小摩：比特幣 ETP 資金集中度飆升，周度淨流出 11.26 億美元

深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根大通 2026年 9月 8 日研報指出，9月 4 日美國現貨比特幣 ETP 淨流出 1.75 億美元，以太坊 ETP 淨流入 900 萬美元，Solana ETP 淨流出 500 萬美元。當週三大品類合計淨流出 11.26 億美元，較前兩週略有減速。資金流入高度集中，貝萊德 IBIT 單日流入 1.18 億美元，富達 FBTC 流入 5700 萬美元，其餘產品零流入。以太坊 ETP 內部對沖明顯，貝萊德 ETHA 流入 5800 萬美元，富達 FETH 流出 4800 萬美元。比特幣 ETP 總管理規模 1012.5 億美元。

摩根大通認為，比特幣 ETP 累計淨流入約 582 億美元，以太坊約 126 億美元，早期配置資金尚未大規模撤離。頭部發行商吸納幾乎全部新增資金，費率差異是資金集中的重要原因。周度流出雖減速但趨勢未逆轉，9月 8 日恢復交易後的資金流數據是關鍵觀察點。