真实收益协议Camelot如何在Arbitrum DEX战争中获胜？

撰写：Small Cap Scientist

编译：深潮 TechFlow

创世池和 $GRAIL 的公开销售正在 Arbitrum 上的 Camelot DEX 进行。

优秀的合作、改变游戏规则的 $GRAIL 代币经济学，以及基于 NFT 的流动性创造性计划，是它可能在 Arbitrum DEX 战争中获胜的几个原因，值得深入研究。

按照 DeFi 的发展方向，Uniswap 和 SushiSwap 将拥有大部分顶级货币对的跨链流动性，如 USDC/ETH 或 ETH/WBTC。

所以将你的激励针对 Arbitrum 上的原生货币对，并在其他地方利用那些主要货币，对更深层次的流动性更有意义。

该团队正在采取一种独特的方法，专注于 Arbitrum 原生项目，专注于项目合作。

用户提供的流动性往往不具有粘性，因为它追逐最高的 APR，另一方面，项目需要的是长期的 LP，将流动性集中在 1 个 DEX。

考虑到这一点，Camelot 决定大力激励他们的合作伙伴在其平台上保持流动性。

迄今为止，合作伙伴已经包括 GMX、Umami、JonesDAO、Buffer Finance、Sperax、Spell、GMD 和 Nitro。

像 GMX 这样的协议可能会给 Camelot 做市，并可能将其流动性转移过来，这是 Camelot 区别于其他 DEX 推出的区别。该团队甚至与 GMX 共享一些相同的顾问。

JonesDAO 团队也与 Camelot 合作，并在社交媒体上进行营销。

对这些协议来说这是一个巨大的胜利，因为他们通过合作获得了 Camelot DEX 的份额，可以用 $GRAIL 激励 LP，并比主要的 DEX 汇集更深的流动性。

随着这些项目都通过合作和激励流动性，它变成了项目之间为激励流动性而进行的竞争。极其吸引人的模型和用户应该是最长期的受益方，具有深度流动性。

约 25% 的总供应量保留给合作伙伴 (10%)、储备 (8%)、生态系统 (5%) 和发展基金 (2.5%)。

这意味着，他们正在大力激励其当前合作伙伴，吸引他们使用 Camelot 作为他们的主要 DEX。同时他们也在为未来的合作伙伴预留储备。

对合作伙伴来说，一个令人难以置信的功能是 Camelot Nitro Pools。

他们的 spNFTs 允许项目设置一些参数，如最小 LP 金额、时间锁或白名单，以选择性地激励 LP 奖励。这些为选择性 LP 提供了无限的选择。

来看一下示例：

$JONES 可以使用 Nitro 资金池说：“任何锁定 JONES/ETH 6 个月、至少有 500 美元 LP 并且被团队列入白名单的用户都可以存款。”然后将 5 万 JONES 分配给池子。

奖励=忠诚度+长期持有者。

理想情况下，在未来，你将能够把你的长期 spNFT 头寸，作为借贷的抵押品。

在路线图中，它将解锁一个完整的层次，以激励项目的长期流动性。你的 LP 项目甚至可以做 0 利率贷款。

一个较少讨论的 Camelot 功能，他们将在每对交易的基础上利用动态和定向交换收取费用。

这允许按方向对 cmUMAMI/UMAMI 等收费。 (例如，0.01%的买入手续费 cmUMAMI，2%的退出手续费）。这将有助于稳定在极端事件下的波动率。

动态费用允许实施基于个别货币对波动的系统，而这通常是在交易所层面完成的。据此我们可以了解到，该系统非常专注于为其合作伙伴项目开发新特性/功能。

最让我兴奋的是他们的代币经济学。

我一直在等待 DEX 使用类似于双代币的系统。他们的 $GRAIL / $xGRAIL 系统与我在下面描述的不完全相同，但它具有很多相同的优势。

$GRAIL 是流动的，而 $xGRAIL 是 DEX 的归属和利润分享代币。

示例：你在 $JONES-$ETH LP 中获得 100% 的 APR，60% 的 APR 将以 $GRAIL 的流动性形式获得，40% 以 $xGRAIL 的形式获得。

它使 LP 与协议的长期成功保持一致。

$xGRAIL 是一种不可转让的代币，你可以通过质押来赚取一部分协议费用（以 ETH/USDC LP 支付）、参与治理或提高你的 LP 的收益。

22.5% 的交换费用将分配给 $xGRAIL 质押，因此用户和合作伙伴项目将通过增加 DEX 量获利。

我们可以用 $xGRAIL 赎回$GRAIL，但如果你想获得 1:1 的回报，则需要一定时间。

最小的$xGRAIL 归属期是 15 天，比例为 0.5:1。最大的$xGRAIL 归属期为 1:1，需要 6 个月。

这使$GRAIL 流通量保持在低水平，同时给予用户灵活性。

Camelot 还通过使用 12.5% 的掉期费用回购 $GRAIL 进行销毁和 $xGRAIL 赎回费用来实现通货紧缩。

这有助于解决通货膨胀问题，并使他们的模型更类似于 $ETH，随着时间的推移，交易量的增加可能会使协议的代币越来越少。

代币分布强调大部分稀释来自第一年的$xGRAIL，而 $GRAIL（蓝色）仅增长约 50%。

请记住，不可能考虑到 xGRAIL 的赎回（对 GRAIL 来说是通货膨胀）或烧毁（通货紧缩）。

在发布时，$GRAIL + $xGRAIL 的 100,000 总供应量中大约有 35,000 个。

值得注意的用户供应：

• 10k PooL（GRAIL）；

• 15k 公开销售（10k GRAIL + 5k xGRAIL）；

• 5k Genesis Nitro Pools（xGRAIL 在 6 个月内分发）。

Genesis 农场是提供流动性的免费方式，能赚取归属期为 6 个月以上的 $xGRAIL。

这些存款在几天内就会结束，而且开始挣钱时不需要锁定流动资金。

公开发售目前也一直持续到 12 月 5 日，占 GRAIL 总供应量的 15%。

所有的购买都以相同的 FDV 结算，所以有足够的时间来购买。

30%的收益将用于引导$xGRAIL 的收益。这就像对公开销售的买家的回扣，对 Genesis 农场来说，销售的 FDV 越高越好。

公开发售收益的 50% 将用于资助 GRAIL PoL 的启动。

Camelot 公开销售已经筹集了 100 万美元，这意味着在剩下近 5 天的时间里，FDV 达到约 700 万美元。我预计结束时会高得多。

将他们的 FDV 与其他顶级 DEX 平台相比，我认为还有很大的上升空间：

• $OSMO：$10 亿；

• $JOE：$8500 万美元；

• $JEWEL：1.31 亿美元；

• $BOO：1900 万美元；

值得注意的是，与大多数侧链或其他 L2 相比，Arbitrum 也有巨大的上升空间。

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