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一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

2023.02.17 - 1036 天前
趋势已然非常明显，流动性衍生品的兴起已经成为不可避免的事。

撰写：naly

编译：深潮 TechFlow

趋势已然非常明显，流动性衍生品的兴起已经成为不可避免的事。老牌 DeFi 协议 Balancer 已经在技术上做好了准备，以提供最高效的方式来迎接这次革命。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

Vault 架构

任何利用 Balancer 技术的人都是在利用相互关联的流动性基础层。

 

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

在 DeFi 的其他 DEX 中，资金池合约必须主动管理资产（逻辑），同时也要执行所有的资金池的账户工作。

Vault 通过两种方式简化了这一点：

  1. 将池的账户工作与逻辑分开；

  2. 将所有账户资产置于单一合约下。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

由于所有的账户资都在一个单一的合约下，这使得资金池只需计算交换、存入和取出的金额，无需主动管理资产，改善了代币在多池间转移的多跳交易（multi-hop trading）等大量消耗 Gas 的操作，消除了对 Gas 频繁消耗逻辑的需求，称为 BatchSwap（批量交换）。通过创新的 Vault 设计，所有存入 Balancer 中的 LSD 都可以无缝地利用其流动性中心进行交易。

例如，在其他协议上执行交易时，代币经常在多个池之间转移。包括逻辑在内，这是一个相当消耗 Gas 的过程，这就是多跳交易，下面是 $BTC 和 $stETH 之间的一个例子：

$BTC > $ETH HOP $ETH > $wstETH。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

但在 Balancer 上，就不会如此。由于所有的资产都在一个合约下，只有最终的代币数量被转移到保险库和从保险库中转移出来。

$BTC > $stETH

它消除了对高 Gas 的需求，这项创新就是 BatchSwap。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

你可以在下面看到这在 Gas 成本方面的效率有多高。

通过创新的 Vault 设计，所有存放在 Balancer 技术上的 LSD 可以无缝地利用一个有效的流动性中心来进行交易。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

利率提供者

现在我们来谈谈实际的资产池。

LSD 不是利用一种稳定池 ，而是利用一种持续有效地更新质押资产利率的矿池。这被称为可组合稳定池。

你的标准稳定池的交易就像 LSD 与基础资产 1:1 一样。明显不对，但是效果如何呢？

这对投资者来说不是好事。作为 LP，你的基础 LSD 收益实际上被泄露给了套利交易者。交易员从资金池中不准确的利率中获利。

可组合稳定池解决了这个问题。

这些池有一个称为利率提供者的内置功能，可以在交易发生时随时查询代币并将其更新为正确的比率，这个功能意味着流动性质押收益实际上流向了流动性提供者。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

Phantom BPT

现在，假设你有一个三稳定币资金池（$DAI $USDC $USDT）。可组合稳定池允许这个特定的池嵌套在一个 LSD 对中。

$rETH 可以与这个三池配对，以实现高效无缝的配对与连接——$rETH - ( $DAI / $USDC / $USDT )。

听起来像 Curve，有什么独特之处？真正让 Balancer 与众不同的是这种嵌套是如何完成的？

虽然 Vault 为流动性解锁了一个基础层，但仍需要调用底层的交换、加入和退出功能。当流经这些嵌套池时，每次进入都需要耗费大量的 Gas 来铸造 BPT 代币 。

想象一下，你正在用 $rETH 换取 $DAI。

$rETH > MINT > $USD (池中代币) > $DAI

这种造币方式需要花费大量的 Gas。

Balancer 通过称为 Phantom BPTs 的创新原语，为 Balancer 池提供了一个更高效的流程。Balancer 无需铸造 BPT 代币来交换基础资产，而是在创建池时铸造几乎无限数量的 BPT。

这些提前铸造的 BPT 解锁了其他 Dex 无法比拟的效率，交易者无需在每次存入资金池时消耗 Gas 铸造，而是利用其 Gas 高效带来的无缝流动交易。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

通过嵌套和保险库设计，所有的 Liquid Staked 协议都为其 LSD 和其他代币提供了一个高效的、相互连接的流动性中心。

一文了解Balancer应对LSD潮流的创新：Vault架构、利率提供者、Phantom BPT

同时，通过利率提供者，投资者可以利用最先进、最高效的技术来获取生息代币！

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