosmos DeFi 正在快速增长，而且似乎没有放缓的迹象。重要的是要理解，在越来越多的链进入主网的情况下，对$ATOM 作为 Cosmos DeFi 首选质押代币的需求将会增加。

在过去几个月中，我们看到流动性质押（例如 Stride 的 stATOM）在 Cosmos DeFi 的发展和扩张中发挥了重要作用。在 3 月份，Stride 表现优于出名的 LSD 如$RPL 和$LDO，TVL 以 1422 万美元开始，并且最终达到了 2176 万美元，其中$ATOM 贡献了约 1300 万美元，产生了 328,150 美元的费用和 32,810 美元的收入。

此时，Cosmos Hub 认识到流动性质押的需求增加，并利用机会巩固和扩大其作为 Cosmos DeFi 首选质押代币的地位非常重要。这就是 LSM 特性发挥作用的地方。

LSM能够使委托人在不需要解除绑定的情况下，标记他们的抵押头寸。协议可以利用 LSM 将网络的现有委托人加入到协议中，而无需解除绑定，并且通过扩展，委托人不会失去奖励，也不会降低网络的安全性。委托人以其对应的质押比例存入协议，然后铸造相应的代表代币。

因此，Cosmos LSM 是一个安全功能，将安全和有效地促进 ATOM 流动性质押的采用，并可以通过以下方式进一步加速 ATOM 经济的增长：

1.限制流动性质押：LSM 将限制所有流动性质押提供者质押的 ATOM 的比例不超过质押的 ATOM 总供应量的 25%。

2.验证者保证金：验证者将被要求自我担保，以接受流动性质押提供者的委托。验证者保证金有助于解决验证者的恶意行为，并且只给予验证者从流动性质押提供者那里获得授权的资格。初始验证者保证金将被设定为 250。

3.即时流动性质押：LSM 允许委托人质押他们已质押的 ATOM 的流动性，而不需要在 21 天内解除绑定。它是通过使用 LSM 份额来实现的。委托人将不必经历没有质押奖励的 3 周内。