高盛：谷歌雲 17 條產品線年入超 10 億，Gemini 客戶 LTV 高 50%

深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，高盛 2026年 9月 8 日研報指出，谷歌雲 CEO Thomas Kurian在 Communacopia 大會上透露，谷歌雲已有 17 條產品線年收入超 10 億美元，新客戶獲取同比和環比均增長超 2 倍，超 1 億美元交易亦增長超 2 倍。約 80%谷歌雲客戶使用 AI 產品，約 90%財富 100 強公司使用 Gemini Enterprise 和谷歌雲安全服務。Gemini Enterprise 客戶的 5 年生命週期價值預計比非 Gemini 客戶高出約 1.5 倍，AI 客戶使用的谷歌雲產品數量平均是非 AI 客戶的 1.8 倍。谷歌雲正憑藉垂直整合的 AI 技術棧建立差異化競爭力。

高盛維持 Alphabet 買入評級，目標價 435 美元，隱含約 28.5%上行空間。TPU 變現路徑涵蓋訂閱、硬件採購、合作伙伴交付等多種模式。下行風險包括搜索業務面臨行業變革、投資水平持續高於預期壓制利潤率、監管審查等。