2024 年第三季度加密市场展望：上升趋势仍在继续， ETF 显著提升 BTC 需求

作者：CRYPTO, DISTILLED

编译：深潮TechFlow

Coinbase 刚刚发布了他们的 2024 年第三季度“加密市场展望”。

内容丰富，我已经阅读了全部 60 页，你可以省去这个过程。

以下是你需要知道的主要要点：

市场价值与实现价值 (MVRV)：

MVRV 比率是评估市场情绪和加密货币价格波动的指标。它比较了加密货币当前市场价格与持有者购买时的平均价格。

在市场修正中，当 MVRV 比率找到支撑（不低于）时，通常是购买的好时机。目前，MVRV 比率已从支撑位反弹，表明上升趋势仍在继续。

来源：Glassnode

比特币从周期低点的投资回报率 (ROI)：

比特币经历了四个市场周期，每个周期都有牛市和熊市的价格波动。当前周期自 2022 年开始，自 2022 年 11 月的低点以来，BTC 已上涨约 400%。这个周期类似于 2018-2022 年的周期，当时 BTC 从低点飙升了 2000%。我们可能会经历几个月的横盘整理。

来源：Glassnode

加密货币相关性下降：

在第二季度，加密资产之间的相关性下降，ETH 的相关性为 0.7，部分山寨币低于 0.5。这种脱钩表明市场对基本面的理解加深，回报变得更加分散。预计随着监管的进一步明确和机构的采用，相关性将继续下降。

来源：Coinbase

波动性感知与现实：

随着美国现货加密货币 ETF 的推出，加密货币的范式正在改变，扩大了投资者的获取渠道，并降低了波动性。

• 感知：数字资产对许多投资者而言波动性过大。

• 现实：加密市场的市值波动性与主要科技股相当。

来源：Tephra Digital

现货 ETF 的影响：

现货 ETF 显著提升了对 BTC 的需求，但供应仍然限于矿工奖励。自推出以来，ETF 的需求远超新 BTC 的发行速度。

来源：Glassnode

以太坊市场周期：

ETH 已经历两个完整的市场周期。当前周期自 2022 年开始，自 2022 年 11 月以来，ETH 已上涨超过 150%。这个周期与 2018-2022 年的时期相似，当时 ETH 从低点飙升了 6000%。然而，ETH 正面临显著的短期挑战。时间将证明 ETF 产品是否能推动可持续的长期复苏。

来源：Glassnode

ETH 总锁仓价值 (TVL)：

TVL 跟踪智能合约和去中心化应用 (dApps) 中山寨币和稳定币的价值，反映金融活动和流动性。在第二季度，TVL 上升了 9%，显示出以太坊区块链上的活动增加。

来源：Glassnode

FTX 现金分配：

FTX 将很快向接收者分配 160 亿美元现金。如果接收者选择将资金再投资，这一分配可能会导致加密市场的重大资金流入。需要注意的重要日期有 8 月 16 日的受托人投票和 10 月 7 日的法院批准截止日期。

稳定币：

截至目前，稳定币的市值超过 1600 亿美元，在两周内增加了 20 亿美元，已超过 3AC 前的水平。稳定币作为加密流动性的反映，是长期价格预测的关键因素。随着资金流入，长期看跌的前景难以成立。

完整的 Coinbase 报告请参考：2024 年第三季度 - 加密市场指南