美股潮向（9 月 25 日）：Oracle 数据中心因电力延误跌 3.3%，10 年期美债收益率逼近 5.2%

撰文：潮向研究

美股周四几乎收平，盘中却剧烈波动。中东局势再次推高油价，10 年期美债收益率升至 5.196%，继续刷新 2007 年以来高位，股指盘中一度大跌，尾盘因美伊谈判传出新消息收回大部分跌幅。AI 板块内部走势分化，Meta 把 Muse 装进新硬件 Charm，股价逆势涨 4.5%；Oracle 的大型数据中心因电力供应可能延误跌 3.3%。盘后 Anthropic 再签 116 亿美元云计算长单，AI 需求依然强劲，电力与基建能不能跟上，成了新的矛盾。

三大指数接近平盘，Meta 涨 4.5%

标普 500 跌 0.02%报 7704.13 点，纳指涨 0.01%报 26939.37 点，道指跌 0.31%报 51349.98 点。VIX 涨 3.23%至 15.67。

费城半导体指数收于 12492.54 点附近，小幅下跌。七巨头涨跌分化，Meta 涨 4.5%，谷歌涨 1.34%，亚马逊微涨 0.04%；苹果跌 0.33%，微软跌 0.53%，英伟达跌 0.41%，特斯拉跌 0.57%。纳斯达克金龙中国指数跌 0.67%至 5724.45 点。

债市压力继续增加。2 年期美债收益率升至 4.92%，10 年期升约 8 个基点至 5.196%，创 2007 年以来最高；30 年期收益率升至 5.48%附近，创 2004 年以来最高。

WTI 原油涨 2.7%报 94.61 美元/桶，布伦特原油涨 3.4%报 106.60 美元/桶。现货黄金跌 0.3%至 4274.14 美元/盎司。比特币在 8.4 万美元附近，以太坊约 2700 美元。

油价再涨 3%，10 年期美债逼近 5.2%

压着大盘的两项变量昨晚又回来了。

胡塞武装袭击沙特后，布伦特原油盘中一度涨约 5%。随后市场传出美伊正在讨论分阶段缓和方案，其中包括重新开放霍尔木兹海峡，油价从高位回落，但最终仍收涨 3.4%。

美国经济数据也没给债市喘息机会。上周初请失业金降至 19.7 万人，继续处于低位；8 月新屋销售环比增长 6.4%，折年率升至 68.4 万套，创去年 12 月以来最高。

经济韧性强，叠加油价上涨，利率期货对 10 月再次加息的定价继续走高。纽约联储主席威廉姆斯当天也表示，今年再次加息是合理的可能性。

长债供应压力同样不小。周四 440 亿美元 7 年期美债拍卖需求一般，10 年期和 30 年期收益率继续上行。对美股来说，5%以上的长端利率已经重新成为高估值板块绕不开的压力。

Muse 有了专属硬件，Meta 本周再添动力

Meta 周三发布了新的掌上设备 Charm，周四股价涨 4.5%。

Charm 大小接近 AirPods 盒，配有约 2 英寸触摸屏和独立 5G 连接，核心用途是让用户随时调用 Muse。设备计划在 12 月圣诞购物季出货，目前还没有公布价格。

Muse 上线后，Meta 已经成为本周科技股最强主线之一。此前资金集中在 CPU、存储，以及可能被智能体抢走入口的平台，Charm 又把这条线延伸到了消费硬件。

Meta 过去几年一直在押注智能眼镜和下一代计算终端，这次给 Muse 做一台独立设备，更像是在测试智能体能否脱离手机 App，直接成为用户接触 AI 的入口。

Oracle 跌 3.3%，AI 数据中心遭遇电力瓶颈

Oracle 跌 3.3%。

公司向 Blue Owl 旗下开发商发出不可抗力通知，涉及新墨西哥州大型 AI 数据中心 Project Jupiter。问题核心在电力，项目可能无法按照原计划获得足够供电。

Project Jupiter 占地约 1400 英亩，融资贷款规模约 180 亿美元，也是 Oracle 和 OpenAI 相关算力建设的重要项目之一。此前项目就因为天然气管道、水资源和环保许可受到关注。

AI 数据中心过去一年融资规模越做越大，真正开工后，电力、输电、冷却和审批成了实际瓶颈。算力订单可以快速签下来，数吉瓦规模的基础设施却需要几年时间建设。

Oracle 强调项目整体时间表没有改变，Blue Owl 也表示现有财务承诺不受影响。股价当天下跌很直接，投资者现在更关心的是 AI 基建能不能按时建出来，而不只是建多少。

Anthropic 再签 116 亿美元云单，Akamai 盘后大涨约 15%

盘后又来了一笔大单。

Anthropic 与 Akamai 签署七年云计算协议，合同承诺金额 116 亿美元，主要用于快速增长的 CPU 工作负载。如果后续合作继续扩展，还可能再增加 90 亿美元，总规模接近 200 亿美元。

Akamai 同时向 Anthropic 授予最高可对应约 5%公司股份的认股权证，股价盘后一度大涨约 15%。

这笔订单把 AI 基建的矛盾摆得更清楚了。模型公司还在大量采购算力，云厂商也能拿到多年长单；Oracle 项目暴露出的电力问题，则提醒市场，订单变成真正能用的算力，中间还隔着能源和基础设施这一关。

今日关注

美国 8 月耐用品订单。 周三 PMI 偏强，周四就业和住房数据也保持韧性，如果耐用品订单继续超预期，10 年期美债收益率可能再次成为科技股的主要变量。

Akamai 与 AI 基建股。 Anthropic 的 116 亿美元长单会不会带动云计算、CPU 和数据中心相关公司，以及 Oracle 的电力瓶颈是否继续影响 AI 基建股，会是今晚更值得跟踪的两条线。