今日运势评分

-2

本月运势

戊子月

震荡偏多

丁破格，巳申合水
丁不剃头头必生疮
巳不远行财物伏藏
宜

祭祀,解除,馀事勿取

忌

诸事不宜

月相

有明

底部反弹

日冲

Powered by RitMEX

注册/

ONDO0.45 -1.47%

TRUMP5.51 -0.48%

SUI1.58 -0.66%

TON1.56 -2.81%

TRX0.28 2.60%

DOGE0.14 -0.73%

XRP2.00 -0.59%

SOL131.99 -0.20%

BNB889.30 -0.43%

ETH3120.04 0.36%

BTC89642.92 -0.56%

ETH Gas0.36 Gwei

恐惧
21
首页 深潮精选 Research 项目发现 7x24h︎快讯 最新活动

稳定币的误区和澄清：算法、抵押品、锚定/浮动和来源

2022.10.09 - 1163 天前
稳定币是一种被误解的 DeFi 基础设施。

撰写：Patrick Collins

编译：深潮 TechFlow

稳定币是一种被误解的 DeFi 基础设施，让我们把一些事情弄清楚：

1."算法稳定币不好"是错误的观点 ；

2."稳定币被锚定在另一种资产上 "是错误的；

3.稳定币从何而来？ (重要)

让我们透过这些误解，来认清稳定币在 DeFi 中的真相吧。

1.算法稳定币不好

我认为，将稳定币归类为 "算法或非算法"，是对稳定币最严重的错误描述。

MakerDAO 的 $DAI 是 "算法的"。它由链上智能合约管理，是一种"算法"——根据抵押品确定何时可以铸造或销毁 DAI。

但是，这就导致了一个问题："我们如何对类似 Terra-Luna 的代币进行分类？"。

对此，我们需要知道稳定币的三个属性之一，抵押品类型。

抵押品类型

稳定币可以拥有外源性和内源性的抵押品。外源性抵押品是源自系统外的抵押品，内源性抵押品是源自系统内部的抵押品。

要知道它们是外源性的还是内源性的，一个好的判断标准是，"如果稳定币失败了，抵押品也会失败吗？"

对于$DAI，我们可以问，如果 DAI 失败，抵押品 ETH 也会失败吗？答案是 "不"，所以我们可以说 DAI 有外源性的抵押品，也就是说，它不像 Terra-Luna 那样。

如果 UST 失败了，LUNA（现在的 LUNC）会崩盘吗？答案是肯定的，所以我们知道 LUNA （以一种迂回的方式）成为了 UST 稳定币系统的内源性抵押品。

稳定币的误区和澄清：算法、抵押品、锚定/浮动和来源

2.稳定币被锚定在另一种资产上

一个稳定币的稳定机制要么由更多的算法控制，要么由更多的监管把控。

像 $USDC、$UST 和 $USDT 这样的代币更加“受监管”，因为一个中心化实体 100% 控制它们。

像 $DAI，$RAI，以及旧有的 UST/LUNA 这样的币更多的是算法，因为它们的稳定性更多的是来自于链上的自主算法。这就是稳定币的属性 2，它们的 "相对稳定性"。

稳定币有"锚定/挂钩 "和 "浮动 "两种状态。

像 $DAI、$USDC 和 $USDT 这样的代币都是 "挂钩 "的，因为它们可以和美元 1 对 1 交换。它们通过锚定在另一种已经被认为是稳定的资产上获得其稳定性。

但我想说的是，美元甚至都没有那么稳定。当我们在寻找一种“稳定”的货币时，我们实际上是在寻找一种购买力不会随时间发生太大变化的货币。由于通货膨胀，我们知道，一美元每年都会贬值。但是，如果我们有一枚硬币，今天你可以用 1 枚硬币买 10 个苹果，20 年后，你也可以用 1 枚硬币买 10 个苹果呢？

我们会认为这是一种更稳定的资产。

所以这就是 "浮动 "发挥作用的地方。像 $RAI 这样的稳定币是 "浮动 "的，因为它不与其他资产挂钩，而是旨在保持稳定的购买力。

3.稳定币从何而来？

我们谈了很多关于稳定币的好处，因为我们需要一种低波动性的方式来为物品定价，需要一种稳定的货币来进行交互。

但谁在铸造这些代币呢？

假设你只关心 $ETH，你已经买了所有你能买的 ETH，但你想要更多。

你能做什么？

在 Web2 中，你可以贷款买更多的东西，并希望“ETH 数量增加”超过你的贷款支付……这就是铸造大量稳定币的方式。

即稳定币的产生主要来自于投资者 "杠杆化 "的方法。

我们迫切的想要寻求一种能够相互信任的定价方式，于是稳定币来了，但请不要忘记，稳定币的本质是投资者们的一种金融游戏，它的风险也来源于这里。

原文链接

欢迎加入深潮TechFlow官方社群

Telegram订阅群：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter官方账号：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英文账号：https://x.com/BlockFlow_News
 
