撰写:Revelo Intel
编译:深潮 TechFlow
在 The Blockcrunch 播客的最新一期节目中,我们请到了 North Rock Digital 的创始人 Hal Press,分享他从股票到加密货币的投资转变,确定可投资的叙事和规划交易,这是 Hal 目前正在关注的一个垂直领域。
阅读下面的播客笔记,了解更多信息。
Hal Press 介绍
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North Park Digital 创始人。
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因其不断及时的市场评论而在 Twitter 上为观众所熟知。
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之前在摩根士丹利工作了 5 年,然后在 Maverick Capital 成为科技领域的多空投资者。
North Park Digital 的观点
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区块链创新是一种阶梯式的技术创新,未来会释放出很多潜力。
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加密货币市场是当今世界上效率最低的流动性市场。
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他把股票投资者看作是某种专业人员,所以他宁愿在加密货币的低效空间中竞争。
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做多做空需要你具备做空的能力,而这并不像在股票领域那么容易。
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在股票,你将主要根据基本面来运行一个多头或空头账户,而在加密货币领域,基本面虽说起到了一定的作用,但它们的驱动力肯定不如股票领域那么强大。
股票投资 Vs 加密货币投资
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资产的价值是未来现金流的当前价值。
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不认为收益直接推动价格和股票。
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公司赚得更多或更少的钱实际上并不创造股票的买入或卖出压力,创造股票买入或卖出压力的是投资者,他们的买入或卖出决定是基于公司正在赚取或失去更多钱的事实。
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唯一真正推动价格的是实际资产的供应和需求。
确定可投资的叙事
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加密货币是一种在叙事存在之前就对其进行定位的游戏。
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叙事是预期未来价格升值的理由。
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没有人会因为认为此刻有真正的利好发生而买入或卖出某物,你买入和卖出是因为你在猜测未来会发生什么,所以你关心未来的价格升值,这就是一种叙事。
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你必须了解广泛的市场条件,因为某些叙事可能在牛市中得到支持,但在熊市中却站不住脚。
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你必须了解资产在当前时间的定位。
Hal Press 如何参与以太坊合并
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我们基金的核心理念之一是 90:10,即投资者 90%的工作是什么都不做,10%的时间是用来真正优化资产,并通过集中的持仓来实现货币化。
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他们学习了一切关于合并的知识。
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他们建立了尽可能多的联系,试图获得对合并时间的最佳感觉。
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他们研究所有不同的资产,试图弄清楚哪些东西会从合并中受益最多。
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找到一个真正会影响价格的叙事。
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任何有能力直接影响代币经济学的东西都是相当强大的,这就是为什么合并是如此吸引人。
关于做空 BTC 做多 ETH 的观点
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造成这个观点的核心原因是,我非常关心代币经济学结构,ETH 和 BTC 拥有不同的代币经济学结构。
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ETH 拥有 500 万美元的购买流量,BTC 大约拥有 1000 万美元的单元流量。
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在其他条件相同的情况下,每天 BTC 需要多吸引 1500 万美元的买家,否则 ETH/BTC 会上涨。
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就其作为该领域第一大 L1 的地位而言,ETH 是相当有优势的。
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实际上,我认为 ETH 会直接与比特币竞争价值存储功能。
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ETH 是一个远比比特币更好的价值存储。
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一些活动将从 L1 转移到 L2。
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如果费用非常低,那么 L2 的额外好处就会减少。
头寸、规模和退出交易
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选择 Beta 方向没有太多价值,收获 Alpha 的价值更大。
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人们坚信年底是一个很好的买入机会。
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你要寻找一个汇合点,每个人都有不同的东西,但所有人意见一致时,事情大概率不会发生,但当它发生时,你会有一个真正的信号。
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他们有一个框架。投注的大小、时间和类型各不相同。他们有一个用于不同类型赌注的基准,然后根据他们的信念和他们认为的风险回报,他们会调高或调低该标准。
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在确定规模时要谨慎,因为他们对自己的能力有很高的信心,正确的次数多于错误的次数。
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适当地将盈利货币化,但也绝不将自己置于有物质损失的风险之中,这是一条细微的界限。
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做更少的交易。
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退出要比进入难得多。虽然两者都有点关系,但这需要纪律、过程、计划,以及决心。
Hal Press 看好的一个垂直领域
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他们对流动性质押衍生品的呼声最高。自从合并发生后,他们就提前计划好了。
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退出的问题是很难提前预测正确的时间,因为这取决于情况如何发展。
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目前没有预先确定的计划。
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