结构性DeFi产品如何满足不同风险偏好的投资者？

撰写：The DeFi Investor

编译：深潮 TechFlow

结构性产品将为 DeFi 带来大规模应用，它们以相对较低的风险释放出高收益的机会。

结构性产品可以被定义为预先包装好的投资产品，它们的回报与至少 1 种相关资产的价格行为相关，其中一些产品允许用户对资产波动性而不是价格进行押注。

保险库是最常见的 DeFi 结构性产品之一，因为它们可以帮助投资者轻松地访问复杂的策略。

那么，它们的风险如何？

风险与产生的收益成正比，以下是针对各种风险偏好的 DeFi 结构性产品清单：

1.DeFi 指数

标准普尔 500 指数和纳斯达克指数基金在传统市场非常受欢迎。

链上指数基金能否复制它们的成功？

两年前推出的 Index Coop 已经迅速成为链上指数产品的领导者。它的目标是使散户投资者的生活更加容易。

在其产品中，最受欢迎的是：

• DPI —— 一个资本化加权的指数，价值权重基于 DeFi 项目的估值。它能够一键式提供一篮子 DeFi 代币的风险敞口。

• icETH——让持有者拥有更多的 ETH 质押收益，它的收益通过这种方式进行：将 Lido 的流动质押 ETH 代币（stETH）存入 AAVE，借用 ETH 并将其换成 stETH，然后重复第一步。

风险：清算风险（安全机制是策略的一部分），智能合约风险 ，stETH 脱钩风险等。

显然 Index Coop 拥有大量有趣的产品，但其 TVL 仍相当低（≈6400万美元）。不过，DeFi 仍然是一个年轻的行业，所以可能需要一些时间这些产品才能被人们注意到，并大规模使用。

2.DeFi 期权库(DOVs)

Ribbon Finance 在 2021 年首创了 DOVs 的概念。

DOVs 通过出售每周到期的期权，为存款人创造收益。存款人为了获得溢价，就要去交易相关资产的波动性。

Ribbon Finance 其产品主要提供 3 种策略：

• 备兑开仓（即拥有现货的同时卖出看涨期权）—— 每周出售所有存款的低风险看涨期权；

• 卖出看跌期权 —— 每周卖出所有存款的低风险看跌期权；

• Ribbon Earn —— 利用存入的资金向经认可的做市商提供抵押不足的贷款；

借出的收益用于购买期权，最终产生更大的利润。

Friktion 是另一个成熟的协议，提供类似的策略。Friktion 被部署在 Solana 上，除了 Ribbon 相关策略之外，它还有 2 种不同的策略：

• Crab Strategy——在低波动性环境中表现最好；

• 基准收益率——在负资金利率环境中表现最佳；

3.Y2k Finance 的 Earthquake 

Eartquake 将允许用户推测与挂钩资产相关的波动风险，例如押注锚定资产将失去锚定。想象一下，如果这样的产品在 UST 崩溃之前就存在的话......

虽然有大量的保险协议为挂钩的资产提供保障，但有一个问题：它们都不允许用户在根据需求调整保险价格的同时买卖保险。Earthquake 将改变这一点。

4.不一样的 DeFi 期权保险库

这些保险库旨在提供比经典 DOV 更好的回报，这类型期权旨在提供可定制支付结构的金融工具。

比如 Cega 就是这类型期权协议的代表。

它提供了针对每种风险偏好的策略，它的产品被称为固定息票。（FCNs）最有趣的 FCN 被命名为 Autopilot。

Autopilot 投资者打赌 BTC 和 ETH 的价格在 27 天内不会下降>70%。如果赢了，他们就能在 USDC 上获得 13%的 APY。

已经有越来越多有趣的结构性产品在这个领域中出现，并且结构性产品最近也在传统市场上取得了令人瞩目的增长，所以我预计在下一个牛市中，DeFi 的结构性产品同样也不会缺席！

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