添加收藏
分享社交媒体
作者Patrick Collins
相关文章
2025.12.11 - 4 天前
拉美稳定币市场进化：从生存到增长
拉美加密市场的下一个阿尔法机会，在于 Web3 基础设施如何利用这 1.5 万亿美元的交易体量，复刻并超越传统金融科技的增长奇迹。
稳定币
2025.12.10 - 5 天前
代币化存款与稳定币之争：金融未来不是取代，而是融合
金融的未来属于链上，代币化存款和稳定币都是实现这一目标的必要基础设施。
代币化 金融 稳定币
2025.12.08 - 7 天前
彭博社：稳定币或无法帮助美国摆脱债务和赤字泥潭
大多数分析师认为，在未来一年逐步成形的监管框架下，稳定币市场肯定会扩大，但预测分歧巨大。
稳定币
2025.12.05 - 10 天前
王永利：中国为何坚决叫停稳定币？
中国加快数字人民币发展，坚决遏制包括稳定币在内的虚拟货币的政策取向已经完全明确。这是出于中国移动支付和数字人民币全球领先优势、人民币主权安全和货币金融体系稳定等多方面因素的综合考虑。
王永利 稳定币
2025.12.04 - 11 天前
人民币强势反击，稳定币变成了“风险资产”
随着美联储降息不断深入，人民币仍存在进一步升值空间。
原创 稳定币
2025.12.01 - 14 天前
稳定币的 2025：你在红楼，我在西游
我们将重点落在：「政策文件仍然有效」，与「动态评估境外稳定币的发展」。
稳定币
2025.11.29 - 16 天前
官方首次对稳定币定性，稳定币的幻想可以结束了
也意味着行业从此不需要再围绕“灰色可能性”反复试探。
稳定币
2025.11.25 - 20 天前
全球支付折叠：从东京到尼日利亚，Web3 正在主流叙事之外做些什么？
支付，是稳定币的起点，「全球支付」，则是它们走向全球金融基础设施的更大未来。
支付 稳定币
2025.11.21 - 24 天前
稳定币指南：什么是稳定币以及它们如何运作？
本文介绍了稳定币，并论证了稳定币设计的重要性。
稳定币
2025.11.19 - 26 天前
近期稳定币频繁脱钩背后：行业未从历史中吸取到教训
稳定币并不稳定，它们只是在崩盘前显得稳定，而崩盘可能仅在数小时内发生。
稳定币
7x24h 快讯︎更多
12月15日 12:53
Matrixport：比特币维持震荡格局，分析师建议耐心等待方向信号
12月15日 12:50
财新：3万亿元应收账款电子凭证整改，探索区块链等技术“脱核”仍待突破
12月15日 12:16
Bitget 第 16 期合约商城开放不限额兑换，凭积分兑换 LV、BURTON 滑雪服与双人北欧极光游等
12月15日 12:14
孙悟空（SunX）新增PIEVERSE合约交易
12月15日 11:51
SOL现货 ETF 上周净流入 3360 万美元
12月15日 11:50
以太坊现货 ETF 上周净流入 2.09 亿美元，贝莱德 ETHA净流入 1.39 亿美元居首
12月15日 11:50
比特币现货 ETF 上周净流入 2.87 亿美元，贝莱德 IBIT 净流入 2.14 亿美元居首
12月15日 11:35
Cathie Wood列出最看好的三个加密资产：BTC、ETH和SOL
深潮精选更多
加密早报：Strategy 续留纳斯达克 100，本周 ZRO、ARB、STRK 等代币将迎来大额解锁

2025.12.15

白银危机，当纸面体系开始失灵

2025.12.13

甲骨文暴跌 40%，AI 过度基建会拖垮巨头吗？

2025.12.13

财富效应消失后，去中心化的神话或悲歌

2025.12.13

泼盆冷水，加密卡或许没有未来

2025.12.13

专注Web3行业深度报道，洞察潮水流动的方向
我要投稿寻求报道
风险提示：本网站所有内容不构成投资建议，且无任何带单、引导交易服务；根据央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》请读者提高风险意识。联系我们 / support@techflowpost.com 琼ICP备2022009338号

FOLLOW US

BlockFlow

扫码关注公众号

电报群
商务合作
RSS-精选